Yevro: TACO kayfiyati ostida haddan tashqari pasayishdan tiklanish

Morning FX

28-fevralda urush boshlanganidan beri EURUSD 1.18 darajasidan pasaydi, eng past daraja 1.14ga yaqinlashdi, ammo oxirgi ikki kun ichida TACO kayfiyati fonida yana 1.16 darajasiga tiklandi.

Birinchidan, yana bir aldanishmi?

Bu haftaning boshidan boshlab risk kayfiyatida yumshoqlik kuzatilmoqda. AQSh tomon 26-27 mart kunlari Islomobodda ikki tomon uchrashuvini tashkil qilmoqda, bir oylik o‘t ochishni to‘xtatish maqsadida, so‘ngra AQShning “15 bandli tinchlik rejasi” bo‘yicha muzokaralar boshlanadi. Hozircha muzokaralar Eronning yakuniy javobini kutmoqda, Eron tomoni rasmiy muzokaralar boshlanganini rad etmoqda.

Kelajakda yondashilsa, bu safar “aldanish” ehtimoli yuqori, ikki tomonning talablariga ustuvor qarama-qarshilik mavjud, kelishuvga erishish juda qiyin. Hatto muzokaralar o‘tsa ham, ko‘proq sinoviy uchrashuv bo‘lish ehtimoli yuqori; agar buzilsa, to‘qnashuv kuchayishi, neft narxi va xavfsiz aktivlar yana o‘zgarishi mumkin; hatto qisqa muddatli o‘t ochish to‘xtatiisa ham, bu faqat taktik tanaffus bo‘ladi, asosiy muammolar hal qilinmaydi.

• AQShning asosiy talablari: Eron uchun to‘liq sanksiyani bekor qilish va fuqarolik yadro loyihasini qo‘llab-quvvatlash evaziga, Eron yadroviy salohiyatidan butunlay voz kechish, ballistik raketalarni cheklash, mintaqadagi qurolli guruhlarga yordamni to‘xtatish va Hormuz bo‘g‘ozi ochiqligini ta’minlashni talab qilmoqda.

• Eronning asosiy talablari: AQShning to‘liq harbiy chiqish, urushda yetkazilgan zararlarni to‘liq qoplash, barcha sanksiyalarni bekor qilish va ichki ishlariga aralashmaslik kafolatini talab qilmoqda, asosiy xavfsizlik manfaatlaridan voz kechishga rad javob bermoqda.

Ikkinchidan, evroning qisqa muddatli harakati tahlili

2022-yilgi Rossiya-Ukraina urushi davrida evroning harakati bilan hozirgi vaziyatni solishtiradigan bo‘lsak, bu safar ham ortiqcha pasayishdan keyin kichik bir tiklanish bo‘lishi mumkin.

Qisqa muddatda eng muhim omil — energiya narxlari. Neft va tabiiy gaz narxining oshishi evroga salbiy ta’sir ko‘rsatadi.

Yaqinda e’lon qilingan Yevrozonaning PMI ma’lumotlariga ko‘ra, mart oyida PMI fevraldagi 51.9dan 50.5ga pasaydi. Fransiya umumiy PMI 49.9dan 48.3ga, Germaniya umumiy PMI esa 53.2dan 51.9ga pasaydi.

Yevropa va Amerika Citigroup iqtisodiy kutilmagan indekslari (quyidagi qora chiziq) ham o‘tgan yil martdan buyon eng past darajaga tushdi, bu ham evroga salbiy ta’sir ko‘rsatmoqda.

Bozor kayfiyati nuqtai nazaridan, EURUSD RR 2025 yil boshidan beri eng past qiymatga tushdi, bu esa bozor evroga qarshi kuchli pesimistlikni bildiradi. CFTC pozitsiyalariga ko‘ra, evro uzun pozitsiyasi keskin pasaydi, qisqa pozitsiyalar oshdi, hozirgi pozitsiyalar deyarli neytral darajaga yaqinlashdi.
Texnik jihatdan, EURUSD MACD oltin xochga aylangan va 21 kunlik o‘rtacha qiymat — 1.16dan yuqorida, biroq yuqorida 100 kunlik va 200 kunlik o‘rtacha qiymat 1.1680 atrofida kuchli qarshilik ko‘rsatmoqda.

Uchinchidan, qisqa xulosa

1. Risk kayfiyati vaqtincha yumshoq, biroq AQSh va Eron orasida asosiy pozitsiya to‘qnashuvi borligi sababli, muzokaralar uzilishi ehtimoli yuqori.
2. 2022-yildagi Rossiya-Ukraina urushi davrida evro harakatiga qarab, evro hozir ham ortiqcha pasayishdan keyingi kichik tiklanish bo‘lishi mumkin, asosiy omillar evro uchun hali ijobiy emas.
3. Qisqa muddatda, yuan evroga nisbatan kuchli bo‘lishi kutilmoqda, EURCNYni 8.0 atrofida sotish yaxshi narx sifatida qabul qilinadi.