GLJ присвоїла GE Vernova (GEV.US) рейтинг "продавати" з цільовою ціною 470 доларів — найнижчою на Wall Street, прямо зазначивши: "циклічні промислові акції оцінюються як програмні компанії".

Згідно з повідомленням Jinse Finance, у понеділок акції GE Vernova (GEV.US) закрилися з падінням на 8,6% після того, як GLJ Research присвоїла їм рейтинг «продавати» та встановила мінімальну на Wall Street цільову ціну в 470 доларів, заявивши, що компанія є «циклічним виробником газових турбін, якого оцінюють як акцію довгострокового компаундного зростання», в той час як поточна ринкова ціна акцій складає близько 880 доларів.

У понеділок американський сектор інфраструктури енергетики загалом продемонстрував слабкість, і саме GE Vernova очолила спад у секторі, продовживши попередню низхідну тенденцію. Навіть після різкого падіння у понеділок акції за рік виросли на третину, однак за останній місяць знизилися на 16%.

Гордон Джонсон із GLJ вказує, що GE Vernova «є циклічною промисловою компанією, яку оцінюють за аналогією з софтверними фірмами». Він звертає увагу, що коефіцієнт EV/EBITDA для цієї акції на перспективу складає 38,9 рази — майже у чотири рази більше, ніж у Micron Technology (MU.US), чиї прибутки так само залежать від неконтрольованої кон’юнктури попиту й пропозиції на ринку.

Джонсон пише: «За життя більшості аналітиків, які покривають цю акцію, газові турбіни вже пройшли дві повноцінні фази циклу підйому та спаду. Але ринок вважає, що цього разу все інакше. На нашу думку, ринок надто рано дійшов такого висновку».

Аналітик зазначає, що цикл від отримання до виконання замовлень GE Vernova вже збільшився до 4–5 років, а замовлення із високою надбавкою будуть реалізовані лише у 2029 році, в той час як ризики циклічності повністю проявляться у 2030 році. Він стверджує, що всі замовлення, зроблені у 2026 та 2027 роках, будуть виконані у 2030–2031 роках, і тоді його модель постачання показує, що ефективна виробнича потужність галузі складе 104–113 ГВт, тоді як обсяг замовлень буде лише 88–90 ГВт.