Wedbush: Коментар щодо вихідності EMIB від Mediatek "повністю підтверджує" переказ упаковки Google TPU до Intel (INTC.US)

Згідно з даними APP Ukrainska Finansova Zhurnalistyka, передова технологія інкапсуляції Intel (INTC.US) наближається до ключового поворотного моменту. MediaTek на минулотижневій фінансовій конференції чітко повідомив, що передова технологія EMIB (Embedded Multi-die Interconnect Bridge) Intel досягла "дуже гарного рівня виходу придатних виробів". Ця заява одразу привернула значну увагу Уолл-стріт — аналітик Wedbush відзначив, що коментар MediaTek "додатково підтверджує прогрес Intel у сфері інкапсуляції", і можливо означає, що замовлення TPU від Google (GOOGL.US) вже наближається.

Офіційна заява MediaTek: вихід продукції досягнутий, друге покоління ASIC у 2028 році буде вироблено вчасно

Генеральний директор MediaTek Цай Ліцзін під час минулотижневої фінансової конференції дав найчіткішу позитивну оцінку прогресу Intel EMIB-T щодо інкапсуляції. Він зазначив, що пост-інкапсуляція є ключовим елементом складного ASIC, і MediaTek співпрацює із постачальниками, поглиблюючи управління деталями бізнес-процесів, такими як покращення виходу придатних виробів, постачання потужностей і виробничі цикли — "управляючи кожним етапом окремо".

Цай Ліцзін визнав, що EMIB демонструє значний прогрес у підвищенні виходу продукції та зрілості технології, достатній для того, щоб відповідати графіку масового виробництва у 2028 році. Фінансовий директор MediaTek Гу Давей, відповідаючи на питання щодо необхідності резервування потужностей TSMC CoWoS для другого покоління, прямо зазначив: — ґрунтуючись на всіх позитивних даних і результатах поточного другого проекту, MediaTek впевнений, що вчасно виконати завдання з масового виробництва, і поточна лінія EMIB більше не потребує резервування.

За даними ланцюга постачань, вихід продукції на стадії пост-інкапсуляції Intel EMIB-T уже перевищив 90%, досягнувши порогу для масового виробництва, і очікується, що офіційне виробництво розпочнеться у 2026 році. Щодо вартості, EMIB-T використовує малі кремнієві містки замість дорогих великих кремнієвих проміжних шарів, і вартість інкапсуляції на понад 40% нижча, ніж у рішень TSMC CoWoS.

Wedbush: коментар MediaTek "повністю підтверджує" підозри переходу TPU Google

Аналітик Wedbush Метт Брайсон у своєму останньому звіті зазначив, що заява MediaTek щодо виходу продукції EMIB має багато значень.

По-перше, припущення щодо використання EMIB у TPU Google було "повністю підтверджено". Раніше ходили чутки, що наступне покоління TPU Google відмовиться від TSMC CoWoS і перейде на інкапсуляцію Intel EMIB-T. MediaTek, як основний партнер Google у проєктуванні ASIC для TPU, своєю позитивною оцінкою виходу продукції EMIB прямо підтвердив життєздатність цієї технології.

По-друге, співпраця MediaTek з Google набирає обертів. Брайсон зазначив, що керівництво MediaTek минулого тижня підняло ринкову долю AI ASIC 2027 року з 10%-15% до 15%-20%. Виходячи з оцінки ринку, що може бути забезпечений (SAM), у 2027 році він складе $80 млрд, і потенційний дохід відповідно досягне $12–16 млрд. Перший AI ASIC очікується до масового виробництва у четвертому кварталі 2026 року, принісши гарантований внесок у доході у $2 млрд.

«Двосторонній прорив» Intel у сфері інкапсуляції

Підтримка MediaTek не є ізольованою. Intel наразі одночасно досягає технологічного і комерційного прориву у сфері інкапсуляції:

Технологічно, EMIB-T — це нове покоління 2.5D передової інкапсуляції Intel, позиціоноване як низьковартісна альтернатива TSMC CoWoS. Завдяки використанню кремнієвих черезвідів забезпечується вертикальне живлення, усувається дорогий проміжний шар, значно зменшується вартість і підвищується ефективність використання кремнієвих пластин. Intel заявляє, що у 2026 році досягне розміру композитного маскування 8–10 разів.

У комерційному аспекті бізнес із виробництва пластин (IFS) Intel минулого місяця офіційно оголосив про співпрацю з Fortinet (FTNT.US), ставши першим публічно названим зовнішнім клієнтом. Якщо замовлення на інкапсуляцію TPU Google буде реалізовано, це стане найважливішим зовнішнім партнерством IFS на сьогодні.

J.P. Morgan вважає, що співпраця між Intel і Google обмежиться сферою інкапсуляції, а не виробництва пластин — TPU буде й надалі вироблятися TSMC, а Intel відповідатиме лише за інкапсуляцію. Навіть у такому випадку для Intel це суттєвий прорив — передова інкапсуляція є однією з найшвидше зростаючих сфер у виробництві AI-чипів, а потужності TSMC CoWoS постійно обмежені.

Блакитна карта AI ASIC MediaTek: від $2 млрд до $16 млрд

Бізнес MediaTek у сфері AI ASIC демонструє вибухове зростання:

MediaTek одночасно застосовує дві стратегії інкапсуляції: TSMC CoWoS та Intel EMIB-T, щоб відповідати вимогам різних клієнтів щодо великих AI-чипів. Цай Ліцзін підкреслив, що "performance per TCO" і "performance per watt" ASIC другого покоління значно зростуть. Citi Bank ще більш оптимістично прогнозує дохід у 2027 році до $18 млрд.

Висновок

Позитивна оцінка MediaTek щодо виходу продукції EMIB надала найвищий рівень підтвердження технологічній траєкторії Intel у сфері передової інкапсуляції від ключового партнера. Wedbush вважає, що це "повністю підтверджує" припущення, що TPU Google буде використовувати Intel EMIB.

Для Intel, якщо замовлення Google TPU на інкапсуляцію буде офіційно закріплено, це стане важливою перемогою у стратегії IDM 2.0 — доведенням того, що компанія може не лише залучати зовнішніх клієнтів у сфері виробництва пластин (Fortinet), а й конкурувати з TSMC у найшвидше зростаючій сфері передової інкапсуляції. А для MediaTek зростаюча крива доходів AI ASIC від $2 млрд до $16 млрд поступово трансформує компанію з "короля мобільних чипів" у "важливого гравця AI-чипів".