Доходи та прибуток Adobe за третій квартал перевищили очікування, AI сприяє зростанню активних користувачів до 1 мільярда на місяць, прогноз на четвертий квартал недостатньо “вражаючий”｜Фінансовий звіт
У третьому фінансовому кварталі Adobe отримала дохід у розмірі 6,76 мільярда доларів США, що на 13% більше у порівнянні з минулим роком і перевищує середній прогноз аналітиків у 6,7 мільярда доларів. Скоригований прибуток на акцію без застосування GAAP становить 6,13 долара, що вище очікуваних ринком 6,08 долара. Компанія підвищила прогноз скоригованого прибутку на акцію за рік до діапазону від 24,45 до 24,50 долара, а також трохи збільшила верхню межу річного доходу. Однак прогноз доходу на четвертий квартал трохи нижчий за очікування аналітиків, після чого акції компанії після закриття торгів впали приблизно на 2%.
Adobe оприлюднила рекордні фінансові результати за третій фінансовий квартал: доходи та прибуток перевищили очікування Уолл-стріт, стратегія AI-first продовжує реалізовуватися, а кількість щомісячних активних користувачів вперше перевищила позначку в 1 мільярд. Одразу після цього компанія підвищила прогнози на весь рік, але прогноз доходів на четвертий квартал трохи нижчий від очікувань аналітиків, через що акції впали на 2% поза сеансом.
10 вересня після завершення торгів на американському ринку акцій Adobe оголосила про результати третього фінансового кварталу 2026 року, дохід склав 6,76 млрд доларів США, що на 13% більше, ніж роком раніше, перевищивши очікування ринку (6,7 млрд доларів США) та встановивши рекорд для третього фінансового кварталу компанії.
З прибутком справи також кращі від очікувань: скоригований не-GAAP розбавлений прибуток на акцію склав 6,13 доларів США, що вище за прогноз аналітиків (6,08 доларів США); GAAP розбавлений прибуток на акцію — 4,62 долара США.
Основна увага в цьому звіті приділена AI. За словами Adobe, їхній “AI-first” щорічний регулярний дохід (ARR) зріс більш ніж на 150% порівняно з минулим роком, що підтверджує комерціалізацію таких AI-функцій, як Firefly, у креативних, продуктивних та корпоративних інструментах клієнтського досвіду.
Також компанія оголосила, що кількість щомісячних активних користувачів креативних та продуктивних рішень перевищила 1 мільярд — ключовий етап у розширенні клієнтської бази через freemium-модель. Компанія підвищила орієнтири на весь рік:
Прогноз доходу за весь 2026 фінансовий рік — від 26,576 до 26,626 млрд доларів США, що вище за попередній діапазон 26,5–26,6 млрд доларів.
Очікуваний не-GAAP EPS за рік — 24,45–24,50 доларів США, раніше було 24,35–24,45 доларів.
Проте ринок відреагував стримано: акції Adobe впали приблизно на 2% поза сеансом. Основним тиском стала “не надто вражаюча” орієнтир на доходи четвертого кварталу: компанія прогнозує доходи в межах 6,8–6,85 млрд доларів США, і тільки верхня межа відповідає очікуванням аналітиків; середнє значення нижче очікувань.
Дохід встановив рекорд: підписка залишається основним драйвером зростання
У третьому фінансовому кварталі загальний дохід Adobe склав 6,76 млрд доларів США, у той час як рік тому — 5,988 млрд доларів США, тобто зростання приблизно на 13%. Якщо рахувати за стабільним курсом, зростання складає 12%.
За структурою доходів підписка залишається абсолютною основою:
Дохід від підписки — 6,582 млрд доларів США, рік тому — 5,791 млрд доларів США, зростання близько 14%;
Дохід від продуктів — 67 млн доларів США, майже без змін;
Дохід від послуг та інших — 111 млн доларів США, менше ніж рік тому (129 млн доларів США).
Дохід від підписки перевищує 97% від загального доходу, що означає, що бізнес-модель Adobe все ще високо орієнтована на регулярні надходження. Наприкінці третього кварталу ARR Adobe досяг 27,5 млрд доларів США, що підтверджує стабільність та передбачуваність підпискового бізнесу.
За клієнтськими сегментами зростання також збалансоване:
Дохід від підписок для комерційних та індивідуальних користувачів: 1,91 млрд доларів США, зростання на 16% (15% — за стабільним курсом);
Дохід від підписок для креативних та маркетингових професіоналів: 4,65 млрд доларів США, зростання на 13% (12% — за стабільним курсом);
Загальний дохід від підписки по клієнтським сегментам: 6,56 млрд доларів США, зростання на 14%.
При цьому бізнес для комерційних професіоналів та споживачів зростає швидше, що підтверджує розширення покриття таких продуктивних та “легких” креативних інструментів, як Acrobat, Express. Традиційний бізнес для креативних та маркетингових професіоналів більший за масштабом і досі приносить основний дохід.
