Barclays: Високі прибутки не означають, що казначейські облігації США дешеві; премія за строк визначає ризик
智通财经2026/10/08 07:21Стратеги Barclays Demi Hu та Anshul Pradhan у звіті зазначили, що з погляду оцінки державних облігацій США високі прибутковості не обов'язково означають дешевизну облігацій. Вони вказали, що якщо більшу частину прибутковості відображає ринкове очікування щодо короткострокових процентних ставок, то інвестори отримуватимуть менше додаткової винагороди за володіння активами з тривалішим строком у порівнянні з короткостроковими інструментами з більш частим реінвестуванням. Стратеги зазначили: “Вищий терміновий спред означає більшу компенсацію, але також відображає вищу невизначеність та ризик тривалості”. Вони додали, що це розмежування теж впливає на ризики на різних ділянках кривої прибутковості. За словами двох стратегів, при перегляді очікуваного курсу монетарної політики основний вплив припаде на передню та середню частини кривої прибутковості, тобто на інтервали середньої тривалості; а у разі постійного зростання термінового спреду або довготермінової нейтральної відсоткової ставки це чинитиме більший тиск на дальню частину кривої прибутковості.
Стратеги Barclays Деми Ху та Аншул Прадхан у звіті зазначили, що з огляду на оцінку казначейських облігацій США, високі прибутковості не обов’язково означають, що держоблігації дешеві. За словами стратегів, якщо більша частина прибутковості відображає очікування ринку щодо короткострокових ставок, то інвестори отримуватимуть меншу додаткову компенсацію за володіння довгими активами порівняно з інвестуванням у інструменти з коротшим терміном звернення. Вони зазначили: “Вища премія за термін означає вищу компенсацію, але також відображає більшу невизначеність і ризик тривалості.” Додатково, таке розмежування впливає і на ризики, які приймаються на різних ділянках кривої прибутковості. Стратеги пояснили, що якщо переглянути нещодавній курс монетарної політики, основний вплив буде зосереджений на передньому і середньому сегментах кривої прибутковості, тобто у середньостроковій частині; а якщо премія за термін або припущення про довгострокову нейтральну ставку зростатимуть надалі, це чинитиме більший тиск на дальній кінець кривої прибутковості.
Відмова від відповідальності: зміст цієї статті відображає виключно думку автора і не представляє платформу в будь-якій якості. Ця стаття не повинна бути орієнтиром під час прийняття інвестиційних рішень.
Вас також може зацікавити
BP припинила виробництво на двох платформах через ураган "Ісаяс"
Компанія BP: Через ураган "Ісаїас" вся персонал з платформ NA KIKA та Thunder Horse евакуйовано, а виробництво на обох платформах зупинено.
Європейська група з координації природного газу заявила, що постачання зрідженого природного газу залежить від температури та попиту.
Координаційна група ЄС з питань природного газу заявила, що постачання зрідженого природного газу залежатиме від температури повітря та попиту.
Європейська група з координації природного газу заявила, що система природного газу має достатню гнучкість на зиму.
Координаційна група ЄС з питань природного газу: газова система має достатню гнучкість для зимового періоду.
Ціни на криптовалюти
Більше
