Standard Chartered ta'kidlashicha, stablecoin-lardan kelib chiqadigan to'rt xavf banklardan $1.5 trillionni chiqarib yuboradi
- 1,5 trillion dollardan ortiq mablag' an'anaviy bank tizimidan chiqib ketishi mumkin.
- Amerika Qo‘shma Shtatlaridagi mintaqaviy banklar bu kapital oqimiga eng zaif hisoblanadi.
- Banklar va stablecoin provayderlari o‘rtasidagi to‘qnashuvlar AQSHda tartibga solish ishlari to‘xtab qolganligi sababli davom etmoqda.
Stablecoinlar bank depozitlariga raqobatchi bo‘lib kiryapti — va an’anaviy kredit tashkilotlari bundan norozi.
Stablecoinlar zudlik bilan hisob-kitob qilinadi, doimiy ishlaydi va tobora ko‘proq an’anaviy jamg‘arma hisobvaraqlariga nisbatan yaxshi daromad taklif qilmoqda.
Aynan shu oxirgi nuqta, mijoz depozitlariga tayanadigan banklar uchun eng katta xavfni keltirib chiqarmoqda.
Endi, Buyuk Britaniyada joylashgan Standard Chartered zarar miqdorini aniqladi.
Analitiklar taxminiga ko‘ra, 2028-yil oxirigacha AQSHdagi rivojlangan bozor banklaridan taxminan 500 milliard dollar, rivojlanayotgan bozor banklaridan esa yana 1 trillion dollar chiqib ketadi.
Standard Chartered’ning raqamli aktivlar bo‘yicha global tadqiqotlar boshlig‘i Geoffrey Kendrick tomonidan berilgan bu baho, Clarity Act stablecoinlar to‘g‘ridan-to‘g‘ri egalariga daromad to‘lash-yo‘qligi masalasida to‘xtab qolgan paytda e’lon qilindi.
Hozirda, qonun loyihasi raqamli aktivlar xizmat ko‘rsatuvchi provayderlariga stablecoin egalarga foiz to‘lashni taqiqlaydi — bu esa yirik banklar va Coinbase hamda boshqa kripto kompaniyalarini qarama-qarshi qo‘ydi va qonun loyihasining qabul qilinishini kechiktirmoqda.
Mana, Standard Chartered tomonidan AQSH banklari uchun aniqlangan to‘rt xavf.
Kreditlar va depozitlar o‘rtasidagi farq
Kendrick uchun stablecoinlar banklarning biznes modellari uchun xavfini eng aniq o‘lchovchi ko‘rsatkich — bu banklar kreditlardan ishlab topadigan daromad va depozitlar uchun to‘lanadigan foizlar o‘rtasidagi farqdir.
Bu Net Interest Margin Income (NIM), ya’ni sof foiz marjasi deb ataladi.
Banklar, masalan, mijoz depozitlariga 2% to‘lashi, lekin o‘sha pulni 5% ostida kredit sifatida berishi mumkin. 3% farq — bankning foydasi hisoblanadi.
Agar bu depozitlar stablecoinlarga o‘tib ketsa, bu foyda yo‘qoladi, dedi Kendrick.
AQSHning mintaqaviy banklari kapital oqimiga eng zaif, ba’zi muassasalarda NIM umumiy daromadning 80% gacha qismini tashkil etadi.
Goldman Sachs va Morgan Stanley kabi investitsion banklar esa kamroq ta’sirlanadi, chunki ularda NIM daromadning 30% dan kamini tashkil qiladi.
Cheklangan qayta depozitlash yostig‘i
Agar stablecoin emitentlari o‘z zaxiralarini bank depozitlarida saqlaganida, chiqim yumshatilgan bo‘lardi.
Lekin ular bunday qilmaydi, deydi Kendrick.
“Ikki asosiy stablecoin emitenti — Tether va Circle — mos ravishda zaxiralarining atigi 0,02% va 14,5% qismini bank depozitlarida saqlaydi, ya’ni juda kam miqdorda qayta depozitlash yuz bermoqda," dedi Kendrick.
Buning o‘rniga, har ikkala emitent o‘z zaxiralarini AQSH G‘aznachilik obligatsiyalari va pul bozori fondlarida saqlaydi.
Demak, foydalanuvchilar 100 dollarni stablecoinlarga aylantirganda, deyarli barcha pul an’anaviy bank tizimidan butunlay chiqib ketadi va odatda AQSH G‘aznachilik obligatsiyalari hamda pul bozori fondlariga oqadi.
Geografik konsentratsiya
Barcha stablecoin talabining taxminan uchdan biri rivojlangan bozorlardan keladi, asosiy qismi esa rivojlanayotgan mamlakatlardan chiqadi.
