Головний інвестиційний директор Greenwich: Економіка не увійде в рецесію, але Federal Reserve можливо підвищить ставку!
Джерело: Глобальний огляд ринків
Головний інвестиційний директор Greenwich Wealth Management, Ваган Джанджигян, зазначає, що незважаючи на зростаючі побоювання щодо повернення інфляції, він оптимістично оцінює стійкість економіки США та вважає, що ймовірність рецесії найближчим часом дуже низька. Однак така стабільність має свою ціну: Джанджигян попереджає, що сукупний вплив тарифів і високих цін на нафту створює жорсткі умови для Федеральної резервної системи. За його словами, ці фактори можуть підштовхнути як базовий, так і загальний рівень інфляції, загнавши ФРС у "ще складніше становище", і ймовірність чергового підвищення ставок помітно зростає, на відміну від сподівань ринку на їх зниження.
Ця думка обумовлена перетинанням декількох чинників інфляції, зокрема стрімким зростанням енергетичних витрат і зміною очікувань щодо політики. Через нестабільність на Близькому Сході та конфлікт з Іраном ціна безсвинцевого бензину в США перевищила $4 за галон, що напряму підвищує як базову, так і загальну інфляцію. Джанджигян вважає, що нинішній економічний стан значно відрізняється від оптимістичних очікувань на початку року: для боротьби з тривалим тиском на ціни ФРС, ймовірно, доведеться знову використовувати інструмент підвищення ставок для стабілізації ринку.
На основі такого прогнозу Джанджигян вже почав коригувати свою стратегію алокації активів: шляхом скорочення позицій у біржовому фонді енергетичного сектора (XLE.US) та акціях Murphy Oil (MUR.US) він фіксує прибуток, отриманий внаслідок зростання цін на нафту, щоб уникнути потенційних ризиків, пов'язаних з відсотковими ставками. Хоча він очікує відкат цін на нафту, не передбачає їх повернення до довоєнного рівня, натомість прогнозує їх "стабілізацію в діапазоні $80-90 за барель у якійсь позиції".
З метою хеджування потенційного ризику уповільнення економіки Джанджигян переходить до оборонних акцій з високими дивідендами. Наразі він збільшує позиції у Kimberly-Clark (KMB.US) та Smucker (SJM.US), вважаючи їх надійним вибором із стійкістю до ризиків та високими дивідендними виплатами, які не зазнають значного впливу через економічну слабкість. Він також зберігає довгострокові позиції у Verizon (VZ.US) та IBM (IBM.US), хоча наразі не нарощує ці активи. "За останні роки вони принесли мені надзвичайно вигідний прибуток," – підкреслює Джанджигян, знову підтверджуючи своє прагнення до дивідендних акцій.
Незважаючи на зустрічний вітер у вигляді інфляції та невизначеності політики ФРС, Джанджигян продовжує дотримуватись опортуністичної стратегії. Його тактика скорочення циклічних енергетичних активів і збільшення оборонних споживчих акцій відображає впевненість у тому, що економіка США здатна витримати поточні виклики й не впаде у рецесію.
Варто відзначити, що всередині Wall Street існують значні розбіжності щодо майбутньої політики ФРС, а ринкові настрої перебувають у стані високої волатильності. З одного боку, економісти Goldman Sachs дотримуються поміркованої позиції – вважають, що ФРС зазвичай не реагує на зовнішні "нафтові шоки" агресивними заходами, а через вже суттєво жорсткі фінансові умови ймовірність нового підвищення ставок залишається дуже низькою; Goldman навіть зберігає прогноз двох знижень ставок цього року.
З іншого боку, такі установи як Nomura Securities висловлюють глибшу стурбованість: їхні аналітики зазначають, що якщо інфляція не повернеться до цільового рівня 2% упродовж тривалого часу, ймовірність рецесії через ефект затримки політики може досягти найвищого рівня за останні роки.
