Cổ phiếu năng lượng Mỹ vẫn “rẻ ” sau khi tăng mạnh: Giá dầu cao kéo dài có thể mang lại chu kỳ phục hồi định giá
Energy Select Sector SPDR ETF, theo dõi cổ phiếu năng lượng của Mỹ, đã tăng hơn 43% từ đầu năm đến nay, vượt xa các ngành khác trong S&P 500. Tuy nhiên, lĩnh vực năng lượng vẫn là một trong những ngành có định giá thấp nhất trong S&P 500. Giá dầu cao đã mang lại lợi nhuận vượt trội cho cổ phiếu năng lượng, nhưng phố Wall trước đây cho rằng đợt tăng trưởng lợi nhuận này chỉ là hiện tượng tạm thời. Tuy nhiên, nếu giá dầu cao kéo dài lâu hơn dự kiến, quá trình phục hồi định giá của cổ phiếu năng lượng có thể chỉ mới bắt đầu.
Cổ phiếu năng lượng đang trải qua một đợt tăng trưởng mạnh mẽ hiếm có trong nhiều năm, và giá dầu quay trở lại ba con số có thể tiếp tục kéo dài xu hướng này.
Kể từ năm 2026, nhóm ngành năng lượng đã tăng hơn 43%, vượt xa các nhóm ngành khác của S&P 500, quỹ ETF State Street Energy Select Sector SPDR theo dõi cổ phiếu năng lượng Mỹ trong vài tháng qua đã vượt trội so với bản thân giá dầu thô.
Ngày thứ Tư, giá dầu Brent vượt 100 USD/thùng, lập đỉnh cao nhất kể từ tháng 5. Trong ngày đó chỉ số S&P 500 giảm 0,5%, trong khi nhóm ngành năng lượng lại tăng ngược chiều thị trường. Các cổ phiếu năng lượng lớn như Exxon Mobil, Chevron nhận được sự hỗ trợ rõ rệt.
Tuy nhiên, xét về mặt định giá, cổ phiếu năng lượng không trở nên đắt đỏ chỉ vì giá tăng mạnh.
Theo Bloomberg, nhóm ngành năng lượng vẫn là một trong những nhóm ngành có định giá thấp nhất trong S&P 500. Mặc dù tăng trưởng lợi nhuận của ngành này đã trở lại là một trong những lĩnh vực mạnh mẽ nhất trong chỉ số, nhưng Phố Wall vẫn có xu hướng cho rằng đợt tăng trưởng lợi nhuận lần này chỉ là hiện tượng tạm thời, vì vậy chưa dành cho cổ phiếu năng lượng mức định giá cao hơn.
Tuy nhiên, khi giá dầu tiếp tục ở mức cao, tồn kho giảm và khả năng cung dự phòng bị thu hẹp, các nhà phân tích đang bắt đầu đánh giá lại nhận định này.
Giá dầu vượt ngưỡng 100 USD, kỳ vọng lợi nhuận doanh nghiệp năng lượng có thể tiếp tục được điều chỉnh tăng
Yếu tố then chốt của đợt tăng cổ phiếu năng lượng lần này không chỉ là việc giá dầu vượt qua mốc tâm lý 100 USD.
Việc giá dầu Brent vượt 100 USD phản ánh sự lo ngại của thị trường về xung đột Trung Đông kéo dài cũng như nguồn cung toàn cầu tiếp tục bị gián đoạn. Khi tồn kho giảm, khả năng cung dự phòng ít đi, thị trường dầu thô ngày càng thu hẹp biên độ an toàn để hấp thụ các cú sốc nguồn cung.
Đối với doanh nghiệp năng lượng, giá dầu duy trì ở mức cao đồng nghĩa lợi nhuận thượng nguồn và dòng tiền tăng lên. Quan trọng hơn, nếu giá dầu duy trì trên mức cao lâu hơn so với kỳ vọng của thị trường trước đây, các nhà phân tích Phố Wall có thể tiếp tục nâng dự báo lợi nhuận cho các doanh nghiệp năng lượng trong vài quý tới.
