S&P 500 buqa bozori to‘rt yilligini nishonlamoqda: To‘rt yilda deyarli 120% o‘sdi, yil oxirgi bozori umidlari moliyaviy hisobotlardan “kuchli turtki” kutmoqda

Zhihui Moliya Ilovasi xabariga ko‘ra, S&P 500 indeksi bugun ushbu buqa bozori to‘rt yilligini nishonlamoqda. 2022-yil 12-oktyabrda indeks ayiq bozoridagi yakuniy past nuqtasi bo‘lgan 3577 punktga tushgan edi; to‘rt yil o‘tib, bu raqam 7811 punktga ko‘tarilib, umumiy o‘sish qariyb 120 foizni tashkil etdi va to‘rt yilda ikki barobar ortiq. Iste’mol xarajatlari hamda mehnat bozori barqarorligi, kuchli daromad o‘sishi va sun’iy intellekt inqilobi ushbu tarixiy bozor kuchlanishini shakllantirdi.

MBI Deep Dives ta’kidlashicha, texnologiya sohasining tarqalishi bugun haqiqatan global tus oldi, bir necha kompaniyalar ehtiyojni yig‘adi va chegara xarajatlari deyarli nolga teng, kontsentratsiyalashgan bozor qiymati daromad oqimining bozorga sodiq aksini ko‘rsatadi. Hugo Ferrer esa hozirgi bozor ko‘lami yomonlashuvi yuqori foiz stavkalari bilan izohlanishini, o‘sishning sekinlashuvidan xavotir emasligini, shu sabab signalning ahamiyati kamayganini bildiradi.

Lekin to‘rt yillik nuqtasida bozor kayfiyati yengil emas. MSCI Jahon barcha davlatlar indeksi avgust o‘rtalarida rekord ko‘rsatkichga chiqib, to‘xtab qoldi, inflyatsiya, obligatsiyalar o‘zgaruvchanligi va sun’iy intellekt xarajatlari bo‘yicha xavotirlar riskkayfiyatni hamon bosmoqda. JPMorgan va Goldman Sachs seshanba kuni uchinchi chorak hisobot mavsumini boshladi, S&P 500 tarkibidagi kompaniyalar daromadi o‘tgan yilga nisbatan 25 foiz o‘sishi kutilmoqda, Citi modeli joriy chorakda kutilganidan yuqori natijalar ulushi oldingi chorakdan yuqori bo‘lishini ko‘rsatmoqda, texnologiya, sog‘liqni saqlash va konchilik sohalari peshqadamlik qilmoqda.

Leverage Shares tahlilchisi Violeta Todorova bu hayot-mamot holati emas, ammo “isbotini ko‘rsat” pallasi ekanini, teskari burilish tasdig‘i zarurligini bildiradi, chunki marra endi yanada baland. “Odatda kompaniyalar pastlab ketgan marradan o‘tishlari kifoya, bu safar esa yuqoriroq marrani bosib o‘tishlari kerak.” Roundhill Financial bosh direktori Dave Mazza esa faqat kutilganidan yaxshi natija va ko‘rsatmalarni oshirish endi mukofotga loyiq emasligini, ushbu chorakda marra - kutilganidan yuqori natija, ko‘rsatmalarni oshirish va butun yil prognozini yaxshilash hamda foyda marjasining barqarorligini namoyon qilish ekanini aytadi.

Sun’iy intellekt hamon asosiy o‘q

AI hamon bozorning asosiy yo‘nalishi bo‘lib qolmoqda. Bozor tadqiqotlari ma’lumotlariga ko‘ra, AQShdagi AI bilan bog‘liq aksiyalarning uchinchi chorak daromadi 47 foizga keskin o‘sishi kutilmoqda, bu, energiyadan tashqari, barcha sohalardan yuqoriroq. IT sektori S&P 500 joriy yilgi jami foydasining uchdan bir qismini tashkil etishi kutilmoqda.

Osiyoda Tayvan va Koreya kompaniyalari mintaqaviy daromad o‘sishini 66 foizga olib chiqishi kutilmoqda. Biroq, MSCI Jahon axborot texnologiyalari indeksi joriy yilda 31 foiz o‘sib, rekord darajada yuqori ko‘rsatkichga erishganidan so‘ng, keyingi o‘sish uchun to‘siq juda yuqori bo‘lib turibdi.

Roundhill Financial bosh direktori Dave Mazza shunday deydi: “Faqat kutilganidan yuqori natija va ko‘rsatmani oshirish endi mukofotlanmaydi, chunki bu allaqachon kutilgandi,” “bu chorakda marra – kutilganidan yuqori natija, ko‘rsatmani oshirish, yillik prognozni yaxshilash va foyda marjasining barqarorligini ko‘rsatish.”

