Бюджет національної оборони у трильйон доларів на горизонті, Guggenheim активно просуває акції оборонної промисловості, L3Harris Technologies (LHX.US) стає пріоритетною крупною акцією

Інформаційний додаток Zhìtōng Caijing повідомив, що Guggenheim Securities нещодавно розпочав первинне покриття 22 компаній у сфері аерокосмічної та оборонної промисловості. Загальний тон: позитивний для підрядників оборонної сфери та виробників літаків, але обережний щодо постачальників у послепродажному ринку комерційної авіації. Інституція зазначає, що перспективи послепродажного ринку слабшають на фоні ослаблення попиту на пасажирські перевезення та зростання витрат на паливо для авіакомпаній.

Оборонні акції: вікно для купівлі після понад половини скорочення оцінки

У сфері оборони Guggenheim вважає, що нині з'являється рідкісна можливість для “неправильних” покупок. Аналітики повідомляють, що оборонні акції з березня 2026 року впали в ціні приблизно на 25%, а скорочення множників майбутніх оцінок досягло близько 55%. На фоні геополітичних загроз, поповнення запасів зброї та модернізації армії, оборонні витрати мають перспективи продовжитися до наступного десятиліття, тому ця корекція дає можливість для інвестування.

Очікування у бюджетному питанні ще більше підсилюють цю позицію. Guggenheim прогнозує, що базовий оборонний бюджет США у 2027 фінансовому році сягне близько 1 трильйона доларів; з них інвестиційні рахунки (які переважно охоплюють закупівлі обладнання та витрати на НДДКР) наблизяться до $600 млрд, що становить понад 43% від загальних оборонних витрат, тоді як у 2013 році цей показник був лише 32%.

Для інвесторів ключова логіка полягає в тому, що оборонні підприємства демонструють унікальне поєднання “низької оцінки + високої видимості доходів”. За даними Guggenheim, підрядники оборонної сфери, котрі котуються на біржі, у другому кварталі збільшили портфель замовлень (backlog) на 25% у річному вираженні, а порівняно з другим кварталом 2024 року — на 42%. За рахунок поповнення ракетних запасів та впровадження нових технологій, розширення виробничих потужностей ще більше прискорить зростання доходів.

Десять компаній з рейтингом "купувати": середній потенціал зростання близько 38%

Щодо окремих акцій, Guggenheim надає рейтинг “купувати” 10 компаніям: Applied Aerospace & Defense (AADX.US), BWX Technologies (BWXT.US), Curtiss-Wright (CW.US), Leonardo DRS (DRS.US), Kaman Holdings (KRMN.US), Kratos Defense (KTOS.US), L3Harris Technologies (LHX.US), Lyntris (LYNX.US), Mercury Systems (MRCY.US) і Northrop Grumman (NOC.US). Середній потенціал зростання цін — близько 38%.

Серед них Applied Aerospace (AADX.US) має найбільший очікуваний дохід: цільова ціна $30 порівняно з ціною у звіті передбачає потенціал росту 143%; Kaman Holdings, Lyntris та Kratos Defense (KTOS.US) мають відповідно 79%, 60% та 58% потенціального зростання. Moog (MOG.A/MOG.B), Redwire (RDW.US) і York Space Systems (YSS.US) мають рейтинг “нейтрально”.

L3Harris Technologies: фаворит серед великих компаній із потенціалом реструктуризації

Серед акцій великих компаній L3Harris — диференційована рекомендація Guggenheim. Інституція ставить цільову ціну $365, яка на 49% вища за орієнтовну ціну $246 у звіті, та вважає, що окрім переваги від підвищення оборонних витрат, продаж активів, поділ бізнесу та консолідація сектора можуть додатково розкрити вартість компанії.

Однак аналітики визнають, що оптимістична позиція має низку ризиків, включаючи американські проміжні вибори у листопаді, тиск федерального дефіциту, зростання ставок та невизначеність із додатковим фінансуванням. Наразі уряд функціонує лише завдяки “continuing resolution” до 11 грудня, важливі бюджетні рішення прийматимуться після виборів.

Комерційна авіація: розділення перспектив нового виробництва та послепродажного ринку

У комерційній авіації Guggenheim дає різко протилежні оцінки для “виробництва нових літаків” і “послепродажного ринку”. Інституція відзначає позитивні перспективи постачальників, пов'язаних із виробництвом нових літаків, прогнозуючи, що виробництво Boeing (BA.US) до 2030 року зростатиме із середньою річною компаундною ставкою 11%, серед яких широкофюзеляжні — 15%, вузькофюзеляжні — 10%. Howmet Aerospace (HWM.US), Hexcel (HXL.US), RBC Bearings (RBC.US) та Woodward (WWD.US) отримали рейтинг “купувати”, середній потенціал росту — близько 31%.

Послепродажний ринок стикається зі складнощами. Guggenheim прогнозує, що у 2026 році світовий ріст пасажирських перевезень становитиме лише 1,8%, значно менше за торішні 5,4%; зростання цін на квитки, уповільнення потоку пасажирів та більша кількість списаних літаків можуть у наступні 6-12 місяців ослабити попит на запчастини. Тому AAR (AAR.US), HEICO (HEI.US), StandardAero (SARO.US), TransDigm (TDG.US) та VSE (VSEC.US) теж отримали рейтинг “нейтрально”.