Yevropa Markaziy Banki bugun kechasi foizlarni oshirish deyarli aniqlikda, bozor kelajakdagi siyosiy yo‘nalish va Lagarde ning qolishi yoki ketishiga e’tibor qaratmoqda

Uzbek Investitsiya Axborot Ilovasi xabariga ko'ra, Yevropa Markaziy Banki Pekin vaqti bilan payshanba kuni soat 20:15da foiz stavkalari to'g'risidagi qarorini e'lon qiladi. Bozor kutayotganidek, bank faizni 25 bazaviy punktga oshirib, depozit mexanizmi foizini 2,25% dan 2,50% ga ko'taradi. Bu, Eron urushi energiya narxlarini oshirganidan keyingi ikkinchi marta Yevropa Markaziy Bankining foiz stavkasini oshirishi bo'ladi, chunki inflyatsiya darajasi haligacha nishon darajasidan ancha yuqorida va Yevro hududi iqtisodiyoti kutilganidan mustahkamroq chiqdi.

So'rovlar shuni ko'rsatdiki, bitta tahlilchidan tashqari, barcha tahlilchilar Yevropa Markaziy Banki payshanba kuni depozit stavkasini 25 bazaviy punktga oshirib, 2,5% ga yetishini taxmin qilmoqda. Yangi chorak prognozlari foiz oshirish uchun asos bo'ladi: Yevro hududi iqtisodiy o'sishi tezlashar ekan, inflyatsiya bosimi ham oshadi.

Politika yurituvchilari o‘tgan oy iste'mol narxlarining 3% dan oshgan o‘sishiga qarshi harakat qilishmoqda; bu so‘nggi uch yildagi eng yuqori ko‘rsatkichga yaqin va yaqin oylarda keskin qaytish ehtimoli kam. Federal zaxira tizimi va Angliya Markaziy Bankidan farqli o'laroq, Yevropa Markaziy Banki iyun oyida allaqachon foizni oshirgan, bu haftada yana oshirilishi deyarli aniq.

Endi esa, kelajakdagi foiz stavkalari yo‘nalishiga e'tibor qaratilmoqda. Bozor yana ikki yoki undan ko‘p marta oshirishini kutmoqda, iqtisodchilar esa shubha bilan qarashmoqda. Yevropa Markaziy Banki rasmiylari orasida ham tafovutlar bor: ba'zilar bu oydan keyin yanada oshirish mumkin, deb hisoblashsa, boshqalar ehtiyotkorlik bilan munosabat qilishga chaqirmoqda, chunki hozircha inflyatsiyaning ikkinchi davra effekti ko‘rinmayapti, shuningdek, Yaqin Sharq va AQSh savdo sohasidagi xatarlar hanuzdan mavjud.

“Yevropa Markaziy Banki bu hafta aniq foiz stavkasini oshiradi”, deydi Goldman Sachs bosh yevropa iqtisodchisi Jari Stern. “Biroq istiqbolda katta noaniqlik mavjud va boshqaruv kengashida ham ixtiloflar bor, bu esa kelajakdagi foiz stavkasining aniq emasligini anglatadi.”

Foiz haqidagi qaror Berlin vaqti bilan soat 14:45da chiqariladi. Yevropa Markaziy Banki Prezidenti Kristina Lagard yarim soatdan so‘ng matbuot anjumani o‘tkazadi.

2.5% yoki “neytral foiz limiti”ga yetishi, G7 ichida eng “qattiq” markaziy bank ichida fikr tafovuti paydo bo‘ldi

Yevropa Markaziy Banki rasmiylari sentyabr oyidagi foiz oshirilishini keng ommaga oldindan aytib qo‘ygan, bu esa Yevropa Markaziy Bankini G7 ichida eng “qattiq” markaziy bank sifatida mustahkamlab bormoqda.

Biroq, keyingi harakatlar bo‘yicha tafovut mavjud. Litva Markaziy Banki prezident Giediminas Simkus ta’kidlashicha, foiz stavkasini 2,5% ga ko‘tarish inflyatsiyani 2% ga qaytarish uchun yetarli emas, sababi iqtisodiy o‘sish kuchliroq. Yevropa Markaziy Banki Ijroiya qo‘mitasi a’zosi Piero Cipollone esa Yevropa Markaziy Banki pul-kredit siyosatini ortiqcha keskinlashtirmasligi, iqtisodga zarar bermaslik kerakligini ogohlantirdi.

