Iyulda nohukumat ish o‘rinlari kamayishi siyosiy kelishmovchiliklarni hal qila olmadi, inflyatsiya besh yil ketma-ket maqsaddan yuqori bo‘ldi, Federal Reserve raisining foiz stavkasini oshirish tarafdorlari kengaydi

Zhihui Moliyaviy Ilmiy-tadqiqot Ilovasi xabariga ko'ra, AQShda inflyatsiya besh yil davomida Federal Rezervning 2% siyosiy maqsadidan yuqori bo'lib, qaror qabul qiluvchilar sabrini sinovdan o'tkazmoqda. Iyul oyidagi Federal Rezerv majlisida foiz stavkalari o'zgartirilmagan bo‘lishiga qaramay, tobora ko‘proq rasmiylar inflyatsiyaning kuchayishini oldini olish uchun foizlarni tez orada ko‘tarish zarurligini ayta boshladi; boshqa tomon esa ma’lumotlarni kuzatishda davom etishni, inflyatsiyani qo‘shimcha siyosiy cheklovlarsiz pasaytirish mumkin deb hisoblamoqda. Sentabr majlisi yaqinlashar ekan, Federal Rezerv ichida foizlarni oshirish masalasida ziddiyatlar kuchaymoqda.

Inflyatsiya yuqori darajada saqlanmoqda - Federal Rezerv ichida foiz oshirish tarafdorlari ko'paymoqda

Iyul oyida Federal Rezerv beshinchi marta federal fond stavkasi oraliqlarini 3.5%-3.75% darajasida qoldirdi. Shu bilan birga, mazkur majlisda ovoz beruvchi uch nafar rasmiy foiz stavkasini 25 baza punktiga oshirishni qo‘llab-quvvatladi; yaqinda ovoz bermaydigan bir necha rasmiy ham ochiqchasiga shunday fikr bildirgan bo‘lib, siyosatni qattiqlashtirish tarafdorlarining ko‘payganini ko‘rsatdi.

Shu bilan birga, foizlarni qoldirish tarafdorlari ham, vaqt o'tishi bilan inflyatsiya tabiiy pasayishiga umid qilish mumkinligini ta’kidlashda davom etmoqda, biroq narx bosimlarining doimiy saqlanishiga bardoshlari ham zaiflashmoqda.

BNP Paribas AQSh bo‘yicha bosh iqtisodchisi James Egelhof hozirda iqtisodiy ko‘rsatkichlar ancha noaniqligini, qaysi ssenariy ro‘y berayotganini aniq isbotlash qiyinligini aytdi. Lekin inflyatsiyada aniq ijobiy o‘zgarish bo‘lmaganligi sababli Federal Rezerv harakatga o'tishga tobora ko'proq bosimga duch kelmoqda.

Bandlik bozoridagi pasayish siyosat bahslarini bosmasdi

O‘tgan haftada e’lon qilingan iyul oyidagi davlatdan tashqari sohalardagi ish bilan ta’minlash ma’lumotlariga ko‘ra, AQShda ish o‘rinlari kutilmaganda 23 mingga kamaydi, avvalgi ikki oydagi ko‘rsatkichlar ham sezilarli darajada pastlab, mehnat bozorining kuchsizlanayotganidan xavotirlarni oshirdi.

Biroq bu ish o‘rinlari haqidagi hisobot Federal Rezerv siyosatidagi munozaralarga aniq yo‘nalish bermadi.

Richmond Federal Rezervi boshlig‘i Barkin hozirda mehnat bozori so‘nggi bir yarim yildan beri "zaif muvozanat" holatida qolayotganini, inflyatsiyani oshirayotgan asosiy omil emasligini qayd etdi.

Bozor e’tibori endi keyingi haftalarda e’lon qilinadigan inflyatsiya ko‘rsatkichlariga qaratilgan, jumladan, kelgusi haftada chiqariladigan iste’mol narxlari indeksi (CPI) 9-sentabr majlisidan avvalgi eng muhim asosiy ko‘rsatkich bo‘ladi.

Federal Rezervning iyun oyidagi iqtisodiy bashoratlariga ko‘ra, rasmiylar hali ham inflyatsiya 2028-yilda 2% maqsad darajasiga qaytishini kutmoqda. Lekin joriy yilning iyun oyidagi ko‘rsatkichlarda AQSh CPI yillik o‘sishi hali ham 3.5%, oziq-ovqat va energiyani hisobga olmaganda asosiy PCE yillik o‘sishi ham 3.3% bo‘lib turibdi va bozor Federal Rezerv bu maqsadga erisha olishiga tobora ko‘proq shubha qiladi.

