AQSH Federal Rezervining foiz stavkalarini oshirish kutilmoqda, bu esa oltin narxini belgilamoqda, 4400 dollar atrofida «bullar» va «bearlar» kurashi davom etmoqda

　　Manba: Xinhua Finance

　　Xinhua Finance Pekin, 8-sentabr — Spot oltin o‘tgan haftaning oxirida boshlangan tuzatish kayfiyatini davom ettirmoqda, 4400 dollar/unsiya narx atrofida kuchli xaridor va sotuvchi tomonlar o‘rtasida shiddatli kurash ketmoqda. Ko‘p jihatlarning o‘zaro ta’siri natijasida, oltin bozori qisqa muddatli yo‘nalishni belgilovchi muhim oynada turibdi; pastdagi xaridlarning qo‘llovi va yuqoridagi bosim bir paytda yuzaga chiqmoqda, bozor kayfiyati esa foiz stavkalarining ko‘tarilishi kutilyotgani va uzoq muddatli pozitsiyalash ehtiyoji orasida doimiy tebranishda davom etmoqda.

　　O‘tgan juma kuni e’lon qilingan AQShning avgust oyidagi noishchi mehnat ma’lumotlari ushbu davradaoltin narxining zaiflashishiga asosiy sabab bo‘ldi. Shu oyning o‘zida yangi ish o‘rinlari soni 162 mingga yetib, bozordagi kutilganidan ham ancha yuqori bo‘lib, ishsizlik darajasi 4,1 foizda barqaror qoldi va AQSh mehnat bozorining mustahkamligini to‘liq ko‘rsatdi, bu esa tezda bozordagi Federal Reserve’ning pul-kredit siyosati yo‘nalishi haqidagi fikrlarni o‘zgartirdi. Ma’lumotlar e’lon qilingach, bozor Federal Reserve sentabr oyida foiz stavkasini 25 bazis punktga ko‘tarish ehtimolini ilgari 50 foizdan taxminan 60 foizgacha tez oshirdi. Foiz stavkasi ko‘tarilishiga oid kutishlarning kuchayishi AQSh obligatsiyalaridan keladigan daromadni oshirib, foiz ishlab chiqarmaydigan aktiv bo‘lgan oltinni ushlab turish xarajatini sezilarli oshirdi va oltin narxiga vaqtincha bosim keltirdi. Garchi AQShdagi bayram tufayli dushanba (7-sentabr) savdo hajmi nisbatan past bo‘lsa-da, oltin narxi 4400 dollar/unsiyadan ikki marta aniq xaridorlar tomonidan qo‘llov oldi, bu esa bozor to‘liq “short” pozitsiyaga o‘tmaganini va muhim narxlarda investorlarda arzon narxda xarid qilish istagi yuqoriligini ko‘rsatadi.

　　E’tiborga loyiq jihati shundaki, so‘nggi paytlarda Yaqin Sharqdagi geosiyosiy tangliklar an’anaviy davrlardagi kabi oltin muhofazasi uchun talabni kuchaytirmadi, aksincha energiya narxlari kanali orqali foiz stavkasining ko‘tarilishini yanada kuchaytirdi va oltin narxiga umumiy bosim qildi. Haftaning oxiridan beri AQSh va Eron o‘rtasidagi dengiz yuk tashuvchilariga nisbatan hujumlar kuchayib, Hormuz boʻgʻozidan o‘tgan kema oqimi may oyi boshi darajasiga — eng past ko‘rsatkich — tushib, xalqaro neft narxi oshishiga olib keldi. Neft va gazning jahon transporti uchun hal qiluvchi bo‘g‘in bo‘lgan Hormuz boʻgʻozidagi vaziyat bevosita bozorni inflyatsiyani uzoq davom etishidan cho‘chitmoqda, inflyatsiya bosimina qayta oshishi esa Federal Reserve’ning pul siyosati qisqarishini mustahkamlaydi. Hozirgi bozor narx belgilanganda, neft narxi oshishi natijasida foiz stavkasi ko‘tarilishining kutilishidan kelib chiqadigan ta’sir, geosiyosiy tangliklarning o‘zidan ustun kelmoqda va oltinning an’anaviy muhofazakorlik rolini vaqtincha foiz stavkalari tan bilan almashtirmoqda. Hatto Isroil va Livan janubi o‘rtasida ziddiyatlar kuchaysa ham, aniq “safe-haven” xaridlari kuzatilganicha yo‘q, bozor bunday tangliklarni “hawkish” siyosat kuchayishining katalizatori sifatida ko‘radi.

　　Qisqa muddatli savdo mantig‘idan farqli ravishda, uzoq muddatli oltin xaridlari oltin narxiga kuchli asosiy qo‘llov bermoqda. Xitoy Markaziy Bankining so‘nggi e’lon qilingan ma’lumotlariga ko‘ra, avgust oxiri holatiga ko‘ra oltin zaxirasi oldingi oyga nisbatan 650 ming unsiyaga ko‘payib, 22-oy ketma-ket o‘sishda davom etdi va jami zaxira 76,73 mln uniya yetdi. Bu uzluksiz ko‘payish qisqa muddatli foyda izlash uchun emas, balki zaxira portfelini optimallashtirish va AQSh dollari aktivlari riskini sug‘urtalash uchun tanlangan strategik qaror bo‘lib, uning barqarorligi va davomiyligi spekulyativ kapitalga nisbatan bir necha barobar yuqoriroq. Shu sababdan rasmiy sferadan keladigan uzoq muddatli talab ko‘pincha oltin narxlarining pasayishi davrida asosiy qo‘llovchi rolini o‘ynaydi va bu oltin narxining o‘rta va uzoq muddatli tendensiyalarini baholashda bozor uchun e’tibordan chetda qolmaydigan juda muhim omildir.

　　Umuman olganda, oltin bozorida hozirda xaridor va sotuvchi kuchlari muvozanatda tortishmoqda, har unsiyasi 4400 dollar atrofida qo‘llov va 4550 dollar ustidagi qarshilik qisqa muddatli tebranish diapazonini shakllantiradi. Ushbu haftada e’lon qilinadigan AQShning PPI va CPI inflyatsiya ma’lumotlari bunday muvozanatni buzuvchi asosiy katalizatorga aylanishi mumkin; agar inflyatsiya ma’lumotlari yuqori chiqishda davom etsa, foiz stavkasining oshirilish kutishi yanada oshib, qisqa muddatli oltin narxining pasayish bosimini kuchaytirishi mumkin. Agar inflyatsiyada yengillik kuzatilsa, oltin qisqa dam olish hududini egallab, yuqori qarshiliklarni qayta sinovdan o‘tkazishi mumkin. Keyingi davrda Hormuz boʻgʻozi voqealarini rivojlanishini, Federal Reserve rasmiylarining bayonotlarini, shuningdek, siyosiy omillardagi potentsial o‘zgarishlarni diqqat bilan kuzatib borish va qisqa muddatli tebranishlar hamda uzoq muddatli trendlar o‘rtasida to‘g‘ri ritmni ushlash lozim.

　　(Muallif: Wang Shenghao, Zhongzhou Futures bosh analitigi, investitsion konsalting guvohnomasi raqami: Z0021754)

Mas’ul muharrir: Zhu Henan