Японська єна: ралі полегшення розглядаються як можливість для продажу – BBH

Elias Haddad із Brown Brothers Harriman (BBH) повідомляє, що курс USD/JPY повністю відіграв попереднє падіння та тестує ключовий рівень опору на 200-денній ковзній середній поблизу 158,02. Haddad вважає, що відновлювальні ралі мають бути обмеженими та створюють можливості для продажу пари, оскільки скоординоване валютне втручання між Сполученими Штатами (США) та Японією і офіційні попередження формують більш жорстку верхню межу для USD/JPY та підвищують вартість спротиву зміцненню японської єни.

Валютне втручання обмежує зростання USD/JPY

"USD/JPY відіграв усе вчорашнє падіння та тестує ключовий опір на 200-денній ковзній середній (158,02). Відновлювальні ралі USD/JPY мають бути обмеженими, і це можливість продавати пару під час зміцнення."

"Скоординоване валютне втручання США та Японії, а також попередження офіційних осіб щодо готовності знову діяти, значно підвищують вартість спротиву зміцненню єни та формують жорсткішу верхню межу для USD/JPY."

"Японія може фінансувати валютне втручання (продаж USD за JPY) без суттєвого впливу на ринок казначейських облігацій США."

"По-перше, Японія має доступ до Repo Facility для закордонних і міжнародних валютних органів Федеральної резервної системи (FIMA), щоб збільшити ліквідність у доларах США під забезпечення своїх довгострокових казначейських облігацій (1,05 трильйона доларів станом на травень), а не продавати ці цінні папери напряму."

"По-друге, частка Японії у довгострокових казначейських облігаціях США становить менш ніж 3,5% від усього ринку казначейських облігацій. Відтак навіть значні продажі матимуть лише обмежений вплив на прибутковість казначейських паперів."