Ngay cả đến cuối năm 2027, lợi nhuận hoạt động của ngành năng lượng dự kiến sẽ giảm về khoảng 15%, nhưng vẫn cao hơn rõ rệt so với mức xấp xỉ 9% trước khi xảy ra chiến tranh Iran.
Do đó, hiện tại thị trường không chỉ giao dịch dựa trên “lợi nhuận ngắn hạn nhờ giá dầu tăng”, mà còn là bởi kỳ vọng lợi nhuận cải thiện của doanh nghiệp năng lượng có thể sẽ kéo dài lâu hơn dự kiến.
Cổ phiếu năng lượng có thể trở thành “nơi trú ẩn” trong bối cảnh giá dầu cao
Một lợi thế khác của cổ phiếu năng lượng là chúng có diễn biến khác biệt rõ rệt với toàn thị trường.
Ngày 9/9, khi giá dầu Brent vượt 100 USD, chứng khoán Mỹ chịu áp lực, chỉ số S&P 500 giảm khoảng 0,5%, Nasdaq giảm khoảng 0,6%. Đồng thời, nhóm ngành năng lượng lại tăng ngược chiều, các cổ phiếu năng lượng lớn như Exxon Mobil, Chevron được hỗ trợ mạnh.
Lý do là vì giá dầu cao tạo ra tác động khác biệt cho doanh nghiệp năng lượng và các ngành khác.
Đối với các công ty năng lượng, giá dầu tăng nghĩa là doanh thu và lợi nhuận được cải thiện; nhưng đối với nền kinh tế nói chung, giá năng lượng tăng sẽ đẩy chi phí doanh nghiệp và tiêu dùng lên cao, đồng thời làm bùng phát trở lại áp lực lạm phát.
Sau khi giá dầu Brent vượt 100 USD, lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm có lúc tăng lên mức cao nhất kể từ tháng 10/2023, thị trường bắt đầu đánh giá lại tác động của việc giá năng lượng tăng đối với lạm phát cũng như chính sách tiền tệ.
Điều này cũng góp phần làm cho cổ phiếu năng lượng có tính phòng thủ tương đối: nếu giá dầu tăng cuối cùng dẫn đến lạm phát tăng tốc, lợi suất trái phiếu tăng và thị trường chung chịu áp lực, các doanh nghiệp năng lượng ngược lại có thể tiếp tục hưởng lợi từ giá dầu cao.
Điều thị trường thực sự cần quan tâm là “giá dầu cao có thể kéo dài được bao lâu”
Dĩ nhiên, xu hướng mạnh của cổ phiếu năng lượng hiện tại cũng đối mặt với một vấn đề then chốt: giá dầu cao hiện tại chỉ là phần bù rủi ro địa chính trị ngắn hạn, hay là bắt đầu một đợt sốc cung kéo dài mới?
Nếu tình hình Trung Đông nhanh chóng lắng dịu, nguồn cung dầu toàn cầu phục hồi, giá dầu quay đầu giảm sẽ khiến kỳ vọng lợi nhuận của doanh nghiệp năng lượng hạ xuống; còn nếu xung đột tiếp tục, việc vận chuyển qua eo biển Hormuz tiếp tục bị ảnh hưởng lớn và tồn kho tiếp tục giảm, thì đợt phục hồi lợi nhuận của ngành năng lượng hiện được xem là “tạm thời” có thể kéo dài lâu hơn nữa.
Vì vậy, với cổ phiếu năng lượng, điều thực sự quan trọng không phải là Brent có vượt qua được ngưỡng 100 USD hay không, mà là giá dầu 100 USD có trụ vững được lâu không, cũng như lợi nhuận doanh nghiệp có tiếp tục được điều chỉnh tăng theo giá dầu hay không.
Sau khi cổ phiếu năng lượng đã tạo ra chuỗi tăng mạnh hiếm có nhiều năm, nếu giá dầu tiếp tục duy trì ở mức cao, biên lợi nhuận vẫn ở đỉnh mà định giá chưa nới rộng rõ rệt, thì lý do tăng giá của nhóm ngành năng lượng có thể vẫn chưa kết thúc.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Mọi thông tin trong bài viết đều thể hiện quan điểm của tác giả và không liên quan đến nền tảng. Bài viết này không nhằm mục đích tham khảo để đưa ra quyết định đầu tư.
