Giải cứu giao dịch AI? Citadel tiếp quản danh mục đầu tư của “thần chứng khoán AI”, chiến lược gia ngân hàng đầu tư nói: “Cuối cùng đã hiểu được nguyên nhân sụt giảm mạnh, bây giờ có thể hướng về phía trước rồi”
Citadel đã mua lại danh mục cổ phiếu trị giá 16 tỷ USD của Quỹ Situational với mức chiết khấu hơn 10%, loại bỏ “người bán bị ép buộc” lớn nhất trên thị trường, giúp dừng lại đợt bán tháo liên tiếp cổ phiếu AI và thúc đẩy cổ phiếu công nghệ tại Trung Quốc, Mỹ và Hàn Quốc phục hồi mạnh mẽ. Tuy nhiên, những lo ngại mang tính cấu trúc về đòn bẩy cao và tính hợp lý của chi tiêu vốn cho AI vẫn còn tồn tại.
Citadel mua lại danh mục cổ phiếu công khai của quỹ phòng hộ Situational Awareness, được giới chuyên gia thị trường rộng rãi xem là bước ngoặt then chốt nhằm ngăn chặn đợt lao dốc của cổ phiếu AI lần này. Giao dịch này đã loại bỏ một người bán bị ép buộc đã biết, giúp nhóm cổ phiếu bán dẫn đang rơi tự do tìm lại được điểm tựa.
Citadel của Ken Griffin hôm thứ Năm đã mua lại danh mục cổ phiếu công khai trị giá khoảng 16 tỷ USD của Situational Awareness với mức chiết khấu hơn 10%. Nhiều thành viên thị trường cho rằng, thương vụ này đã ngăn quỹ này bán tháo quy mô lớn các cổ phiếu AI, giúp tránh khỏi làn sóng bán tháo tiếp theo. Khi tin giao dịch được xác nhận, cổ phiếu công nghệ Mỹ ghi nhận mức tăng mạnh nhất trong vòng gần bốn tháng, thị trường chứng khoán Hàn Quốc tập trung vào chip bán dẫn hôm thứ Sáu cũng phục hồi tới 18%.
Cuộc đảo chiều nhanh chóng của thị trường không hoàn toàn xuất phát từ việc Situational Awareness được “giải thoát”. Các nhà đầu tư và chuyên gia phân tích cũng chỉ ra, báo cáo tài chính ấn tượng Microsoft công bố hôm thứ Tư đã góp phần giải tỏa lo ngại về quy mô đầu tư AI của các ông lớn công nghệ liệu có bền vững hay không. Tuy nhiên, tình cảnh của Situational Awareness đã mang lại cho nhà đầu tư một “câu chuyện lý tưởng” để giải thích nguyên nhân khiến cổ phiếu chip chịu áp lực kéo dài.
Vụ án ba tuần: Ai dẫn dắt đà giảm lần thứ hai?
Situational Awareness do Leopold Aschenbrenner sáng lập, quỹ tập trung lớn vào các doanh nghiệp bán dẫn và hạ tầng AI vốn dẫn dắt xu hướng AI trên phố Wall nửa đầu năm 2026. Trong giai đoạn này, các nhà cung cấp hạ tầng AI như hãng sản xuất chip vượt mặt các “ông lớn đám mây” để dẫn sóng thị trường.
Tuy vậy, hướng giao dịch này ngày càng trở nên chật chội. Khảo sát của Bank of America tháng 7 chỉ ra, 82% người được hỏi coi “mua vào cổ phiếu bán dẫn toàn cầu” là thương vụ đông người nhất thế giới. Philadelphia Semiconductor Index tăng gấp đôi từ đầu năm đến đỉnh cuối tháng 6, sau đó điều chỉnh gần 20%; chỉ số Nasdaq tập hợp cổ phiếu bán dẫn toàn cầu, tại đáy tuần này vốn hóa đã “bốc hơi” tổng cộng 3 nghìn tỷ USD.
