Neft narxlari pasayganiga va AQSh Federal Rezervi rahbarlarining "yumshoq" bayonotlariga qaramay, AQSh davlat obligatsiyalari daromadliligi hanuz o‘sishda davom etmoqda

AQSh davlat obligatsiyalari sotilishi davom etmoqda, uzoq muddatli daromadlilik doimiy ravishda yangi yuqori ko‘rsatkichlarga chiqmoqda, bu esa bozordagi foiz stavkalari istiqboliga oid baholarni yanada murakkablashtirmoqda.

Seshanba kuni, 30 yillik AQSh obligatsiyalari daromadliligi so‘nggi 24 yildagi eng yuqori ko‘rsatkichni qayd etdi, 10 yillik daromadlilik esa 2002 yildan beri eng yuqori darajaga ko‘tarildi. Bunday o‘zgarishlar diqqatga sazovor — shu kuni neft narxlari sezilarli pasaydi, Nyu York Federal Rezerv banki prezidenti John Williams ham nisbatan "kapalak" (yumshoq) bayonot berdi, foiz stavkalarini oshirishga shoshilmaslikni ta’kidladi, biroq ikki asosiy salbiy faktor ham daromadlilik o‘sishiga to‘sqinlik qila olmadi. AQSh obligatsiya bozorining qattiqqo‘l harakati aksiyalarga ham ta’sir qila boshladi va uch asosiy indeks biroz pasaydi.

Daromadlilikning doimiy ko‘tarilishi ortida, bozorda Federal Reserve’ning foiz stavkasi siyosatini qayta baholash, shuningdek, Eron mojarosi tufayli energiya narxlari notinchligi sababli inflyatsiya xavfi kuchaymoqda. Hatto neft narxlari vaqtinchalik pasaygan taqdirda ham, investorlarning geosiyosiy vaziyatga bo‘lgan ishonchi mo‘rt bo‘lib qolmoqda va optimizmga o‘tish qiyinlashmoqda.

30 yillik daromadlilik yangi darajani zabt etdi, so‘nggi 24 yildagi eng yuqori ko‘rsatkichga chiqdi

Hozirda 30 yillik AQSh obligatsiyalari daromadliligi 5.564% gacha ko‘tarilgan, seshanba savdosi davomida bir paytlar 5.621% ga yetdi, bu 2004 yildagi savdo yuqori nuqtasidan ham oshib ketdi va 2002 yil iyundan beri eng yuqori ko‘rsatkich hisoblanadi.

10 yillik AQSh obligatsiyalari daromadliligi savdo kunini 5.256% darajasida yakunladi, bu ham 2002 yildan beri eng yuqori ko‘rsatkich. Biroq, bu raqam hanuz 2007 yil narxining savdo vaqtida qayd etilgan eng yuqori darajasi — 5.303% ko‘rsatkichini ortda qoldirgani yo‘q. Wall Street ushbu darajani tahlilchi va texnik nuqtai nazardan muhim qarshilik sifatida kuzatmoqda.

Vanguard doimiy daromad portfeli katta menejeri Rebecca Venter shunday deydi: "Bozor endi aniq anglab yetishga harakat qilmoqda — Federal Reserve o‘z maqsadiga erishishi uchun foiz stavkalarini yana qanchaga oshirishi kerak bo‘ladi."

Bozorda kuchlar to‘qnashuvi, uzoq va qisqa muddatli harakatlar farqlanmoqda

Seshanba kuni obligatsiya bozorida narxlar bir tomonlama harakat qilmadi, "bull" va "bear" kuchlar bosim qurib, uzoq va qisqa muddatli daromadliliklarning harakatiga o‘ziga xos ta’sir o‘tkazdi.

Uzoq muddatli daromadlilikning ko‘tarilishi qisman taklifdagi o‘zgarishlar bilan bog‘liq. Paramount Skydance qariyb 32 milliard dollar obligatsiyalar chiqarishni rejalashtirmoqda, bu esa Warner Bros Discovery kompaniyasini sotib olishni moliyalashtirish uchun yo‘naltiriladi. Investorlar portfellarida joy ochish maqsadida yangi obligatsiyalarni sotib olish uchun eskilarini sotmoqda va bu holat uzoq muddatli AQSh obligatsiyalari sotilishiga olib kelmoqda.

Qisqa muddatli obligatsiyalar daromadliligi esa John Williams’ning chiqishlari bosimi ostida. Federal Reserve vakili nutqida "bu yil oxirroqda" yana bir foiz stavkasining oshirilishi mantiqan to‘g‘ri bo‘lishi mumkinligini aytdi, biroq "oshirishga shoshilishga hojati yo‘q" deb urg‘u berdi. Shu oy boshida Federal Reserve so‘nggi uch yil ichida birinchi marta foiz stavkalarini oshirgan edi.

Neft narxi pasaydi, lekin bozor ishonchini tiklash qiyin

Eron mojarosi boshlanganidan beri neft narxi AQSh davlat obligatsiyalari daromadliligi ko‘tarilishining asosiy omillaridan biri bo‘lib kelmoqda. Energiya xarajatlarining o‘sishi inflyatsion bosimni kuchaytiradi va bozorni Federal Reserve foiz stavkalarini oshirish davrini kelasi yilgacha davom ettirishga majbur bo‘lishi mumkinligidan tashvishga soladi.

Seshanba kuni Yaqin Sharq nefti eksporti mojarodan beri eng yuqori ko‘rsatkichga qaytdi, Brent neft fyucherslari 2.6% ga arzonlashib, har barrel uchun 102.59 dollarni tashkil etdi.

Biroq, neft narxining qisqa muddatli pasayishi ham bozor kayfiyatini sezilarli darajada ko‘tarmadi. Baird investitsiya strategiyasi bo‘yicha mutaxassisi Ross Mayfield, doimiy ravishda yuz berayotgan "yolg‘on tong"lar va manba sarlavhalaridan so‘ng, investorlar Eron atrofidagi vaziyatda haqiqatan ham optimistik qarash bildirishga qiynalishini ta’kidladi.

Cboe Global Markets o‘tgan hafta izlanish hisobotida qayd etishicha, AQShning asosiy neft narxi va 10 yillik AQSh obligatsiyalari daromadliligi o‘rtasidagi bog‘liqlik so‘nggi 35 yildagi eng yuqori darajaga yetgan, bu ko‘rsatkich faqatgina 1990 yilda Birinchi Fors ko‘rfazi urushi boshlanishi davridagi tarixiy rekorddan bir oz past.

Yuqori daromadlilik aksiyalar tuzilmasini o‘zgartirmoqda, AI so‘nggi tayanchga aylangan

Foiz stavkalarining doimiy o‘sishi aksiyalar ichki tuzilmasini tubdan o‘zgartirmoqda. Mayfield, yuqori foiz stavkalari ayniqsa uy-joy va iste'mol mahsulotlari segmentiga katta bosim o‘tkazishi, qisqa muddatli davlat obligatsiyalari esa mo‘may daromad bera boshlaganidan so‘ng, investorlar elektr ta’minoti va boshqa yuqori dividendli sohalardan chiqishga moyil bo‘lishini aytdi.

"Natijada, aksiyalar bozori yanada kuchli sun’iy intellektga tayanishni boshladi," dedi Mayfield, "bu bozorni ham o‘ta nozik va har qanday AI haqidagi ssenariylarga haddan ortiq sezgir qilib qo‘ydi."