Vàng: Ngân hàng trung ương mua vào bù đắp dòng tiền rút từ ETF – ING

Nhóm phân tích hàng hóa của ING báo cáo rằng nhu cầu Vàng duy trì ổn định trong quý 2 năm 2026, với tổng nhu cầu không thay đổi so với cùng kỳ năm trước ở mức 1.269 tấn khi các ngân hàng trung ương mua vào mạnh đã bù đắp cho nhu cầu ETF yếu hơn. Họ lưu ý tình trạng dòng vốn rút ròng khỏi ETF trong bối cảnh lạm phát cao hơn, kỳ vọng lãi suất tăng và Đồng USD mạnh lên, trong khi dữ liệu điều chỉnh cho thấy việc mua Vàng của các ngân hàng trung ương năm 2026 có khả năng thấp hơn mức năm 2025.

Nhu cầu ổn định với triển vọng 2026 yếu hơn

"Theo Hội đồng Vàng Thế giới, tổng nhu cầu vàng (bao gồm các giao dịch OTC) không thay đổi so với cùng kỳ năm trước ở mức 1.269 tấn trong quý 2 năm 2026, khi các ngân hàng trung ương mua mạnh đã bù đắp cho nhu cầu đầu tư yếu hơn thông qua các quỹ hoán đổi danh mục vàng (ETF). Tổng nhu cầu đạt 2.522 tấn trong nửa đầu năm, tăng 2% so với cùng kỳ."

"Các quỹ ETF vàng ghi nhận dòng vốn rút ròng 45 tấn trong quý hai, phản ánh sự gia tăng của lạm phát và kỳ vọng lãi suất, cùng với Đồng USD mạnh lên."

"Các ngân hàng trung ương đã tăng mua 62% so với cùng kỳ lên 289 tấn trong quý 2 năm 2026, phục hồi mạnh mẽ từ quý 1 và phù hợp với xu hướng mua gần đây."

"Tuy nhiên, dữ liệu điều chỉnh cho thấy các ngân hàng trung ương chỉ bổ sung 57 tấn trong quý 1 năm 2026, thấp hơn 187 tấn so với ước tính tháng Tư, đánh dấu mức nhu cầu quý đầu tiên yếu nhất trong hơn một thập kỷ."

"Do đó, dự kiến các ngân hàng trung ương sẽ mua vàng ít hơn trong năm 2026 so với năm 2025."