Японські інвестори протягом двох місяців поспіль чисто продавали іноземні облігації, а цьогорічний обсяг відпливу став найбільшим з 2022 року.
智通财经2026/10/08 05:361. У вересні японські інвестори вдруге поспіль стали чистими продавцями іноземних облігацій, оскільки підвищення витрат на запозичення у США та Європі, а також зростання привабливості внутрішніх дохідностей у Японії спонукали їх виводити кошти з зовнішніх ринків облігацій. 2. Згідно з даними Міністерства фінансів Японії, оприлюдненими у вівторок, минулого місяця японські інвестори чисто продали іноземні облігації на суму 969 мільярдів єн (6.13 мільярда доларів), що менше, ніж чистий продаж у попередньому місяці на 1.16 трильйона єн. Зокрема, було чисто продано довгострокових облігацій в іноземній валюті на 1.43 трильйона єн — це найвищий показник за останні шість місяців; водночас було куплено приблизно 457 мільярдів єн короткострокових паперів. 3. Зростання ставок у Японії починає приваблювати частину значних закордонних інвестицій назад, що свідчить про суттєву зміну у глобальних потоках капіталу. Від початку цього року японські інвестори вже чисто продали іноземних облігацій на суму 5.08 трильйона єн, що є рекордом з 2022 року. Такий відтік капіталу може підтримати курс єни та створити тиск на ринки облігацій, де Японія десятиліттями була одним із основних покупців. 4. Стрімке зростання витрат на енергоносії підсилює інфляційні побоювання й спонукало Федеральну резервну систему США та Європейський центральний банк у вересні підвищити ставки, що чинить додатковий тиск на світовий ринок облігацій. Раніше цього тижня дохідність японських 10-річних державних облігацій зросла до 3.122% — це найвищий показник за 30 років, що посилює привабливість внутрішніх боргових паперів. 5. У вересні Банк Японії очолив продаж довгострокових іноземних облігацій із чистим продажем на 2.49 трильйона єн — також це найвищий показник за останні сім місяців. Страхові компанії життя та компанії з управління інвестиційними фондами зафіксували чистий продаж на 288.6 мільярдів єн і 200.1 мільярд єн відповідно. Водночас трастові рахунки чисто купили довгострокові облігації в іноземній валюті на 1.2 трильйона єн, що підкреслює різницю у стратегіях серед японських інституційних інвесторів. 6. Інший звіт Банку Японії показує, що за перші вісім місяців цього року японські інвестори чисто продали американські держоблігації на 4.74 трильйона єн, водночас придбавши європейських облігацій на 355.85 мільярдів єн. Серед європейських активів інвестори з Японії купили італійських облігацій на 329.82 мільярдів єн, але продали французьких і німецьких облігацій на 208.59 мільярдів єн та 94.25 мільярдів єн відповідно.
- У вересні японські інвестори вже другий місяць поспіль стали чистими продавцями іноземних облігацій, оскільки зростання вартості запозичень у США та Європі, а також дедалі привабливіша дохідність на внутрішньому ринку Японії змушують їх виходити з ринків іноземних облігацій.
- Згідно з даними Міністерства фінансів Японії, оприлюдненими у вівторок, минулого місяця японські інвестори продали іноземних облігацій на суму 969 мільярдів ієн (6,13 мільярда доларів США) у чистому вираженні, що менше, ніж попереднього місяця, коли чисті продажі становили 1,16 трильйона ієн. Зокрема, чисті продажі довгострокових іноземних облігацій склали 1,43 трильйона ієн, що є найвищим показником за останні шість місяців; водночас було куплено близько 457 мільярдів ієн короткострокових векселів.
- Зростання ставок у Японії починає приваблювати частину значних іноземних інвестицій назад до країни, що свідчить про суттєві зміни у глобальних потоках капіталу. Від початку цього року японські інвестори вже у чистому вираженні продали іноземних облігацій на близько 5,08 трильйона ієн, що є рекордом з 2022 року. Такий відтік капіталу може підтримати курс ієни та створити тиск на ринок облігацій, де Японія десятиліттями залишалася одним з основних покупців.
- Стрімке зростання енергетичних витрат посилило побоювання щодо інфляції, що спонукало Федеральну резервну систему США і Європейський центральний банк у вересні підвищити ставки, створюючи додатковий тиск на глобальний ринок облігацій. Раніше цього тижня дохідність японських десятирічних державних облігацій досягла 3,122% – найвищого рівня за останні 30 років, що робить внутрішні облігації ще більш привабливими.
- У вересні Банк Японії очолив чистий продаж іноземних довгострокових облігацій із чистим рівнем продажу у 2,49 трильйона ієн, що є найвищим показником за сім місяців. Страхові компанії життя та компанії з управління інвестиційними фондами також зафіксували чисті продажі в 288,6 мільярда ієн і 200,1 мільярда ієн відповідно. Однак довірчі рахунки у чистому вираженні придбали 1,2 трильйона ієн довгострокових іноземних облігацій, що підкреслює різницю в інвестиційних стратегіях серед японських інституційних інвесторів.
- Згідно з іншим звітом Банку Японії, за перші вісім місяців цього року японські інвестори у чистому підсумку продали 4,74 трильйона ієн американських держоблігацій, водночас придбавши 355,85 мільярда ієн європейських облігацій. На європейському ринку японські інвестори у чистому вираженні придбали 329,82 мільярда ієн італійських облігацій, водночас продали 208,59 мільярда ієн французьких та 94,25 мільярда ієн німецьких облігацій.
Відмова від відповідальності: зміст цієї статті відображає виключно думку автора і не представляє платформу в будь-якій якості. Ця стаття не повинна бути орієнтиром під час прийняття інвестиційних рішень.
