Oltin 4400 dollar atrofida konsolidatsiya qilmoqda, AQSh CPI ma'lumotlari ko‘rsatmalarini kutmoqda

Huitong tarmogʻi 8-sentabr xabari—— AQShning avgust oyi bandlik ma'lumotlari bozordagi kutuvdan ancha kuchli chiqdi, noishlab chiqarish bandligi 162 ming kishiga oshdi, ishsizlik darajasi esa 4.1%da qoldi, bu esa bozorda sentyabrda foiz stavkalarining oshirilishi haqidagi tikishlarni yana oshirdi va natijada oltin narxi bosim ostida 4400 dollar atrofida pasaydi. Shu hafta AQSh PPI va CPI ma’lumotlari navbat bilan e’lon qilinadi, qisqa muddatda oltin narxi dollar va AQSh g‘azna obligatsiyalari daromadiga bog‘liq ravishda tebranadi. Biroq, energiya narxlari o‘sishi, inflyatsiya xavfi va oltin uzoq muddatli investitsiya ehtiyoji narxga baribir ma’lum darajada yordam bermoqda.

Oltin ushbu hafta zaif boshladi, spot oltin Osiyo bozorining erta sessiyasi davomida

gacha pasaydi. Oldinroq nashr qilingan AQSh avgust oyi bandlik hisobotlari bozordagi kutuvdan sezilarli kuchli edi, noishlab chiqarish bandligi kishi bilan oshdi, bu bozordagi oldingi taxmin 56 mingdan ancha yuqori, ishsizlik darajasi esa darajasida qoldi. Bandlik bozori ko'rsatkichlari AQSh foiz stavkalarining yana oshirilishi yuzasidan bozor taxminlarini kuchaytirdi va bu esa oltinning qisqa muddatda bosim ostida qolishiga sabab bo'ldi.

Bandlik ma’lumotlari chiqqanidan so‘ng, foiz bozorida narxlar tezda qayta moslashtirildi. Hozirda sentyabr 16-da bo‘ladigan AQSh Federal Reserve yig‘ilishida 25 bazaviy punktga oshirish ehtimolligi gacha ko‘tarildi, bu bandlik hisobotidan oldingi 50%ga nisbatan yuqoriroq. Odatda foiz stavkalari oshsa, dollar va AQSh g‘azna obligatsiyalari daromadi koʻproq yordam oladi, oltinni ushlab turish xarajati oshadi va natijada noishlab chiqarish bandlik ma’lumoti chiqqandan keyin oltin narxi sezilarli pasaydi.

Biroq, faqat bandlik ma’lumotlariga asoslanib oltinning o‘rta muddatli trendini baholash cheklangan. Hozir bozor uchun eng muhimi — AQSh iqtisodiyotining kuchi inflyatsiyaga uzatiladimi-yo‘qmi. Agar bandlik kuchli qolsa, energiya narxlari esa xarajat bosimini oshirsa, AQSh stavkalari uzoq vaqt yuqorida turishi mumkin va oltin qisqa muddatda narx bosimiga uchraydi; aksincha, inflyatsiya tez orada e’lon qilinadigan ma’lumotlarda oshmasa, bandlik sababi yuzaga kelgan “hawkish” bosim asta-sekin kamayishi mumkin.

Bu hafta bozor diqqat markazi bandlikdan inflyatsiya ko‘rsatkichlariga o‘tdi. AQSh avgust oyi ishlab chiqaruvchilar narxlari indeksi e’lon qilinadi, iste’molchilar narxlari indeksi esa chiqadi va bu ikkala ma'lumot ham sentyabrda foiz stavkalari bo'yicha eng muhim makro ko‘rsatkichlar bo‘ladi. Nyu-York Federal Reserve iqtisodiy taqvimi bo‘yicha, PPI va CPI shu hafta chiqariladi, Federal Reserve sentyabr yig‘ilishi esa 15-16 sentyabrda bo‘lib o‘tadi.

Bozor hozir asosan energiya narxi inflyatsiyaga qanday ta’sir ko‘rsatishini diqqat bilan kuzatmoqda. Agar PPI va CPI taxminlardan yuqori chiqsa, bozor foiz stavkasining oshirilishiga bo‘lgan stavkalarni yana kuchaytirishi mumkin, dollar va AQSh obligatsiyalari daromadi aylanishi uchun joy bor, oltin esa 4400 dollar va undan past raqamlarni yana bir bor sinashi mumkin. Aks holda, asosiy inflyatsiya mo‘tadil chiqsa, bandlik sababi yuzaga kelgan siyosiy “hawkish” kutuvlar pasayadi va dollar zaiflashsa, oltin ko‘tarilishi uchun imkoniyat tug‘iladi. Hozir bozor avgust PPI yillik o‘sishi uchun kutilmoqda, oldingi ko‘rsatkich 4,7% edi — bu inflyatsiya ma’lumotlarida ancha nomuvofiqlik borligini anglatadi.