Нині економіка США входить у новий етап, який визначається інфляцією, підштовхуваною зростанням витрат, і позиції посадовців ФРС зміщуються від "голубиних" до "спостережних" і навіть "ястребиних". Хоча голова ФРС Powell відкрито заявляв, що підвищення ставок не є пріоритетом на даному етапі, проте з огляду на те, що Організація економічного співробітництва та розвитку (OECD) підвищила прогноз інфляції США на 2026 рік до 4,2%, а зростання імпортних цін перевищило очікування, ринок змушений переглядати ймовірність того, що ставки залишаться високими (Higher for Longer) або навіть підвищаться ще більше.
Відмова від відповідальності: зміст цієї статті відображає виключно думку автора і не представляє платформу в будь-якій якості. Ця стаття не повинна бути орієнтиром під час прийняття інвестиційних рішень.
Вас також може зацікавити
Доходи та прибуток Adobe за третій квартал перевищили очікування, AI сприяє зростанню активних користувачів до 1 мільярда на місяць, прогноз на четвертий квартал недостатньо “вражаючий”｜Фінансовий звіт
У третьому фінансовому кварталі Adobe отримала дохід у розмірі 6,76 мільярда доларів США, що на 13% більше у порівнянні з минулим роком і перевищує середній прогноз аналітиків у 6,7 мільярда доларів. Скоригований прибуток на акцію без застосування GAAP становить 6,13 долара, що вище очікуваних ринком 6,08 долара. Компанія підвищила прогноз скоригованого прибутку на акцію за рік до діапазону від 24,45 до 24,50 долара, а також трохи збільшила верхню межу річного доходу. Однак прогноз доходу на четвертий квартал трохи нижчий за очікування аналітиків, після чого акції компанії після закриття торгів впали приблизно на 2%.
Хусити захопили важливий порт на Червоному морі, ескалація конфлікту з Саудівською Аравією, Іран відновив виробництво балістичних ракет, ціни на нафту піднялися більш ніж на 7% інтрадей
Офіцер уряду Ємену повідомив, що стратегічно важливе місто Муха, розташоване в провінції Таїз на південному заході Ємену та є портом Червоного моря, було в четвер захоплене силами Хуситів. Того ж дня хусити заявили, що Саудівська Аравія здійснила 64 авіаудари по різних районах Ємену протягом 24 годин; навігація по Червоному морю «не перебуває під загрозою», а їхні військові дії є оборонними. За словами учасників судноплавної галузі, захоплення Муxи дозволяє хуситам рухатися далі на південь, «майже повністю контролюючи» протоку Баб-ель-Мандеб, а втрата Мухи «безумовно вплине на безпеку мореплавства в регіоні».
SpaceX повністю змінює модель будівництва центру даних для AI: розширення сповільнюється, покращується надійність
За повідомленнями ЗМІ, Ілон Маск здійснив масштабні кадрові перестановки в керівництві дата-центрів, призначивши на чолі досвідченого ветерана з ракетного бізнесу. Нова команда керівництва вимагає проведення більш всебічних випробувань до введення дата-центрів в експлуатацію, встановлення додаткових резервних систем електропостачання та охолодження, жертвуючи швидкістю будівництва заради підвищення надійності. Минулого тижня аварія з відключенням електроенергії в дата-центрі Мемфіса призвела до відключення частини Grok-моделі та спричинила ланцюговий вплив на клієнтів, які орендують обчислювальні потужності, таких як Anthropic і Google.
Міністерство фінансів США викупило понад 5 мільярдів доларів довгострокових облігацій, але розпродаж держоблігацій важко зупинити, дохідність 10-річних облігацій наближається до 5%
60 мільярдів доларів для ринку державних облігацій США загальним обсягом близько 32 трильйонів доларів усе ще незначна сума і не досягла того «шокового ефекту», на який деякі інвестори сподівалися раніше. Стратеги Deutsche Bank прямо заявили, що це схоже на те, як казначейство «створило монстра, якого тепер потрібно постійно годувати».
Ціни на криптовалюти
Більше