Danh mục tập trung cùng với đòn bẩy tài chính khiến Situational Awareness trở nên cực kỳ mong manh khi thị trường chuyển hướng vào tháng 7. Các cổ phiếu lớn như Sandisk và CoreWeave từng giảm đến gần 60%, trong khi kỳ vọng về khả năng quỹ bị bắt buộc bán tháo quy mô lớn nhiều khả năng càng gia tăng áp lực giảm giá.
"Nếu một tay chơi lớn với đòn bẩy cao bắt đầu bị ép thanh lý, một số thành viên thị trường sẽ biết trước," ông Mike Zigmont, đồng Giám đốc giao dịch của Visdom Investment Group nói, “họ sẽ nhanh chân bán trước để hưởng lợi từ đó.”
Ông Max Kettner, chiến lược gia đa tài sản trưởng của HSBC, nhận định: thái cực mà Situational Awareness gặp phải đã giúp thị trường tìm được “câu chuyện” để lý giải làn sóng giảm giá liên tục của các cổ phiếu tăng trưởng mạnh suốt ba tuần qua:
“Chúng tôi đã bối rối ba tuần liền, không rõ ai đang điều khiển pha giảm thứ hai này. Bây giờ chúng tôi đã có câu trả lời, có thể hướng tới phía trước rồi.”
Citadel ra tay, “người bán đã biết” rút lui
Hiệu quả trực tiếp của việc Citadel nhận chuyển giao thể hiện tức thì. Các cổ phiếu từng là vị thế lớn của Situational Awareness dẫn đầu đà phục hồi—công ty hạ tầng AI Hà Lan Nebius tăng hơn 30% từ đáy hôm thứ Tư, quỹ này đã nắm 5,6% cổ phần tính đến tháng 5; công ty năng lượng Bloom Energy cùng kỳ tăng tối đa 40%, trước đó Situational Awareness nắm khoảng 2% cổ phần.
Ông Charles-Henry Monchau, Giám đốc đầu tư ngân hàng Syz Thụy Sĩ nhận định: “Loại bỏ một người bán bắt buộc đã biết về bản chất là thông tin tích cực.”
Cấu trúc giao dịch này cũng khiến thị trường chú ý. Theo nguồn tin, Citadel mua lại danh mục trên với mức chiết khấu hơn 10%. Đối với Citadel, đây vừa là cơ hội mua vào giá thấp, vừa đóng vai trò ổn định thị trường.
Ẩn hoạ chưa tan: Đòn bẩy và câu hỏi định giá AI
Dù tâm lý thị trường đã cải thiện rõ rệt, một số chuyên gia vẫn tỏ ra thận trọng về triển vọng duy trì đà phục hồi.
Ông Peter Tchir, trưởng chiến lược vĩ mô Academy Securities cảnh báo: “Loại bỏ người bán đó khỏi thị trường thực sự có ích, nhưng lĩnh vực này có quá nhiều dòng tiền sử dụng đòn bẩy. Tôi cho rằng hai tuần tới sẽ lại xuất hiện áp lực bán tháo.”
Ông cũng chỉ ra vấn đề cấu trúc của thị trường:
“Chúng ta tăng mạnh hơn thực tế, giảm sâu hơn mức cần thiết… Nghi ngờ về chi tiêu cho AI có hợp lý hay không sẽ không biến mất.”
Trong khi đó, lo ngại về lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng kéo dài tiếp tục đè nặng cổ phiếu công nghệ định giá cao vẫn chưa được giải quyết căn cơ. Citadel có thể đã xoá bỏ “ngòi nổ” trực tiếp nhất của cú biến động cổ phiếu AI lần này, nhưng sức ép cấu trúc lơ lửng trên thị trường vẫn cần thời gian để kiểm chứng.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Mọi thông tin trong bài viết đều thể hiện quan điểm của tác giả và không liên quan đến nền tảng. Bài viết này không nhằm mục đích tham khảo để đưa ra quyết định đầu tư.
