Емоції FOMO знову загострилися, інвестори масово роблять ставки на подальше зростання S&P 500, обсяг угод з опціонами на підвищення досяг історичного максимуму
Обсяг угод з опціонами call на S&P 500 у вівторок перевищив 4 мільйони контрактів, досягнувши історичного максимуму, а співвідношення call/put торкнулося третього найвищого рівня за майже 15 років. FOMO-емоції домінують на ринку: одна смілива ставка на 40 мільйонів доларів принесла понад 23 мільйони доларів плаваючого прибутку вже на наступний день. Сезон корпоративної звітності стабільно перевершує очікування, а рівноважний індекс неодноразово ставить нові рекорди, що свідчить про поширення бичачого ринку за межі AI. UBS встановила цільовий рівень на кінець року у 8100 пунктів, заявивши, що "зростання прибутку ще не повністю враховане у оцінці".
Ринок опціонів на індекс S&P 500 переживає хвилю односторонніх ставок на зростання. На тлі сильного сезону фінансової звітності та підкріплених економічних даних, інвестори більше бояться втратити зростання, ніж корекції – обсяги угод із кол-опціонами оновили історичний рекорд.
У вівторок обсяг угод із кол-опціонами на індекс S&P 500 перевищив 4 мільйони контрактів, встановивши новий історичний максимум, а обсяги угод із пут-опціонами залишилися на середньому рівні.
Jason Coogan із Simplex Trading описав ринкову ситуацію за останні два торгові дні як "односторонній потік покупок". Тим часом S&P 500 у вівторок зафіксував перший з початку червня новий історичний максимум, що додатково розігріло настрої ринку.
Станом на четвер на час публікації, S&P 500 виріс на 0,1%, напередодні незначно знизившись.

Стратег UBS Max Grinacoff зазначив, загальне ціноутворення на опціони S&P 500 все ще відносно недороге, і додатковий потенціал підйому завдяки кращим, ніж очікувалось, квартальним звітам ще не повністю врахований.
Головний глобальний стратег з деривативів Bloomberg Intelligence Tanvir Sandhu відзначив, "Ринок опціонів зараз враховує FOMO (страх втратити можливості): інвестори набагато більше переживають через ймовірність пропустити наступну хвилю зростання, ніж захищаються від корекції."
Обсяги угод із кол-опціонами рекордні, потік купівлі односторонній
У вівторок співвідношення кол/пут-опціонів S&P 500 досягло третього найвищого значення за останні майже 15 років, що чітко відображає зміну настроїв інвесторів.
Це контрастує з останніми двома місяцями – раніше, через низьку кореляцію усередині індексу S&P 500 та слабку загальну волатильність, трейдери зазвичай уникали напрямних ставок на індекс, спрямовуючи капітал до більш волатильного Nasdaq 100.
Деякі інвестори під час гарячої ринкової сесії у вівторок обрали більш агресивні стратегії.
За даними Susquehanna International Group, виділилася значна угода: один інвестор придбав 120 тисяч кол-опціонів SPDR S&P 500 ETF (SPY) з ціною виконання $775 з терміном до 14 серпня за ціною близько $3,35 за контракт, сплативши премію близько $40 мільйонів.
До середини дня в середу ця позиція вже коштувала близько $63 мільйони, а ціна опціону зросла до $5,27.
У середу S&P 500 трохи відкотився від історичного максимуму, і ажіотаж до контрактів на зростання знизився, але хвиля торгівлі кол-опціонами вже суттєво змінила структуру нахилу ринку у бік зростання.
У наступному місяці відносний попит на кол-опціони S&P 500 із ставкою на зростання на 10% досяг найвищого рівня з березня щодо аналогічних ставок на падіння.
Сезон звітності стимулює розширення основи бичачого руху поза межі технологій
Керівник стратегії акцій та деривативів Citadel Securities Scott Rubner у звіті від 3 серпня написав: "Результати компаній перевищують вже високі очікування на значну величину. Ринок переходить від ситуації, де основна роль належала потокам ліквідності, до дедалі більшого домінування фундаментальних прибутків."
Grinacoff із UBS підкреслив, сила S&P 500 вже не обмежується тільки найбільшими вигодонабувачами хвилі AI.
Він зазначив, рівно-зважена версія індексу S&P 500 за той же період досягла 12 історичних максимумів, свідчачи про широке залучення ринку до зростання — "Ви починаєте бачити підйом багатьох секторів, і технологічні акції також беруть участь".
Він додав, що темпи прибутків настільки високі, що це можна порівняти лише з фазами відновлення ринку після значних спадів; в комплексі з економічними даними про рекордну активність бізнесу та оптимізмом щодо угоди з Іраном, це додатково надихає оптимістів.
"Можливе зростання прибутків, особливо з сегменту 'технології+', ще не повністю враховано у цінах," коментує Grinacoff. "Ринок все ще обробляє вплив серії сильних фінансових звітів. Ми маємо досить бичачий фундаментальний погляд."
Інпліцитна волатильність залишається високою – ризики зростання все ще потребують оцінки
Попри підйом індексу, інпліцитна волатильність S&P 500, ймовірно, залишатиметься на високому рівні. Grinacoff зазначив: "S&P 500 може зростати за день на 2%, й це природно підвищує волатильність."
Tanvir Sandhu також підкреслив, що потужний попит на кол-опціони на зростання є основним чинником того, що інпліцитна волатильність залишається стійкою у період зростання акцій.
У бік стратегії: у липні стратегі UBS запропонували угоду — продати захисні пут-опціони на iShares Semiconductor ETF (SOXX) та використати вивільнені премії для купівлі в 6 разів більшої кількості кол-опціонів на зростання S&P 500. Під час падіння акцій наприкінці липня — початку серпня ця стратегія була під тиском, але пізніше виявилася далекоглядною.
UBS наразі прогнозує цільовий рівень S&P 500 на кінець року у 8100 пунктів, що майже на 5% вище від закриття в середу; основна ідея бичачого сценарію — розширення учасників ринку з технологічних гігантів на багато деяких економічних секторів.
Відмова від відповідальності: зміст цієї статті відображає виключно думку автора і не представляє платформу в будь-якій якості. Ця стаття не повинна бути орієнтиром під час прийняття інвестиційних рішень.
Вас також може зацікавити
США прискорюють просування "революції обчислень наступного покоління"! GlobalFoundries (GFS.US) отримала 375 мільйонів доларів субсидій на квантові обчислення, а нові гравці квантових технологій синхронно отримують фінансування
GlobalFoundries у вівторок ог олосила, що уклала остаточну угоду з Офісом досліджень і розробок Міністерства торгівлі США в рамках «Закону про чіпи», щоб отримати 375 мільйонів доларів фінансування на дослідження і розробки для прискорення розвитку свого бізнесу Quantum Technology Solutions (QTS).



Високі ціни на нафту та відхід від AI-трейдингу б’ють подвійним ударом: індустріальний сектор американського фондового ринку переживає моментум-ліквідацію
За останні три тижні американські промислові акції, які раніше демонстрували сильне зростання, раптово зіткнулися з оберненням тренду, що змусило деяких інвесторів очікувати ще більшого тиску на ринку в майбутньому.