Bạn cũng có thể thích
Ford công khai đáp trả Bộ trưởng Giao thông Hoa Kỳ, ngành ô tô Mỹ "dốc sức bảo vệ xe điện"
Bộ trưởng Giao thông Mỹ gây áp lực yêu cầu cắt đứt hợp tác với các doanh nghiệp Trung Quốc như Ningde Times, Ford chỉ trích Bộ trưởng Giao thông Duffy "vượt quyền" và "sai sự thật", đồng thời viện dẫn lập trường tích cực của Nhà Trắng và Bộ Thương mại đối với Ford để chứng minh Duffy không đại diện cho quan điểm của chính phủ. Mâu thuẫn cốt lõi là: việc chuyển đổi sang xe điện của các hãng xe Mỹ phụ thuộc nhiều vào công nghệ pin của Trung Quốc, nếu cắt đứt hợp tác thì chỉ có thể quay về thị trường xe xăng đang thu hẹp, dẫn tới hai mục tiêu chính sách là hồi phục sản xuất và nâng cấp điện hóa rơi vào thế tiến thoái lưỡng nan.
Chiến lược đầu tư “kém hấp dẫn nhất” lại lên ngôi! Trái phiếu sụp đổ, thị trường chứng khoán điên cuồng, nhà đầu tư đón cơ hội cân bằng lại danh mục
Các cố vấn tài chính cho biết, trong bối cảnh trái phiếu toàn cầu bị bán tháo, thị trường chứng khoán dao động gần mức cao lịch sử và nhà đầu tư phải đối mặt với bất ổn địa chính trị, hiện tại có thể là thời điểm đặc biệt phù hợp để cân nhắc tái cân bằng danh mục đầu tư.
Thổi phồng đồng Yên, nhưng không giữ được trái phiếu Mỹ! Besent là “đồng đội kém” của chứng khoán Mỹ?
Ngân hàng trung ương Nhật Bản tuần này đã công khai tuyên bố sẽ kiềm chế các vị thế bán khống đồng yen, đồng thời tăng giới hạn mua lại trái phiếu Mỹ lên 6 tỷ USD. Kết quả là đồng yen tăng giá, nhưng trái phiếu Mỹ lại giảm — lợi suất kỳ hạn 10 năm chạm mức cao nhất kể từ tháng 10 năm 2023, còn lợi suất kỳ hạn 30 năm gần đạt đỉnh trong vòng hai mươi năm. Các nhà phân tích cho rằng, sự kết hợp giữa đồng yen mạnh lên và lợi suất trái phiếu Mỹ tăng đang đồng thời tác động đến các giao dịch chênh lệch lãi suất và định giá cổ phiếu, tạo ra mối đe dọa kép cho thị trường chứng khoán Mỹ. Đây được xem là “rủi ro lớn nhất mà thị trường bò tơ phải đối mặt”.
Cổ phiếu SK hynix tại thị trường Mỹ tăng vọt đạt mức cao mới, ngành lưu trữ tăng mạnh trên toàn tuyến! Goldman Sachs khẳng định: Những ngày tồi tệ nhất đã qua.
Một báo cáo nghiên cứu của Goldman Sachs đã thổi bùng lĩnh vực lưu trữ, cổ phiếu SK Hynix trên thị trường chứng khoán Mỹ tăng vọt 7% trong một ngày, đạt mức cao kỷ lục mới, Micron và SanDisk cũng đồng loạt tăng giá, vượt trội so với thị trường chung. Goldman Sachs cho biết mảng lưu trữ đã có bứt phá về kỹ thuật, cộng thêm vị thế thấp của các quỹ phòng hộ, xu hướng "giao dịch đau đớn" đã chuyển sang tăng. Tuy nhiên, cùng ngày, CEO của Kioxia đã bác bỏ điều này, nói thẳng giá NAND "đã tăng đủ rồi". Trong cuộc đấu tranh giữa phe mua và phe bán, báo cáo tài chính ngày 30/9 của Micron sẽ trở thành trọng tài then chốt.
Giá tiền điện tử
Thêm