Micron Technology natijalari kutilganidan yaxshi chiqqan bo‘lsa-da, investorlarning reaksiyasi sust bo‘ldi, Samsung Electronics esa operatsion foydasi qariyb 9 barobar oshganidan so‘ng ham aksiyalari pasaydi. Yirik bulut provayderlari ma’lumot markazlariga sarmoya kiritishi esa elektr tarmoqlari operatorlari va infratuzilma provayderlari istiqbolini yaxshiladi. Biroq, obligatsiyalar daromadining keskin oshishi moliyalashtirish jadalligi bo‘yicha xavotirlar keltirib chiqarmoqda, SpaceX kredit xavfi ko‘rsatkichi rekord darajaga yetdi va uning obligatsiyalari ikkilamchi bozorda zaiflashdi.

Kengroq o‘sish

Sarmoyadorlar texnologiyadan tashqari sohalarning ham tashabbusni qo‘lga olishini istamoqda, ya’ni iste’mol, sanoat va bank kabi tsikliga sezgir kengroq sohalar ham foyda o‘sishiga hissa qo‘shayotganini isbotlashi kutilmoqda.

CG Asset Management investitsiya portfeli menejeri Emma Moriarty shunday dedi: “Ushbu texnologiyadan tashqari sohalarni kuzatish ayniqsa qiziqarli bo‘ladi, chunki ular kengroq iqtisodiyotning ko‘rsatkichidir.”

Morgan Stanley tahlillariga ko‘ra, Russell 3000 indeksidagi o‘rtacha tarkibiy kompaniya 2026-yilda foydasini 14 foizga oshirishi mumkin, sanoat sektori foydasi prognozlari barqaror, baholash esa pasaymoqda.

Tahlilchilar aytadi: “Biz natijalar sifati, erkin naqd oqim va prognozlar kengligi asosiy farqlovchi omil bo‘lishini kutmoqdamiz.”

Ayni paytda Yevropa bozorida “og‘ir aktivli, past ayrim xavfli” HALO (“og‘ir aktivli, past ayrim xavfli”) strategiyasi ommalashgan, bu sun’iy intellektning o‘zgaruvchan ta’siriga kamroq ta’sir qiladi, deb baholanadi. Osiyoda ham sarmoyadorlar daromad o‘sishi sun’iy intellekt ta’minot zanjiriga sezilarli ta’sir ko‘rsatmaydigan texnologiyadan tashqari sohalarga yetib borishini kutmoqda.

“Katta qisqa” pozitsiyani kuchaytirdi

Iste’molchilar tarafidagi bosim hamon namoyon bo‘lmoqda, energiya narxining oshishi yoqilg‘i narxiga ta’sir qilmoqda, obligatsiyalar daromadining ko‘tarilishi esa ipoteka, avtokreditlar va kredit karta foiz stavkalarini oshirmoqda. Costco pullik a’zolari o‘sishi kutilgandan past, H&M foyda marjasi sezilarli kamaygan.

Bank aksiyalari ham bosim ostida, STOXX 600 bank sektori o‘tgan ikki haftada qariyb 8 foiz pasaydi, JPMorgan esa Janubi-Sharqiy Osiyo banklariga nisbatan ehtiyotkor bo‘lib, uzoq muddatli daromadning keskin oshishi bozor qiymatini yo‘qotishga olib kelishi mumkinligini ogohlantirdi.

Bozor tafovutlari kuchayayotgan bir paytda “katta qisqa” Michael Burry yirik “qisqa” pozitsiyalarni kuchaytirdi. U o‘tgan yakshanba kuni deyarli barcha short pozitsiyalarini NASDAQ 100 indeksi (NDX) va VanEck Semiconductor ETF (SMH) put-opsionlariga jamlaganini, keyingi 9 oy ichida muhim cho‘qqi bo‘lishini kutayotganini aytdi.

NDX uchun put-opsionlar 2027-yil aprelda, SMH uchun esa 2027-yil iyunda tugaydi, ikkalasi ham taxminan 20 foiz “out-of-the-money”. SMH tarkibida Nvidia 19,6 foiz, TSMC 9,3 foiz, AMD 5,6 foiz, Broadcom, Micron, Marvell va Applied Materials har biri taxminan 5 foiz foiz ulushga ega. Burry yana Oracle va Palantir’ning uzoq muddatli put-opsionlarini ham saqlab qolmoqda. Joriy yilda SMH 67 foizdan ortiq, Palantir 17,6 foiz oshdi, Oracle 26,5 foizga pasaydi.

Buqa bozorining to‘rt yilligi va hisobot mavsumi to‘qnashgan pallada bozor asosiy sinov oldida turibdi: sun’iy intellekt keltiradigan foyda ro‘yobga chiqadimi, texnologiyadan tashqari sohalar tashabbusni qo‘lga oladimi, iste’molchilar yuqori foiz stavkalariga bardosh bera oladimi? Agar hisobotlar kuchli chiqsa, yil oxirgi rallysi uchun imkon qoladi; agar kompaniyalar bozor ko‘tarilgan marrani bosib o‘ta olmasa, Burry ogohlantirishlari ham shunchaki shovqin bo‘lib qolmasligi mumkin.