UBS прогнозує зростання ціни на золото до 5000 доларів: як «нова політика» Вашингтона змінює логіку хеджування ризиків?
На тлі різких коливань глобального макроекономічного середовища золото знову підкреслило свою роль як основного захисного активу. Аналітична команда UBS у своєму останньому звіті прямо зазначає, що потужне зростання ціни золота має міцну підтримку, і прогнозує, що в першій половині 2027 року ціна золота може досягти історичного максимуму у 5000 доларів США за унцію.
За даними моніторингу AlphaSpace, завдяки постійному скупу з боку азійських інвесторів і притоку у фонди ETF, ф'ючерси на золото за останні п’ять торгових днів зросли більш ніж на 4%. Головний інвестиційний директор UBS, Ульрік Гофман-Бурчарді (Ulrike Hoffmann-Burchardi), вважає, що хоча геополітика та політика Федеральної резервної системи можуть створити короткострокові ризики, середньо- та довгострокова “бичача” логіка залишається незмінною.
Окрім інвестиційного попиту, втручання на валютному ринку також створює сприятливі умови для золота. Нещодавні спільні дії США та Японії для підтримки єни знизили побоювання щодо розпродажу американських держоблігацій. Така покращена ліквідність послабила тиску з боку боргового ринку на дорогоцінні метали. Гофман-Бурчарді очікує, що з поступовим зниженням інфляції Федеральна резервна система у 2027 році може знову перейти до зниження ставок, і тоді ослаблення долара США та зниження реальних відсоткових ставок ще більше підштовхне зростання ціни золота.
Проте нинішнє відновлення золота стикається з ключовим макроекономічним фактором: різкою зміною комунікаційної політики Федеральної резервної системи.
Голова Федеральної резервної системи Кевін Уош (Kevin Warsh) прагне порушити багаторічну традицію “випереджувального інформування”. За сім тижнів на посаді він неодноразово наголошував, що Fed слід більше покладатися на поточні дані, а не надавати ринку певні прогнозні маршрути. Така позиція “менше слів, більше уваги даним” змушує інвесторів переглядати ризик-премії.
На думку Уоша, надмірне прогнозування політики лише обмежує гнучкість монетарної політики. Він відстоює повернення борговому ринку права на ціноутворення, а не сліпе слідування “точковим графікам” Fed. Утім, скорочення комунікації має і мінуси: відчутно зростає невизначеність на ринку. Минулого тижня після збереження ставок без змін, через брак чітких подальших вказівок, прибутковість довгострокових держоблігацій США різко підскочила, а 30-річна досягла найвищого рівня з 2007 року.
Головний економіст FHN Financial Кріс Лоу (Chris Low) зазначає, що така “ретроспективна” стратегія Уоша може бути дієвою при інфляції нижче 3%, але наразі інфляція ще близько 4%, тож ринку явно потрібна значно більша премія за “вакуум прогнозу”.
Звіт по зайнятості в несільськогосподарському секторі стане випробуванням для нової стратегії Уоша. Без “підстраховки” Fed інвесторам доводиться самостійно оцінювати реакцію регулятора на основі даних.
Керуючий портфелем DoubleLine Capital Білл Кемпбелл (Bill Campbell) зазначає, що між ринком і Fed існує певна напруга. Уош хоче, щоб ринок взяв на себе більше відповідальності за ціноутворення, а ринок підвищує ставки, вимагаючи “компенсацію за невизначеність”.
Попри це, UBS як і раніше переконана, що постійні покупки золота глобальними центробанками створять для ціни надійну підтримку. В умовах нестабільності через конфлікт в Ірані та ключового етапу трансформації політики Fed, ця тисячолітня цінність, схоже, виходить на новий історичний пік.
Відмова від відповідальності: зміст цієї статті відображає виключно думку автора і не представляє платформу в будь-якій якості. Ця стаття не повинна бути орієнтиром під час прийняття інвестиційних рішень.
Вас також може зацікавити
Baird підвищив цільову ціну на Airbnb до 200 доларів США
Політична нестабільність Великобританії не зупинила намір нафтового гіганта: BP твердо вирішила скоротити бізнес та продати активи в Північному морі, з’явився список потенційних покупців.
Північноморський бізнес British Petroleum привернув інтерес потенційних покупців, включаючи Adura та NEO Next+.

Goldman Sachs: зберігає рейтинг "купувати" для ACM Research (ACMR.US), цільова ціна — 166 доларів
Компанія вважає, що генеративний AI висуває нові вимоги до SPE, може призвести до змін у конкурентному середовищі та сприяти виробникам із сильними дизайнерськими здібностями.