Bunga sabab shundaki, 2,5% keng tarqalgan holda neytral interval yuqori chegarasi sifatida qabul qilinadi, undan yuqoriga chiqilsa iqtisodiy faollik sekinlashadi. Lekin, hamma ham bu qarashga qo‘shilmaydi. Irlandiyadan Gabriel Makhloufning fikricha, faqat 2,75% dan yuqoriga chiqilgandagina iqtisodiy faollikka sezilarli ta’sir bo‘ladi. Germaniya Markaziy Banki prezidenti Joaxim Nagel rasmiylar so‘nggi paytda global obligatsiya daromadliligi ortishini ham inobatga olishlari kerakligini aytdi, bu esa “vaziyatni murakkablashtiradi”, garchi moliyaviy sharoitlarni qat'iylashtirish Yevropa Markaziy Bankiga inflyatsiyani jilovlashda yordam bersa-da.

Iqtisodchilar David Powell va Simone Delle Chiaie: “Neft bozori yana beqaror va gaz narxlari osmonga chiqayotgan bir paytda, qattiq pozitsiyadagi rasmiylar dekabr oyida yana bir foiz oshirish tarafdori bo‘ladi. Biroq, moliyaviy sharoitlarni qat'iylashtirish va energetika zarbasining bilvosita ta’siri kamligi ularning rejalariga to’siq bo‘ladi”, deyishdi.

Iqtisodiy istiqbol: Keyingi yil inflyatsiya kutilmalari oshiriladi, 2028 yil foiz oshirish bo‘yicha “tasdiqlovchi mezon”ga aylanadi

Yangi iqtisodiy istiqbol Yevropa Markaziy Banki payshanba kungi yig‘ilishida va kelgusi foiz stavkalari uchun muhim ahamiyatga ega bo‘ladi. Bozor kutilishicha, Yevropa Markaziy Banki mart va iyun oylaridagi kabi, yana turli prognoz ssenariylarini e'lon qiladi.

Asosiy ssenariyada tahlilchilar kelasi yil inflyatsiya prognozi iyun oyidagi 2,3% dan yuqoriga ko‘tariladi, 2026 yil uchun inflyatsiya prognozi 3% atrofida bo‘lib, iqtisodiy o‘sish ham kuchliroq kutiladi.

“Agar 2028 yil prognozi, ayniqsa, asosiy inflyatsiya va energiyadan chiqarib tashlangan inflyatsiyada nishondan past bo‘lmasa, bu uch martadan ko‘proq foiz oshirish bo‘yicha kutilyotgan ssenariyni tasdiqlaydi”, deb yozadi JP Morgan iqtisodchisi Greg Fuzesi ma'ruzasida.

Biroq Yevropa Markaziy Banki rasmiylarining prognozlari allaqachon zamonidan ortda qolgan bo‘lishi mumkin. Chunki deadline avgust bo‘lib, so‘nggi vaqtlardagi obligatsiya daromadliligidagi o‘sish va energiya narxlarining yuqorilashini bu istiqbol aks ettira olmaydi.

Lagardning kelajagi: Erta iste'foga chiqishi haqidagi taxminlar kuchaymoqda

Lagardning Yevropa Markaziy Bankini muddatidan oldin tark etishi haqidagi taxminlar kuchaymoqda. U iyul oyidagi foiz yig‘ilishidan so‘ng bergan bayonotida 2027 yil oktabrida muddat tugamaguncha lavozimda qolmasligini ko‘rsatdi.

O‘tgan oyda ommaviy axborot vositalari Davosda yiliga o'tkaziladigan anjuman bilan mashhur Jahon Iqtisodiy Forumi uni lavozimga taklif qilayotganini xabar qildi va Lagard ham bu lavozimni qabul qilishga tayyor ko‘rinadi.

Yaqinda Lagard Fransiya siyosatiga qo‘shilish ehtimolini ham inkor etmadi va “qanday lavozimda bo‘lishidan qat'i nazar, maksimal samaradorlik ko‘rsatishim mumkin bo‘lsa bas”, dedi. Berlin safaridan ko‘p o‘tmay, u Normandiya viloyati prezidenti va markazchi partiya yetakchisi Erve Moran tashkil qilgan yillik siyosiy yig‘ilishda faxriy mehmon sifatida ishtirok etadi.

Agar Yevropa Markaziy Banki Ijroiya qo‘mitasi a’zosi Isabel Schnabel muddatidan oldin iste’foga chiqsa, Lagardga bosim kuchayadi va o‘z kelajagini aniq bayon qilishi lozim bo'ladi. Schnabelning vakolatlari 2027 yil dekabrda yakunlanadi, biroq uning xalqaro valyuta jamg‘armasiga o‘tishi mumkinligi haqida xabarlar bor.