Вас також може зацікавити
Голова Центрального банку Франції Мулен: вплив з Близького Сходу стосується всіх економік, підвищення ставок не робить різницю між сильними та слабкими фіскально економіками.
1. Голова Центрального банку Франції Мюллен заявив, що геополітичний шок, спричинений кризою на Близькому Сході, впливає на всі економіки, навіть на ті країни, які мають досить стабільне становище державних фінансів. 2. Як член правління Європейського центрального банку, коментуючи вплив інфляції на світову прибутковість облігацій, він не згадав безпосередньо про труднощі, з якими наразі стикається Франція. 3. Мюллен зазначив: “Ми бачимо сильну кореляцію між цінами на нафту, довгостроковими ставками у США та ставками у Європі. Зростання цих ставок впливає на всі країни, незалежно від стану їхніх фінансів. Насправді, деякі країни з дуже сильними фінансами також потерпають, як і країни зі слабшим становищем.” 4. Наразі Франція перебуває під пильним наглядом інвесторів. Країна намагається ухвалити бюджет і скоротити великий державний дефіцит, а пов’язані з цим потрясіння викликають асоціації з борговою кризою єврозони. 5. Раніше в четвер міністр фінансів Франції Ле Мер наполягав, що проблем із продажем державних облігацій Франції не існує. 6. Мюллен також підкреслив, що зростання споживчих цін, викликане шоком цін на нафту й газ, не значно поширилося на інші сектори.
Європейські акції різко впали, що вплинуло на американські ринки; S&P 500 знизився на 0,22%
Стратеги Deutsche Bank заявили: "Розширення спреду облігацій та відновлення побоювань щодо інфляції призвели до складного дня для ризикових активів". Європейські ринки продемонстрували особливо помітне зниження: індекс STOXX 600 впав на 1,00%, перервавши триденне зростання; французький CAC 40 знизився на 1,22%, італійський FTSE MIB — на 2,51%, при цьому європейські банківські акції впали на 3,38%, що стало найбільшим падінням серед усіх секторів. "Ця слабкість поширилась і на ринок США, де індекс S&P 500 знизився на 0,22%, відкотившись від історичних максимумів попереднього дня. Хоча під час торгів варто втрати скоротилися, внутрішня структура ринку залишалася під тиском — того дня майже три чверті складових індексу пішли вниз, а акції промислового та матеріального секторів впали відповідно на 2,14% і 1,53%. Особливо слабко показали себе циклічні сектори. Технічні акції виявились більш стійкими, що обмежило падіння індексу Nasdaq та “семи технологічних гігантів” до 0,22% та 0,20% відповідно. Проте індекс малих компаній Russell 2000 зменшився на 1,31%, досягнувши чотиримісячного мінімуму."
Долар утримується біля 18-місячного максимуму, протоколи засідання Федеральної резервної системи підкреслюють ризик інфляції
1. У четвер долар утримувався поблизу 18-місячного максимуму, а на азіатській сесії торги були млявими. Протокол засідання Федерального комітету з відкритого ринку Федеральної резервної системи США посилив "яструбині" настрої, вказавши, що інфляція є найбільшим ризиком для економічних перспектив. 2. Індекс долара залишився на рівні близько 102.30, підвищившись у середу на 0,3% і досі перебуває поблизу найвищого рівня з 9 квітня 2025 року. На засіданні 15–16 вересня члени Федерального резерву одноголосно проголосували за підвищення ставки на 25 базових пунктів, але протокол, опублікований у середу, свідчить про розбіжності в мотивах для цього кроку серед посадовців. 3. Аналітики Westpac написали, що протокол підкреслив "яструбині" настрої, які супроводжували вересневе підвищення ставки — більшість учасників засідання досі вважають подальше посилення монетарної політики доцільним, а майже всі відзначали, що інфляційні ризики переважно зростають. 4. Доходність 10-річних державних облігацій США зросла на 4,4 базового пункти, до 5,329%. Аналітики Mitsubishi UFJ Financial Group зазначили, що розпродаж американських держоблігацій стає дедалі вагомішим фактором для світових ринків. Якщо дохідність довгострокових облігацій і далі зростатиме, фокус ринків може зміститися в бік посилення фінансових умов у США, а також підвищеного занепокоєння політиків щодо стану американського боргового ринку. 5. Водночас, протокол засідання не змінив очікувань ринку щодо того, що Федеральний резерв залишить ставки без змін на жовтневому засіданні. Інструмент FedWatch від CME показує, що ймовірність того, що Федеральний резерв залишить ставки незмінними у жовтні, становить 81,7%, що трохи вище, ніж попереднього дня — 80,1%.
Barclays: Високі прибутки не означають, що казначейські облігації США дешеві; премія за строк визначає ризик
Стратеги Barclays Demi Hu та Anshul Pradhan у звіті зазначили, що з погляду оцінки державних облігацій США високі прибутковості не обов'язково означають дешевизну облігацій. Вони вказали, що якщо більшу частину прибутковості відображає ринкове очікування щодо короткострокових процентних ставок, то інвестори отримуватимуть менше додаткової винагороди за володіння активами з тривалішим строком у порівнянні з короткостроковими інструментами з більш частим реінвестуванням. Стратеги зазначили: “Вищий терміновий спред означає більшу компенсацію, але також відображає вищу невизначеність та ризик тривалості”. Вони додали, що це розмежування теж впливає на ризики на різних ділянках кривої прибутковості. За словами двох стратегів, при перегляді очікуваного курсу монетарної політики основний вплив припаде на передню та середню частини кривої прибутковості, тобто на інтервали середньої тривалості; а у разі постійного зростання термінового спреду або довготермінової нейтральної відсоткової ставки це чинитиме більший тиск на дальню частину кривої прибутковості.
Ціни на криптовалюти
Більше
