Глобальні активи під управлінням золотих ETF досягли рекордного рівня; інститути: короткостроковий тиск на ціну золота не змінює його довгострокову інвестиційну цінність

З серпня золоті ETF стабільно отримують приплив капіталу: станом на 14 вересня чистий приплив капіталу до золотих ETF на внутрішньому ринку перевищив 10 мільярдів юанів. Тим часом у серпні чистий приплив капіталу в глобальні фізичні золоті ETF склав близько 18 мільярдів доларів.

Останнім часом підвищення цін на нафту та посилення очікувань підвищення ставок Федеральною резервною системою створюють короткостроковий тиск на ціни на золото. Проте з середньо- та довгострокової перспективи низка установ вважає, що купівля золота центральними банками, диверсифікація резервів і потреба в активах-«притулках» продовжують підтримувати золото.

Чистий приплив перевищив 10 мільярдів юанів із серпня

З серпня на внутрішньому ринку золоті ETF стабільно нарощують притік капіталу. За даними Wind, станом на 14 вересня 13 золотих ETF у сумі отримали чистий приплив капіталу 14,707 мільярда юанів, а сукупний розмір фондів досяг 271,294 мільярда юанів. Зокрема, у Huaan Gold ETF чистий приплив капіталу склав 8,73 мільярда юанів, у Guotai Gold ETF — 2,924 мільярда юанів, у E Fund Gold ETF — 1,469 мільярда юанів, у China Asset Management Gold ETF — 1,375 мільярда юанів — провідні продукти особливо виділяються за притоком коштів.

Тим часом за даними звіту World Gold Council, у серпні глобальні фізичні золоті ETF отримали чистий приплив близько 18 мільярдів доларів, що стало другим за величиною місячним показником в історії. Сукупний розмір активів у глобальних золотих ETF зріс порівняно із минулим періодом на 16% до 615 мільярдів доларів, запаси золота збільшилися на 121 тонну до 4189 тонн, що встановило новий рекорд.

Регіональний розподіл: у серпні золоті ETF Європи отримали приплив 7,9 мільярда доларів, встановивши історичний максимум для регіону; у Північній Америці чистий приплив склав 7,7 мільярда доларів; в Азії чистий приплив сягнув 2 мільярди доларів — найвище значення з лютого цього року.

Інституції позитивно оцінюють довгострокову підтримку цін на золото

Останнім часом міжнародні ціни на нафту вперто зростають. Станом на 20:00 15 вересня за східноазіатським часом, Brent нафтові ф'ючерси котируються близько 105,5 доларів США за барель, за добу ріст перевищив 2%. Водночас ціна на спот-золото в Лондоні становить 4284,345 долара США за унцію, що свідчить про продовження тиску на ринку.

Зростання цін на нафту, яке викликає побоювання щодо інфляції, та очікування посилення монетарної політики стали ключовими короткостроковими факторами, що впливають на ціни на золото. Liu Tingyu, керуючий фондом ETF Everwin, заявив для Shanghai Securities News, що нещодавнє зростання цін на енергоносії підживлює інфляцію, підвищуючи ринкові ставки на підвищення ставок ФРС, створюючи короткостроковий тиск на ціни на золото.

«У короткостроковій перспективі золото досить чутливе до змін короткострокових ставок. До засідання ФРС цього тижня, можливі великі коливання очікувань на підвищення, які й надалі стримуватимуть відновлення цін на золото; якщо результати засідання виявляться м’якшими, або геополітичні ризики посиляться, ціни на золото можуть відновитися вгору», — прокоментували представники Guotai Fund для журналістів.

Втім, чи збережеться цей короткостроковий тиск, залежить від того, наскільки монетарна політика може відреагувати на зростання цін на енергоносії. Liu Tingyu зазначає, що підвищення ставок може знизити попит, але навряд чи зменшить тиск з боку пропозиції. В умовах обмеження кредитів на довгострокові державні облігації та фіскального дефіциту у ФРС немає підстав для довготривалого підвищення ставок. Якщо підвищення ставок спровокує стагфляцію, це також може бути вигідно для золота, довгострокова логіка інвестування в золото зберігається.

З середньострокової і довгострокової перспективи, на золото й далі впливають такі фактори попиту, як купівля з боку центральних банків. На думку China Asset Management: купівля золота центральними банками створює структурний попит; фіскальний тиск США та переоцінка вартості доларових активів підвищують потребу в диверсифікації. Оскільки золото не має суверенного кредитного ризику, воно стає важливим інструментом для диверсифікації портфеля. Крім того, геополітична напруга і ризики для судноплавства також посилюють попит на золото як засіб збереження вартості.

Відповідальний редактор: Jiang Yuhan