Doanh thu giao thức crypto năm nay đạt 7,42 tỷ USD, token lệch nhịp

Aave, Hyperliquid, Pump Fun và Uniswap nằm trong sáu giao thức crypto được phân tích, với doanh thu lũy kế khoảng 7,42 tỷ USD từ đầu năm. Tuy nhiên, phần lớn giá token chưa phản ánh các yếu tố nền tảng của giao thức.

Trong nửa đầu năm 2026, sáu giao thức tạo ra tổng doanh thu khoảng 726 triệu USD. Sau khi tính thêm lạm phát token, lịch mở khóa và các chương trình khuyến khích tại một số dự án, dòng tiền ròng vào token của người nắm giữ chuyển sang mức âm.

Hyperliquid đã đốt lũy kế hơn 47 triệu HYPE, trong khi PUMP hoàn tất các đợt mua lại token trị giá hơn 315 triệu USD. Dù vậy, PUMP vẫn giảm khoảng 60% so với giá phát hành.

Doanh thu của giao thức không nhất thiết chuyển thành giá trị cho token. Báo cáo cũng nêu các yếu tố cần theo dõi gồm cơ chế phân bổ giá trị, áp lực mở khóa token và cấu trúc vốn chủ sở hữu.