"Ilk kuzatish" yoki "darhol foiz oshirish"? Rasmiylar avzolligi bo‘yicha bo‘linib ketdi

Foiz stavkasini o‘zgartirmaslik tarafdorlari bugungi inflyatsiya bosimining ayrim qismlari vaqtincha bo‘lishi mumkin, deb hisoblaydi va foiz oshirish eng yaxshi yechim bo‘lmasligini ta’kidlashmoqda.

Federal Rezerv sobiq iqtisodchisi, New Century Advisors bosh iqtisodchisi Claudia Sahm hozir Federal Rezerv uchun eng katta murakkablik, inflyatsiya va bandlikka ta’sir ko‘rsatuvchi siklik va strukturaviy omillarni farqlash, pul-kredit siyosati aynan siklik omillarga to‘g‘ri kelishini aytdi.

Federal Rezerv boshqaruvi a’zosi Cook shu hafta ba’zi inflyatsiyani pasaytiruvchi omillar ko‘rina boshlaganini, jumladan, tariflar bosimi kamayishi, kelajakda neft narxlari pasayishi va sun’iy intellektga investitsiyalar tufayli narx bosimi yumshashi mumkinligini ta’kidladi. Juda erta foiz oshirish mehnat bozoriga asossiz zarba yetkazishi mumkin.

Nyu-York Federal Rezervi boshlig‘i Williams ham inflyatsiya 2028-yilga qadar 2% ga qaytishini kutmoqda va umumiy yondoshuvi o‘zgarmaganini bildirdi.

Kuchsiz bandlik ma’lumotlari e’lon qilingach, foiz stavkalari fyuchers bozori sentabr oyidagi foiz oshirish kutilyotgan ehtimolini avvalgi 50%dan taxminan 40%ga tushirdi.

Lekin foiz oshirish tarafdori bo‘lgan rasmiylar Federal Rezervning kutishga endi joyi yo‘qligini qayd etishmoqda.

Iyul majlisida foiz oshirish uchun ovoz bergan Minneapolis Federal Rezervi rahbari Kashkari, Dallas Federal Rezervi rahbari Logan va Klivlend Federal Rezervi rahbari Harker agar kechiktirilsa, kelajakda foiz oshirish hajmi yanada kengayishi mumkinligini ta’kidlashgan.

Bundan tashqari, Kansas City Federal Rezervi rahbari Schmid ham shu hafta iste’mol talabi va korporativ investitsiyalar hali ham kuchli ekanini, hozirgi pul-kredit siyosati yetarlicha cheklovchi emasligini, inflyatsiyani jilovlash uchun siyosatni qat’iylashtirish tarafdori ekanini bildirdi.

Powell sukutni saqlamoqda - Bozor Federal Rezerv siyosatining ishonchliligiga ko'z tikmoqda

Rasmiylar orasidagi tobora ochiq siyosiy bo‘linishga qarama-qarshi ravishda, Federal Rezerv rahbari Powellning nuqtai nazari ancha ehtiyotkorlik bilan ifodalanmoqda.

Iyul majlisidan so'ng Powell Federal Rezerv narx barqarorligini qat’iyan saqlashini qayd etdi, biroq kelgusi foiz stavkalarining yo‘nalishi haqida ma’lumot bermadi hamda qay tarzda foiz oshirilishiga olib keladigan iqtisodiy sharoitlarni ochiqlamadi.

Kelajak borasida aniq yo‘nalish ko‘rsatilmaganligi sababli, bozor uzoq muddatli AQSh obligatsiyalarini sotib boshladi, uzoq muddatli obligatsiyalar rentabelligi oshib ketdi va inflyatsion kutishlar ham oshdi.

St. Louis Federal Rezervi boshlig‘i Musalem bozor reaksiyasi Federal Rezerv ishonchliligini samarali muloqot va zarur choralar orqali saqlab turishi kerakligini yana bir bor ko‘rsatdi, dedi.

Apollo Global Management bosh iqtisodchisi Torsten Slok muammoning endi faqat iqtisodiy ko‘rsatkichlar emas, balki Federal Rezerv siyosati ishonchligida ekanini aytdi. "2021-yildan beri AQSh inflyatsiyasi maqsaddan yuqorida, dunyoning eng muhim markaziy banki uchun bu juda uzoq jarayon".

Moody's Analytics bosh iqtisodchisi Mark Zandi esa Federal Rezerv siyosat bayonoti soddalashtirilgani va Powell kamdan-kam siyosiy nuqtai nazar bildirayotgani sababli, tashqi tomondan FOMC ichki pozitsiyasi haqida xulosa qilish tobora murakkablashmoqda. Sentabr yig'ilishining yaqinlashuvi va oy oxiridagi Jackson Hole butunjahon markaziy banklar anjumani oldida bozor Federal Rezerv ichidagi foiz oshirish bo'yicha bahslar yanada kuchayishini kutmoqda.