Katta shortchi Burry yana tanqid qildi: Palantir (PLTR.US) sun’iy intellekt (AI) bo‘roni bilan ko‘tarilgan konsalting kompaniyasi bo‘lib, uning bahosi 100 milliard dollardan pastga tushishi mumkin.

Golden Ten Data ilovasiga ko‘ra, mashhur investor va "The Big Short" filmidagi asosiy obraz Michael Burry Palantir (PLTR.US) kompaniyasiga nisbatan yana salbiy fikr bildirdi. U kompaniyaning baholanishi, biznes modeli, buxgalteriya hisobi, aksiyadorlarga rag‘bat, hamda CEO Aleks Karpning samolyot xarajatlari kabi muammolarni tanqid qildi. Burry ogohlantirdi: Palantirning bahosi oxir-oqibat 10 milliard dollardan pastga tushishi mumkin.

AI talvasasi yordamida Palantirning bozordagi kapitalizatsiyasi 40 milliard dollardan oshdi, biroq Burry fikricha, bu tez o‘sish hikoyasining ortida bir nechta xavf-xatar belgilanmoqda. U X platformasida endi ko‘rib bo‘lmaydigan postida shunday deb yozdi: “Palantir yana osmonga ko‘tarildi, lekin haqiqat o‘zgarmadi.”

Biznes modeli muhokamasi: Konsalting kompaniyasi yoki dasturiy ta'minot kompaniyasi?

Burry ta’kidlashicha, Palantir aslida dasturiy ta'minot kompaniyasidan ko‘ra ko‘proq konsalting kompaniyasiga o‘xshaydi. “Palantir mohiyatan konsalting kompaniya, faqat AI sohasidagi FOMO (yo‘qotib qo‘yishdan qo‘rqish) sababli yuzaga kelgan talab pufagidan foydalanmoqda”, — deb yozdi Burry X platformasida.

U yana ogohlantirdi: hatto korporativ AI xarajatlari bir necha yil davom etishi mumkin bo‘lsa ham, “narxlar tushishi ham xuddi shunchalik og‘ir va hattoki undan ham yomoni bo‘ladi”. U Palantirning bahosi oxir-oqibat 10 milliard dollardan pastga tushishini kutmoqda.

Biznes modeliga kelganda, Burry Palantirning kechiktirilgan daromad tuzilmasini tanqid ostiga oldi. U aytdi: Palantirda kechiktirilgan daromadning umumiy daromadga nisbati taxminan 32 foiz, bu ko‘rsatkich konsalting giganti Accenture (ACN.US) ning 31 foiziga yaqin, biroq Salesforce (CRM.US) va ServiceNow (NOW.US) kabi obuna dasturiy ta'minot kompaniyalarining 80 foizdan 207 foizgacha ko‘rsatkichidan ancha past.

Burry bu taqqoslash Palantirning “dasturiy ta’mirot hikoyasi” uchun “halokatli zarba” ekanini aytdi. U ochiqchasiga: “Palantir o‘z nomiga mos emas.”

Debitorlik qarzlarining tez ko‘tarilishi xavotir uyg‘otmoqda

Burry ta’kidladi: Palantirning debitorlik qarzlari tez ortmoqda va bu yana bir xavf nuqtasi. 30-iyun holatiga ko‘ra, kompaniyaning debitorlik qarzlari 2025 yil oxiridagi 1.04 milliard dollardan 1.49 milliard dollarga ko‘paygan. Hech bir mijoz umumiy daromadning 10 foizidan oshmaydi, biroq bir mijozning debitorlik qarzi 27 foizga yetgan.

Aksiyadorlarga rag‘bat va soliq mojarosi

Burry Palantirning aksiyadorlarga rag‘bat rejasi hamda unga bog‘liq soliq imtiyozlarini tanqid qildi. Kompaniya 2025-yilda GAAP ko‘ra soliqqa qadar daromadi taxminan 1.6 milliard dollar edi, biroq sof operatsion zarar ko‘rsatkichidan foydalangan va federal naqd soliq to‘lamagan. Federal operatsion zarar 5.5 milliard dollardan 9 milliard dollarga oshgan, Burry bunga asosan aksiyadorlarga rag‘batga bog‘liq chegirma sabab deydi.

Burry dedi: “Aksiyadorlar o‘z ulushlarini suyultirish orqali xodimlar ish haqi uchun pul to‘layapti. Hukumat esa Palantirga katta soliq imtiyozi orqali subsidiyasi bilan yordam bermoqda.” Shuningdek, Burry Palantir 2025-yilda atigi 75 million dollar aksiyani qayta sotib oldi va 1 milliard dollarlik aksiyalarni qayta sotib olish vakolatini bekor qildi.

CEOning shaxsiy samolyoti xarajatlari “isrof” deb baholandi

Burry CEO Aleks Karpning shaxsiy samolyotiga bog‘liq xarajatlarni ham alohida tanqid qildi. Palantir ma’lum qildi: 2025-yilda ushbu xarajat 17.2 million dollarga yetgan va o‘tgan yildagi 7.7 million dollardan anchaga oshgan.

Burry bu xarajatni “17.2 million dollarlik havo klubi” deb atadi va uni “isrof” hamda “g‘azablantiruvchi” deb baholadi.

Ma’lumotlarga ko‘ra, Burry 2008-yil moliya inqirozini muvaffaqiyatli bashorat qilganligi bilan mashhur. U uzoq muddat davomida AQSh fond bozoriga salbiy munosabat bildirgan va Wall Streetda AI talvasasiga eng qat’iy shubhali investorlaridan biri sanaladi. Shuningdek, u NVIDIA, Oracle, Palantir, Nebius va Caterpillar kabi aksiyalarga ko‘proq short pozitsiyalar ochib kelgan.

Biroq, NVIDIAning so‘nggi moliyaviy hisobotidan oldin, Burry short pozitsiyalarini kuchaytirgan va birga call opsiyalarini ham sotib olgan. Bu harakat, u hanuz salbiy pozitsiyaga ega bo‘lsa-da, hisobot kutganidan yuqori natija berishi sababli aksiyalar narxi keskin ko‘tarilishi riskini oldindan hisobga olganini ko‘rsatadi. Natijada, NVIDIA ning natijasi kutilganidan yuqori chiqdi va prognozlar ijobiy bo‘ldi, aksiyalar bir kunda 8.74 foizga oshdi – Burry ning qisqa muddatli bozor mo‘ljalini tasdiqladi.