Tín hiệu từng thất bại trong các đợt bull run Bitcoin trước đây lại xuất hiện, cảnh báo đang được phát đi

MVRV Z-Score tiến sát vùng quyết định

CryptoQuant cho biết Bitcoin đang tiến gần một ngưỡng quan trọng trên chỉ báo MVRV Z-Score, nhưng tín hiệu hiện tại vẫn chưa đủ để xác nhận một chu kỳ tăng mới đã bắt đầu.

Theo phân tích, MVRV Z-Score đang tiến sát đường trung bình động 365 ngày, khu vực từng đóng vai trò như ranh giới thay đổi trạng thái thị trường trong nhiều chu kỳ trước.

CryptoQuant lưu ý rằng các lần chỉ báo vượt và duy trì trên mức này trong quá khứ thường đi kèm với giai đoạn thị trường chuyển từ phục hồi sang mở rộng mạnh hơn.

Lịch sử từng xuất hiện tín hiệu tương tự

Trong chu kỳ 2015-2016, cú vượt đường trung bình 365 ngày đã xuất hiện trước bull market năm 2017. Tín hiệu tương tự cũng được ghi nhận vào năm 2020, trước đợt tăng mạnh 2020-2021, và trong giai đoạn phục hồi năm 2023.

Tuy nhiên, hiện tại MVRV Z-Score vẫn nằm dưới đường trung bình 365 ngày.

Theo CryptoQuant, nếu chỉ báo vượt lên và giữ vững, điều đó có thể cho thấy lợi nhuận chưa thực hiện trên toàn mạng lưới đang gia tăng, qua đó mở ra một giai đoạn mở rộng mới. Ngược lại, nếu bị từ chối tại vùng này, thị trường có thể vẫn đang trong trạng thái “sửa chữa”.

𝗜𝗡𝗦𝗜𝗚𝗛𝗧: Bitcoin's MVRV is nearing a regime test, with a reclaim and hold of the 365-day average the bull case and another rejection keeping it in repair. pic.twitter.com/nalMOD33HK

— CoinMarginalX (@CoinMarginalX) September 9, 2026

Điều chỉnh lần này nông hơn các chu kỳ trước

Một điểm đáng chú ý là trong các đáy chu kỳ lớn trước đây, MVRV Z-Score thường giảm xuống dưới 0, phản ánh trạng thái định giá thấp và mức độ đầu hàng mạnh của thị trường.

Lần điều chỉnh gần nhất chưa xuất hiện tín hiệu này. CryptoQuant cho rằng điều đó có thể đồng nghĩa Bitcoin đang trải qua một nhịp điều chỉnh nông hơn về mặt cấu trúc, hoặc quá trình đầu hàng quy mô lớn vẫn chưa hoàn tất.

Ngoài ra, MVRV Z-Score đang tạo các đỉnh thấp dần qua từng chu kỳ, cho thấy mức độ hưng phấn định giá có xu hướng giảm theo thời gian.

Vì vậy, tín hiệu tăng đáng tin cậy hơn chỉ xuất hiện khi MVRV Z-Score vượt và duy trì trên đường trung bình 365 ngày.