E’tiborga molik jihat, oltin bu gal pasaygan bo‘lsa-da, uzoq muddatli o‘sish mantig‘ida tub o‘zgarishlar yo‘q. Oltin narxi ilgari keskin ko‘tarildi, bozor ishtirokchilari tarkibi ham o‘zgardi — qisqa muddatli spekulyativ sarmoyalar tashqari, uzoq muddatli investitsiya, jismoniy va hosilaviy bozor investorlar yordam bermoqda. Shuning uchun, hozir oltinning yuqoridan pasayganidan keyin qanchalik yaxshi tutib turishini ko‘rish muhim, qisqa muddatli pasayishni trend o‘zgarishi deb talqin qilib bo‘lmaydi.

Global aktivlarni taqsimlash nuqtai nazaridan, oltin hanuz murakkab makro sharoitga duch kelmoqda. Bir tomondan, AQSh foizlarining oshishi, AQSh obligatsiyalari daromadining yuqoriligi va dollar mustahkamlashuvi oltin narxini to‘g‘ridan-to‘g‘ri tushirib turadi; lekin energiya narxining ko‘tarilishi ortidan inflyatsiya xavfining oshishi, global stavka yo‘nalishlaridagi farqlar va xavfsiz investitsiya ehtiyojlari oltinning qiymatini oshiradi. Bu shuni anglatadiki, kelajakda oltin sharoitida bo‘lib turadi.

Kundalik grafikda, spot oltin hozir aniq tuzatuvchi bosqichda, narxi 4410 dollar atrofida oldingi muhim tayanch zonasiga yaqinlashmoqda. Hozir bozordagi dinamik zaif, ammo hali o‘rta muddatli teskari signal yo‘q. Agar 4400 dollar saqlab qolinsa, oltin narxi yana ko‘tarilishi mumkin; yuqorida esa eng birinchi muhim bosim zona — bu nafaqat qisqa muddatli to‘siq, balki narxning kuchli harakat uchun yengib o‘tishi kerak bo‘lgan daraja. Agar yana 4500 dollar ustidan mustahkam tursa, demak, bozor kayfiyati yana ijobiyga buriladi, navbatdagi bosim esa 4675 dollar atrofida bo‘ladi. Aksincha, agar 4400 dollar buzilsa, navbatdagi tayanch zona bo‘ladi va undan keyin 4260 dollar ko‘riladi.

To‘rt soatlik grafikda, oltin qisqa muddatli zaif tebranish strukturasida. Non-farm ma’lumotdan so‘ng tez pasayish qisqa muddatli o‘rtacha ko‘rsatkichlarga salbiy ta’sir ko‘rsatdi, bozor dinamikasi to‘liq tiklanmagan, va investorlar inflyatsiya ma’lumotlarini kutmoqda. Agar narx 4400 dollardan yuqorida mustahkam turib, 4465 dollardan yuqoriga ko‘tarilsa, qisqa muddatli tiklanish uchun imkoniyat ochiladi; aks holda, agar harakat doim 4465 dollar atrofida to‘xtasa, qisqa muddatda ayiq kuchda qoladi. 4400 dollar aniq buzilsa, bozor 4350 dollar zonani test qiladi, undan ham past tayanchlar uchun xarid qilish boshlab ketilishi mumkin.

Umuman olganda, oltin hozir an'anaviy ravishda sharoitida. Bandlik ma’lumotlari sentyabrda siyosiy qisqarish kutuvini sezilarli ravishda kuchaytirdi, lekin bu hafta e'lon qilinadigan PPI va CPI — bozordagi asosiy jabha bo‘lib qoladi. Agar inflyatsiya oshishda davom etsa, oltin narxiga qisqa muddatli bosim oshadi; aks holda, inflyatsiya kutuvdan past chiqsa, foiz stavkalarning oshirilishi haqidagi taxminlar kamayadi va oltin narxi tepaga yurishi mumkin.


AQSh avgust oyidagi noishlab chiqarish bandligi kutuvdan kuchli bo‘lib chiqdi va oltin qisqa muddatli eng katta bosimga qayta duch kelmoqda — . Lekin oltinning uzoq muddatli o'sish mantig‘i buzilmadi, bozor hamon inflyatsiya, energiya narxlari va global sarmoya ehtiyojlari o‘zgarishiga qarab turibdi. 4400 dollar muhim “bull” va “bear” chizig‘i bo‘lib, PPI va CPI esa oltinning navbatdagi trendini belgilaydi. Ayni vaqtda asosiy tayanch va bosim zonalariga e’tibor qilgan holda, yo‘nalish tanlovini kutish muhimdir.