Стратегія AI прискорює реалізацію: місячна аудиторія перевищила мільярд
Adobe у звіті зазначила, що щорічний регулярний дохід (ARR) для AI-first продуктів зріс більш ніж на 150% порівняно з минулим роком — один із найбільш помітних показників кварталу.
Додатково, загальна кількість щомісячних активних користувачів креативних та продуктивних рішень перевищила 1 млрд — вперше у історії Adobe.
Хоча Adobe не оголосила точну суму AI-first ARR, темп зростання показує, що AI-функції поступово трансформуються з досвіду продукту у реальний бізнесовий дохід.
AI-стратегія Adobe базується на генеративній AI-моделі Firefly, Creative Cloud, Document Cloud і Experience Cloud — мета підвищити залученість клієнтів та конверсію у платних користувачів для створення зображень, відео, обробки документів, автоматизації маркетингу і управління клієнтським досвідом.
CEO Shantanu Narayen зазначив, що результати кварталу відображають переваги Adobe в AI-інноваціях, розширенні клієнтської бази та провідних позиціях у сфері креативу, продуктивності й клієнтського досвіду. Окремо відзначив, що подолання позначки у 1 млрд місячних активних користувачів стало ключовим етапом розвитку компанії.
Тимчасовий CFO Steve Day підкреслив, що компанія розширює клієнтську базу через freemium-стратегію, а “інтелектуальне середовище” поглиблює залучення користувачів.
Прибуток вище очікувань, але зростання витрат стримує GAAP-маржу
Прибуток: чистий прибуток Adobe за третій квартал за GAAP — 1,827 млрд доларів США, рік тому — 1,772 млрд доларів США (зростання близько 3%); чистий прибуток за не-GAAP — 2,424 млрд доларів США, рік тому — 2,252 млрд доларів США (зростання близько 8%).
GAAP розбавлений прибуток на акцію у третьому кварталі — 4,62 долара, рік тому — 4,18 долара; не-GAAP розбавлений прибуток на акцію — 6,13 долара, рік тому — 5,31 долара (+15% та вище ринкового очікування у 6,08 доларів).
Однак з точки зору маржинальності зростання витрат створює певний тиск. У третьому кварталі:
Операційний прибуток за GAAP — 2,354 млрд доларів США, рік тому — 2,173 млрд доларів;
Операційний прибуток за не-GAAP — 2,974 млрд доларів США, рік тому — 2,773 млрд доларів;
Операційна маржа за GAAP близько 34,8%; рік тому — близько 36,3%;
Операційна маржа за не-GAAP близько 44,0%; рік тому — близько 46,3%.
Витрати зростають швидко. Витрати на R&D — 1,288 млрд доларів США, рік тому — 1,088 млрд; витрати на продаж і маркетинг — 1,827 млрд доларів США, рік тому — 1,639 млрд.
Загальні та адміністративні витрати — 488 млн доларів США, рік тому — 408 млн. Інвестиції у AI-дослідження, хмарні інфраструктури, маркетинг та корпоративні продажі продовжують використовувати операційний важіль.
Грошовий потік встановив квартальний рекорд, викуп акцій підтримує EPS
Операційний грошовий потік Adobe у третьому кварталі — 2,523 млрд доларів США, рекорд для третього кварталу; рік тому — 2,198 млрд доларів. Сильний грошовий потік залишається великою перевагою бізнес-моделі Adobe.
Компанія у третьому кварталі викупила близько 9,5 млн акцій. Звіт про рух грошових коштів показує, що витрати на викуп акцій за квартал склали 2,232 млрд доларів США. Завдяки постійному викупу кількість розбавлених акцій Adobe знизилася з 424 млн до 395 млн за рік, що явно підтримує зростання прибутку на акцію.
Станом на кінець третього кварталу у компанії на балансі було 4,359 млрд доларів США готівки та еквівалентів, а також 1,280 млрд доларів короткострокових інвестицій — разом близько 5,639 млрд доларів США. Щодо боргу: поточна заборгованість — 1,597 млрд доларів; довгостроковий борг — 4,766 млрд доларів; разом — 6,363 млрд доларів США.
Щодо відкладених доходів, загальна сума на кінець кварталу — 7,204 млрд доларів США, з них поточні — 7,094 млрд доларів. Зобов'язання за залишковими виконаннями (RPO) — 22,16 млрд доларів США, причому частка поточних зобов'язань (cRPO) становить 67%, що забезпечує високу видимість доходів на наступні 12 місяців.
Орієнтири на рік підвищено, але прогноз доходів на четвертий квартал консервативний
Adobe підвищила прогноз на загальні доходи за рік до 26,576–26,626 млрд доларів США, що трохи вище ніж попередній діапазон 26,5–26,6 млрд доларів.
Орієнтир на скоригований не-GAAP EPS за весь рік також підвищено до 24,45–24,50 доларів США, що понад попередній діапазон 24,35–24,45 доларів. Прогноз зростання загального ARR — 10,2% порівняно з минулим роком.