Bạn cũng có thể thích
SpaceX điều chỉnh toàn diện mô hình xây dựng trung tâm dữ liệu AI: mở rộng chậm lại, tăng cường độ tin cậy
Theo các báo cáo truyền thông, Elon Musk đã thực hiện những điều chỉnh lớn đối với ban quản lý trung tâm dữ liệu, giao cho một người kỳ cựu trong lĩnh vực tên lửa làm người đứng đầu. Nhóm quản lý mới yêu cầu thực hiện các bài kiểm tra toàn diện hơn trước khi trung tâm dữ liệu đi vào vận hành, lắp đặt thêm nhiều hệ thống dự phòng về điện và làm mát, hy sinh tốc độ xây dựng để đổi lấy độ tin cậy cao hơn. Tuần trước, s ự cố mất điện tại trung tâm dữ liệu Memphis đã khiến một số mô hình Grok tạm ngừng hoạt động và gây tác động lan truyền đến các khách hàng thuê năng lực tính toán như Anthropic, Google.
Bộ Tài chính Mỹ thực hiện mua lại trái phiếu dài hạn trị giá hơn 5 tỷ USD, áp lực bán trái phiếu Mỹ vẫn không giảm, lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm tiến sát 5%
60 tỷ USD vẫn là một con số hạn chế đối với thị trường trái phiếu chính phủ Mỹ có quy mô khoảng 32 nghìn tỷ USD, và chưa đạt được "hiệu ứng chấn động" như kỳ vọng của một số nhà đầu tư trước đó. Các chiến lược gia của Deutsche Bank nhận định, điều này giống như Bộ Tài chính đã "tạo ra một con quái vật mà giờ phải không ngừng nuôi dưỡng."
Thị trường chứng khoán Mỹ đã bỏ lỡ "tin tốt" trước mắt? Dự báo lợi nhuận được nâng lên hiếm thấy, chiến lược gia: nền tảng cơ bản mạnh đến mức "không giống thật"
Seaport Research Partners cho rằng thị trường chứng khoán Mỹ đang đối mặt với sự lệch pha rõ rệt giữa lợi nhuận doanh nghiệp và diễn biến giá cổ phiếu: lợi nhuận quý 2 mạnh mẽ, dự báo của các nhà phân tích liên tục được điều chỉnh tăng, nhưng lo ngại về lãi suất cao và tính bền vững của lợi nhuận đã hạn chế định giá. Các ngành như công nghiệp, vận tải có thể đang tồn tại cơ hội định giá sai. Tuy nhiên, nếu Fed phát tín hiệu tăng lãi suất trở lại, thị trường chứng khoán vẫn có thể chịu áp lực ngắn hạn.
Bầu cử giữa kỳ tại Mỹ sắp diễn ra, phố Wall đặt cược vào việc Quốc hội chia rẽ, thị trường có thể đón nhận một khoảng thời gian thở nhẹ?
Khi cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ ở Mỹ đến gần, giới Phố Wall nhìn chung đặt cược vào kịch bản "Quốc hội chia rẽ", khi đảng Dân chủ giành lại Hạ viện và đảng Cộng hòa giữ Thượng viện, cho rằng điều này sẽ hạn chế các chính sách cấp tiến và giảm bớt sự bất định. Dữ liệu lịch sử cho thấy, kể từ năm 1950, khi tổng thống thuộc đảng Cộng hòa và Quốc hội bị chia rẽ, trung bình hàng năm thị trường chứng khoán Mỹ tăng 13,7%, cao hơn so với khi đảng Cộng hòa hoặc đảng Dân chủ kiểm soát hoàn toàn Quốc hội, lần lượt ở mức 8,3% và 4,9%. Nếu kết quả bầu cử lệch khỏi dự báo, thị trường có thể vẫn biến động mạnh.
Giá tiền điện tử
Thêm
