Thị trường hoàn toàn loại trừ khả năng Fed cắt giảm lãi suất! Giá vàng chịu áp lực, mất mốc 4550, hiện tại có lợi hơn cho phe bán?

Vào thứ Ba (ngày 19 tháng 5), giá vàng quốc tế giảm, dao động gần mức thấp nhất trong một tháng rưỡi được chạm tới vào phiên giao dịch trước, chủ yếu do lo ngại lạm phát và kỳ vọng lãi suất Mỹ tăng. Ngoài ra, kỳ vọng FED sẽ có lập trường diều hâu hơn đã giúp đồng đô la Mỹ lấy lại động lực tăng giá, đồng thời gây áp lực lên tài sản không sinh lời như vàng.

Tính đến thời điểm xuất bản, giá vàng giao ngay giảm 0,5%, xuống còn 4.542,07 USD. Vào thứ Hai, giá vàng từng giảm xuống 4.479,54 USD, mức thấp nhất kể từ ngày 30 tháng 3.

Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm chuẩn ổn định ở quanh mức cao nhất hơn một năm. Chiến tranh ở Trung Đông đã đẩy giá năng lượng lên cao, làm tăng lo ngại lạm phát và thúc đẩy các đặt cược vào việc tăng lãi suất. Lợi suất trái phiếu Mỹ cao hơn sẽ nâng cao chi phí cơ hội khi nắm giữ các tài sản không sinh lời như vàng.

Về địa chính trị, Tổng thống Mỹ Donald Trump đã quyết định tạm hoãn cuộc tấn công dự kiến vào Iran nhằm tạo thêm thời gian cho đàm phán, thông tin này đã phần nào hỗ trợ cho giá vàng. Tuy nhiên, kể từ khi chiến tranh bùng nổ, giá vàng đã giảm tổng cộng hơn 13%.

Vào thứ Hai, Trump cho biết sau khi Tehran trình đề xuất hòa bình cho Washington, ông đã tạm dừng một cuộc tấn công dự kiến vào Iran. Trump cũng cho biết hiện tại "rất có khả năng" đạt được một thỏa thuận hạn chế chương trình hạt nhân của Iran.

Tuy nhiên, cho đến nay phản ứng của thị trường vẫn khá hạn chế do các tín hiệu liên quan vẫn còn lẫn lộn. Tổng thống Iran Masoud Pezeshkian đáp lại cảnh báo "thời gian đang dần trôi" của Trump rằng Iran sẽ không khuất phục trước bất kỳ thế lực nào và cho biết Tehran tham gia đối thoại dựa trên phẩm giá, quyền lực và bảo vệ quyền lợi quốc gia.

Mặt khác, Trump cho biết ông đã chỉ đạo quân đội Mỹ ở trạng thái sẵn sàng và sẽ tấn công hoàn toàn Iran nếu không đạt được thỏa thuận. Điều này khiến rủi ro địa chính trị vẫn tồn tại và tiếp tục củng cố vị thế đồng đô la như một đồng tiền dự trữ.

Các nhà phân tích của Saxo Bank cho biết: "Các nhà giao dịch vẫn tập trung vào cuộc khủng hoảng Trung Đông cũng như tác động lạm phát do giá năng lượng duy trì ở mức cao. Nếu căng thẳng leo thang có thể kìm hãm vàng thông qua việc thúc đẩy lợi suất và đô la Mỹ mạnh lên; trong khi bất kỳ con đường hòa bình hoặc hạ nhiệt đáng tin cậy nào cuối cùng cũng sẽ hỗ trợ giá vàng."

Giá dầu Brent vào thứ Ba giảm nhưng vẫn giữ trên 110 USD/thùng, bởi cuộc xung đột này thực tế đã khiến eo biển Hormuz quan trọng bị đóng cửa.

Chuyên gia phân tích Ricardo Evangelista của ActivTrades cho biết: "Căng thẳng kéo dài ở Vịnh Ba Tư đã dấy lên lo ngại về lạm phát và thúc đẩy thị trường chờ đợi một FED diều hâu hơn, điều này đang gây áp lực lên kim loại quý."

Ông bổ sung: "Nhà đầu tư sẽ tiếp tục theo sát diễn biến liên quan đến đối đầu Mỹ-Iran. Bất kỳ động thái mới nào cũng có thể ảnh hưởng đến kỳ vọng của thị trường về lộ trình chính sách tiền tệ của FED, qua đó tác động đến giá vàng."

Thị trường đã hoàn toàn loại trừ khả năng FED cắt giảm lãi suất trong thời gian còn lại của năm 2026. Ngược lại, trong bối cảnh giá năng lượng và lo ngại lạm phát tăng cao, hiện thị trường đặt cược FED sẽ tăng lãi suất ít nhất một lần trước cuối năm nay. Theo công cụ FedWatch của CME, xác suất FED tăng 25 điểm cơ bản tại cuộc họp chính sách tháng 12 gần 40%.

Mặc dù vàng thường được coi là công cụ phòng ngừa lạm phát, lãi suất cao lại có xu hướng kìm hãm hiệu suất của loại tài sản không sinh lời này.

Nhà đầu tư cũng đang chờ đợi biên bản cuộc họp chính sách mới nhất của FED, sẽ được công bố vào thứ Tư. Trước khi xây dựng các vị thế rõ ràng đối với vàng, thị trường sẽ đợi biên bản này để tìm thêm các manh mối về hướng đi lãi suất của FED.

Trong khi đó, tâm điểm thị trường vẫn dồn vào các diễn biến tiếp theo của khủng hoảng Trung Đông. Những động thái liên quan có thể gây biến động trên thị trường tài chính toàn cầu và tạo phương hướng nhất định cho kim loại quý. Tuy nhiên, nhìn chung các yếu tố cơ bản hiện tại vẫn nghiêng về phe bán, cho thấy giá vàng có thể tiếp tục đi xuống.

Phân tích kỹ thuật vàng

Về mặt kỹ thuật, vàng vẫn chạy dưới đường trung bình động 100 giờ. Mặc dù gần đây giá vàng đã hồi phục nhẹ từ mức thấp, xu hướng ngắn hạn vẫn nghiêng về giảm. Ngoài ra, MACD vẫn ở vùng dương nhưng chỉ số mới nhất là 3,32, cho thấy động lượng tăng đang suy yếu. Đồng thời, chỉ số RSI ở quanh mức 51,7, báo hiệu áp lực mua chỉ ở mức nhẹ, chưa phải một xu hướng tăng rõ ràng.

(Nguồn: FXStreet)

Do đó, trước khi giá vàng phá vỡ ngưỡng tâm lý 4.500 USD một cách rõ ràng và tiếp tục giảm xuống dưới vùng thấp nhất trong phiên khoảng 4.480 USD, nhà đầu tư nên thận trọng, chờ thêm các tín hiệu xác nhận trước khi đặt cược vào đợt giảm sâu hơn.

Ở phía trên, kháng cự đầu tiên là đường trung bình động 100 giờ ở quanh mức 4.625,58 USD. Giá vàng cần xuyên thủng ngưỡng này một cách bền vững mới có thể làm dịu xu hướng giảm hiện tại và mở ra không gian phục hồi rõ nét hơn.