Va stablecoinlarning 95% dan ortig‘i AQSH dollarida nomlanganligi sababli, AQSH banklari depozit chiqimidan eng ko‘p zarar ko‘radi.
Avstraliya banklari depozit chiqimi xavfi bo‘yicha AQSH mintaqaviy banklariga o‘xshash darajada zaiflik ko‘rsatmoqda, biroq Kendrickning aytishicha, hozircha AQSHdan tashqari banklar uchun xavf juda cheklangan.
Chakana va ulgurji bozor
Kendrick yana bir muammoni tushuntirib berdi.
Banklar oddiy mijozlarning jamg‘arma hisoblariga past foiz to‘laydi, chunki bu depozitlar Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) tomonidan sug‘urtalangan.
Lekin agar bu mijozlar o‘z pullarini stablecoinlarga o‘tkazsa, banklar bu mablag‘larni boshqa manbalardan — masalan, institutsional investorlar — orqali, ancha yuqori stavkada qarz olib to‘ldirishga majbur bo‘ladi.
Bankning umumiy depozitlari o‘zgarmagan bo‘lsa ham, uning xarajatlari oshadi.
“Stablecoinlar moliyaviy bozorlarning birinchi yirik blockchain asosidagi buzuvchi omiliga aylandi”, — xulosa qildi Kendrick.
Mas'uliyatni rad etish: Ushbu maqolaning mazmuni faqat muallifning fikrini aks ettiradi va platformani hech qanday sifatda ifodalamaydi. Ushbu maqola investitsiya qarorlarini qabul qilish uchun ma'lumotnoma sifatida xizmat qilish uchun mo'ljallanmagan.
Sizga ham yoqishi mumkin
Morgan Stanley NVIDIA (NVDA.US)ning "Balance Sheet as a Service"ni tahlil qilmoqda: aksiyalar 300 dollargacha o‘sishi kutilmoqda, kredit yo‘nalishida esa ehtiyotkorlik saqlanmoqda
Nvidia kuchli balansini tobora ko‘proq AI infratuzilmasini moliyalashtirish uchun ishlatmoqda, potentsial majburiyatlar oshgani sari kredit bozori bunga yanada ko‘proq e'tibor qaratishi kerak.
Apple kompaniyasining yangi rahbari mahsulot falsafasi: Texnologik estetikani g‘oya marketingidan ustun qo‘yadi, birinchi bo‘lishni emas, “yakuniy ta’rifni” izlaydi.
Apple’ning yangi bosh direktori Ternas birinchi intervyusida AI davrida strategik yo‘nalishini ochiq belgiladi: “AI qulay kiyiladigan qurilmalar telefonlarni almashtiradi” degan marketing hiylalarini rad etdi va iPhone’ni “mukammal aqlli shaxsiy markaz” sifatida asosiy o‘rinda ushlab turishini ta’kidladi. 25 yillik muhandis sifatida u birinchi bukiladigan iPhone Duo modeli bilan Apple’ning “birinchi bo‘lish emas, yakuniy mukammallik sari intilish” mahsulot falsafasini namoyon etdi.
AQSH obligatsiyalari daromadliligi 5%, neft narxi 120 dollar, VIX indeksi 25? Bozor uchun dahshatli ssenariylar haqiqatga aylanmoqda
AQSh davlat obligatsiyalarining 10 yillik daromadliligi kuchli tarzda 4.8% darajasidan o‘tdi va tez orada 5% "hayot-mamot chizig‘i"ga yaqinlashmoqda — bir marta mustahkam joylashsa, ko‘p yillar davomida kuzatilgan tebranish doirasidan chiqadi, yuqorida esa deyarli hech qanday xavf yo‘q. Neft narxlari cho‘qqini zabt etmoqda, qishloq xo‘jaligi mahsulotlari narxining birgalikda o‘sishi inflyatsiya kutilyotganini yanada oshirmoqda, VIX kutilmaganda faollashdi va institutlar oxirgi risklarni himoya qilish uchun shoshilinch sotib olishni boshladi. AI narativi texnologiya aksiya bozori barqarorligini qo‘llab-quvvatlamoqda, biroq Nasdaq’da 35% short pozitsiya to‘plangani har qanday paytda short squeeze’ni keltirib chiqarishi mumkin.
AQSH davlat obligatsiyalari daromadi 5% "psixologik to'siq" ga yaqinlashmoqda! Global obligatsiyalar bozori sotuv to‘lqini kuchaymoqda, moliya bozori esa bugun kechqurungi CPI "yakuniy hukmi"ni kutmoqda
Global obligatsiyalarning sotilishi oqibatida AQShning 10 yillik davlat obligatsiyalari daromadliligi 5% muhim darajaga yaqinlashmoqda.
Kripto narxlari
Ko'proq