Водночас прогноз на четвертий квартал лишається доволі обережним. Діапазон прогнозу доходів — 6,8–6,85 млрд доларів, середнє значення — 6,825 млрд, трохи нижче очікування аналітиків (6,85 млрд).
Орієнтир на скоригований не-GAAP EPS за четвертий квартал — 6,30–6,35 доларів, практично відповідає очікуванням (6,30 доларів). Прогноз на четвертий квартал базується на припущенні, що поточна макроекономічна ситуація не зміниться, а операційна маржа за не-GAAP складатиме близько 44%.
Падіння акцій Adobe на 2% поза сеансом не означає, що сам звіт слабкий. Навпаки, доходи, EPS, грошовий потік, показники, пов’язані з AI, — всі сильні, і компанія підвищила річні орієнтири.
Водночас фокус ринку зміщується із питання “чи є у Adobe AI-продукти” на “скільки AI може принести додаткового доходу і як швидко це відобразиться на ARR й маржі прибутку”. Adobe повідомила про зростання AI-first ARR на понад 150%, але не озвучила конкретних цифр, що ускладнює оцінку реального внеску в загальний ARR у 27,5 млрд доларів США.
Крім того, конкуренція у сфері AI посилюється. Adobe має сильну екосистему у креативному ПЗ, але стоїть перед конкуренцією зі сторони генеративних AI-інструментів, дизайнерських платформ, відеогенераційних платформ і рішень корпоративної автоматизації маркетингу. Ринок хоче побачити, що Adobe зможе зберігати високу маржу та підвищити ARPU підписки при розширенні AI-аудиторії.
Відмова від відповідальності: зміст цієї статті відображає виключно думку автора і не представляє платформу в будь-якій якості. Ця стаття не повинна бути орієнтиром під час прийняття інвестиційних рішень.
Вас також може зацікавити
Хусити захопили важливий порт на Червоному морі, ескалація конфлікту з Саудівською Аравією, Іран відновив виробництво балістичних ракет, ціни на нафту піднялися більш ніж на 7% інтрадей
Офіцер уряду Ємену повідомив, що стратегічно важливе місто Муха, ро зташоване в провінції Таїз на південному заході Ємену та є портом Червоного моря, було в четвер захоплене силами Хуситів. Того ж дня хусити заявили, що Саудівська Аравія здійснила 64 авіаудари по різних районах Ємену протягом 24 годин; навігація по Червоному морю «не перебуває під загрозою», а їхні військові дії є оборонними. За словами учасників судноплавної галузі, захоплення Муxи дозволяє хуситам рухатися далі на південь, «майже повністю контролюючи» протоку Баб-ель-Мандеб, а втрата Мухи «безумовно вплине на безпеку мореплавства в регіоні».
SpaceX повністю змінює модель будівництва центру даних для AI: розширення сповільнюється, покращується надійність
За повідомленнями ЗМІ, Ілон Маск здійснив масштабні кадрові перестановки в керівництві дата-центрів, призначивши на чолі досвідченого ветерана з ракетного бізнесу. Нова команда керівництва вимагає проведення більш всебічних випробувань до введення дата-центрів в експлуатацію, встановлення додаткових резервних систем електропостачання та охолодження, жертвуючи швидкістю будівництва заради підвищення надійності. Минулого тижня аварія з відключенням електроенергії в дата-центрі Мемфіса призвела до відключення частини Grok-моделі та спричинила ланцюговий вплив на клієнтів, які орендують обчислювальні потужності, таких як Anthropic і Google.
Міністерство фінансів США викупило понад 5 мільярдів доларів довгострокових облігацій, але розпродаж держоблігацій важко зупинити, дохідність 10-річних облігацій наближається до 5%
60 мільярдів доларів для ринку державних облігацій США загальним обсягом близько 32 трильйонів доларів усе ще незначна сума і не досягла того «шокового ефекту», на який деякі інвестори сподівалися раніше. Стратеги Deutsche Bank прямо заявили, що це схоже на те, як казначейство «створило монстра, якого тепер потрібно постійно годувати».
Американський фондовий ринок пропустив «хороші новини», що були очевидними? Прогнози прибутків незвично підвищено, стратеги: фундаментальні показники настільки сильні, що здаються «нереальними»
Seaport Research Partners вважає, що американський фондовий ринок стикається з явним розривом між корпоративними прибутками та динамікою цін на акції: прибутки у другому кварталі залишаються сильними, аналітики постійно покращують прогнози, але високі ставки та занепокоєння щодо стійкості прибутків стримують оцінки. В секторах промисловості та транспорту можуть спостерігатися можливості неправильного ціноутворення. Однак, якщо Федеральна резервна система знову подасть сигнал про підвищення ставок, це може короткостроково тиснути на фондовий ринок.
Ціни на криптовалюти
Більше
