Дохід Kingsoft Cloud у II кварталі зріс на 30,8% у річному вираженні до рекордно високого рівня, AI суттєво покращив прибутковість | Огляд фінансового звіту

Хвиля попиту на штучний інтелект прискорює реалізацію фінансових результатів Kingsoft Cloud. У другому кварталі виручка Kingsoft Cloud вперше перевищила межу в 3 мільярди юанів та на рівні операційного прибутку вперше в історії досягнула беззбитковості, що означає початок конвертації інвестицій у AI-інфраструктуру в реальні доходи.

У фінансових результатах Kingsoft Cloud, оприлюднених 19 серпня за другий квартал, що закінчився 30 червня 2026 року (неаудований), загальний дохід склав 3,072 млрд юанів, збільшившись на 30,8% у річному вираженні, встановивши новий рекорд за один квартал. Зокрема, дохід з обліку智算云 (AI Cloud) зріс на 82% у річному вимірі, а його частка у доходах публічного хмари піднялася до 56%. Компанія вперше за квартал показала позитивний операційний прибуток (GAAP), скоригований показник операційної маржі склав 4,0%, що суттєво покращилось порівняно з минулорічним рівнем -7,1%.

Попри покращення рентабельності, компанія все ще перебуває у чистому збитку, проте його суттєво скорочено. Чистий збиток у другому кварталі склав 92,98 млн юанів, що на 79,6% менше ніж 457 млн юанів у попередньому році. Однак постійне зростання капітальних витрат тисне на запас грошових коштів — у другому кварталі капітальні витрати (включаючи активи, капіталізовані через лізингові угоди) досягнули 3,3 млрд юанів, а грошові кошти й їх еквіваленти знизились з 6,018 млрд юанів на кінець 2025 року до 4,674 млрд юанів.

AI-бізнеси стали основною рушійною силою квартального зростання. Дохід від послуг публічної хмари склав 2,358 млрд юанів, збільшившись на 45,1% у річному розрахунку і на 18,1% у квартальному, значно випереджаючи інші бізнес-лінії. Зокрема, доходи智算云 (AI Cloud) становлять 1,327 млрд юанів, і основною причиною зростання стало збільшення обсягів інфраструктурних AI-хмарних послуг та модель як сервіс (MaaS).

Для порівняння, дохід від галузевих хмарних послуг становить 714 млн юанів із незначним спадом у річному вимірі (-1,3%) та слабким квартальним зростанням (+1,0%), що свідчить про збереження тиску на традиційний корпоративний хмарний бізнес.

Швидке зміщення доходів на користь AI спричинило зростання частки публічної хмари в загальній виручці та заклало основу для поліпшення показників валової прибутковості.

Валова прибуток цього кварталу склала 466 млн юанів, це на 37,6% більше у річному вимірі; валова маржа піднялась до 15,2%, перевищивши минулорічний рівень 14,4% та показник попереднього кварталу 12,8%. Тенденція покращення триває другий квартал поспіль.

Суттєве скорочення операційних витрат також стало важливою причиною успіху. Цього кварталу розмір операційних витрат склав 443 млн юанів, що на 33,4% менше у річному розрахунку; загальні та адміністративні витрати скоротились на 58,7% до 140 млн юанів — переважно завдяки зниженню резервів під збитки за кредитами та виплат за акціонерними стимулами. Витрати на продаж/маркетинг і на R&D також зменшились на 14,3% і 2,3% відповідно.

Поєднання швидкого зростання доходів із суттєвим скороченням витрат дозволило компанії показати позитивний операційний прибуток — 23 млн юанів (торік був операційний збиток 327 млн юанів). Non-GAAP операційний прибуток склав 124 млн юанів, а скоригована EBITDA-маржа піднялась до 35,8%, майже вдвічі більше за минулорічні 17,3%.

Щоб підтримати швидке розширення AI-потужностей, Kingsoft Cloud і далі активно інвестує в обладнання. У другому кварталі витрати на амортизацію та знос досягнули 964 млн юанів, на 74,6% більше у річному вимірі, переважно через амортизацію нових та орендованих серверів і мережевого обладнання для智算云 (AI Cloud). Баланс показує, що чиста залишкова вартість нерухомості та устаткування зросла з 10,095 млрд юанів на кінець 2025 року до 13,725 млрд юанів.

Тиск на ліквідність посилюється. Станом на 30 червня 2026 року компанія має готівку та її еквіваленти на суму 4,674 млрд юанів, що на 1,344 млрд юанів менше, ніж наприкінці 2025 року. Причиною цього є постійні інвестиції у закупівлю потужностей. Тим часом чистий обсяг дебіторської заборгованості зріс з 1,74 млрд юанів на початку року до 2,433 млрд юанів, сукупні поточні зобов'язання піднялись до 10,861 млрд юанів.

Загалом за перше півріччя доходи Kingsoft Cloud склали 5,776 млрд юанів, це на 33,7% більше, ніж торік, і темп зростання прискорився порівняно з 2025 роком. Водночас чистий збиток, що припадає на компанію, за перше півріччя склав 437 млн юанів, що на 43,4% більше, ніж торік — основною причиною стало різке збільшення витрат на відсотки (зросли на 54,3% до 320 млн юанів).

Керівництво компанії зберігає оптимізм щодо прибутковості. Генеральний директор у заяві про результати зазначив, що компанія й надалі наслідує стратегію високоякісного стійкого зростання, розвиватиме співпрацю з клієнтами всередині та поза екосистемою, а також зміцнюватиме ринкові позиції. CFO підкреслив, що компанія продовжує інвестувати в довгострокове стійке зростання, і рентабельність впевнено поліпшується завдяки активному попиту на AI та операційним оптимізаціям.