Чим більше зростає єна, тим більше роздрібні інвестори ставлять на її падіння! 3,61 трильйона коротких позицій роблять ставку проти тренду, попередження про можливий шорт-сквіз.

За даними Jinse Finance, навіть попри те, що єна досягла найвищого рівня за останні місяці, японські роздрібні інвестори продовжують робити ставки на те, що її стрімке зміцнення ось-ось завершиться, і нарощують обсяги коротких позицій. Згідно з даними, зібраними з Японської асоціації фінансових ф'ючерсів і Токійської фінансової біржі, минулого тижня чистий обсяг коротких позицій роздрібних інвесторів по єні оцінювався приблизно у 3,61 трильйона єн (235 мільярдів доларів США), що вище, ніж у серпні. Ставки на падіння єни в липні досягали 4,41 трильйона єн — це найвищий рівень з 2015 року.

Протягом тривалого часу японські роздрібні інвестори зазвичай діяли всупереч ринку — продавали під час зміцнення єни і купували, коли вона дешевшала. Це різко контрастує з зарубіжними інвесторами, які при різкому зростанні єни поспішали закривати carry-trade з використанням єни. Хедж-фонди також формують позиції на подальше зростання єни, деякі з них роблять ставку на те, що курс USD/JPY впаде нижче 150 до кінця року.

Старший стратег Mizuho Bank Masayuki Nakajima зазначає: «Якщо єна продовжить зміцнюватися, ці інвестори зрештою можуть бути змушені закрити довгі позиції по долару». Він додає, що це може ще більше підсилити зміцнення єни через продаж долару під час їх stop-loss.

З початку цього місяця єна зміцнилася приблизно на 4% щодо долара США, на короткий час перевищила позначку 153, що було зумовлено зростанням очікувань щодо подальшого підвищення ставок Банком Японії, а також припущеннями про можливі зміни у портфелях японських пенсійних фондів, що призвело до підвищеного попиту на єну. Прорив ключових рівнів викликав масштабні stop-loss, ще більше прискоривши ріст єни.

Однак спостерігаються ознаки того, що зі зростанням курсу єни впевненість роздрібних інвесторів починає хитатися.

Виконавчий директор SBI Liquidity Market Ryo Suzuki повідомляє, що початково роздрібні інвестори купували на зниженні, коли USD/JPY знизився з 160, але стали обережнішими після падіння курсу нижче 155. Незважаючи на те, що вони ще зберігають чисту довгу позицію по долару, їхні дії на ринку стали більш різноманітними.

Ryo Suzuki зазначає, що нинішні трейдери застосовують stop-loss рішучіше, ніж раніше, коли вони пасивно чекали на примусове закриття позицій. Якщо єна продовжить зміцнюватися, це все ще може змусити частину залишкових довгих позицій по долару бути закритими.