Аналіз - Інвесто ри квапливо переходять у готівку, оскільки іранська криза перевертає ринки
Автори: Suzanne McGee, Dhara Ranasinghe та Samuel Indyk
ЛОНДОН/НЬЮ-ЙОРК, 3 березня (Reuters) — Готівка стала королем на світових ринках у вівторок, оскільки ескалація конфлікту на Близькому Сході синхронно знижувала gold, облігації та акції, порушуючи нормальний баланс між захисними та ризиковими активами і підвищуючи волатильність.
Зміна настроїв на ринку, яка ще днем раніше базувалася на швидкому завершенні конфлікту, сталася після атаки Ізраїлю на Ліван і відповіді Ірану ударами по енергетичній інфраструктурі країн Затоки та танкерах у Ормузькій протоці, через яку проходить п’ята частина світової енергії.
Окрім дорожчання нафти та зміцнення долара США, більшість основних ринків акцій, казначейських та інших облігацій, а також захисний gold були розпродані.
“Те, що відбувається, — це класична реакція на подію із великою невизначеністю," сказав Michael Arone, головний інвестиційний стратег State Street Investment Management у Бостоні.
Падіння цін на gold — вони впали на 4% після чотиритижневих максимумів у понеділок — демонструє безрозбірливість продажу, зазначив Arone.
"Oil і долар — це єдині дві речі, які люди хочуть мати зараз," додав він.
Brent crude подорожчав майже на 7%, а долар США показав різке зростання, досягнувши багатомісячних максимумів до євро, фунта стерлінгів та yen.
Облігації та акції рухалися синхронно. Головні індекси Уолл-Стріт впали більше ніж на 2% у вівторок, а S&P 500 досягнув найнижчої позначки за понад два місяці, тоді як прибутковість дворічних казначейських облігацій США склала 3,599%, найвищу з кінця січня.
Аналітики ринку називали ряд чинників, що стимулюють відмову від ризику, включаючи самовпевненість щодо конфлікту, крайні позиції за тиждень до атаки на Іран у суботу, а також негативний вплив інфляційних драйверів через здорожчання oil на облігації.
"Історія показує, що у періоди стресу кореляція волатильності різних активів наближається до одного," сказав George Adcock, голова трейдингу і заступник портфельного менеджера Kohinoor Strategy у 36 South Capital Advisors.
Події на Близькому Сході змусили інвесторів врахувати різні сценарії на ринках, що призвело до сплеску волатильності і тиску на розширені позиції в таких активах як oil, gold та долар, зазначив Adcock.
"У січні ми спостерігали закріплення негативних наративів, крайні позиції і приглушену волатильність. Ці чинники зараз рефлексивно розгортуються і ведуть до значного VAR та кореляційного шоку у багатьох портфелях," додав він.
VAR- або value-at-risk-шок зазвичай виникає, коли продаж стає заразливим між ринковими секторами, порушуючи зворотні кореляції, які диверсифікували ризики і захищали частини портфелів інвесторів.
ЗАЛИШАТИСЯ ЛІКВІДНИМ
Дані LSEG Lipper показали, що глобальні фонди грошей отримали $47,9 млрд притоків — найбільше з 17 лютого, оскільки інвестори шукали захист у короткострокових активах, схожих на готівку.
Навпаки, інвестори скоротили експозицію до акцій, вилучивши $9,6 млрд з фондів акцій, орієнтованих на США, а глобальні фонди акцій отримали в понеділок відтік у $9,1 млрд — найбільший за понад два місяці.
"Відбувається цікава втеча до якості: долар зміцнюється, але це не йде у казначейські чи інші доларові активи," сказав David Kelly, головний глобальний стратег JP Morgan Asset Management. "Це вказує на зростаючий попит на короткострокову готівку."
Aakash Doshi, голова стратегії gold у State Street Investment Management у Нью-Йорку, зазначив, що цього року до лістингованих фондів gold влилися мільярди доларів, а відтік у понеділок був невеликим, проте потенційно може стати значним.
"Я думаю, що щодо gold ми бачимо фіксацію прибутку і просто певну ліквідність, підняття готівки, використання gold як ліквідної альтернативи для хеджування, щоб компенсувати margin calls, закриті довгі позиції тощо."
"Головне — це негайність: коли відбувається реальний геополітичний шок чи коли ринок стає дуже невизначеним, ваша готівка все ще король," сказав Doshi.
Хоча ніхто не впевнений, коли невизначеність зникне, David Kelly з JPMorgan очікує, що зростання долара може не мати перспективи, особливо якщо конфлікт погіршить прогнози для нестійкої фіскальної позиції й економіки США.
"Війни починаються з шоку і вражаючих дій, а закінчуються тупиком, що, як правило, негативно впливає на долар," додав він.
Відмова від відповідальності: зміст цієї статті відображає виключно думку автора і не представляє платформу в будь-якій якості. Ця стаття не повинна бути орієнтиром під час прийняття інвестиційних рішень.
Вас також може зацікавити
SpaceX повністю змінює модель будівництва центру даних для AI: розширення сповільнюється, покращується надійність
За повідомленнями ЗМІ, Ілон Маск здійснив масштабні кадрові перестановки в керівництві дата-центрів, призначивши на чолі досвідченого ветер ана з ракетного бізнесу. Нова команда керівництва вимагає проведення більш всебічних випробувань до введення дата-центрів в експлуатацію, встановлення додаткових резервних систем електропостачання та охолодження, жертвуючи швидкістю будівництва заради підвищення надійності. Минулого тижня аварія з відключенням електроенергії в дата-центрі Мемфіса призвела до відключення частини Grok-моделі та спричинила ланцюговий вплив на клієнтів, які орендують обчислювальні потужності, таких як Anthropic і Google.
Міністерство фінансів США викупило понад 5 мільярдів доларів довгострокових облігацій, але розпродаж держоблігацій важко зупинити, дохідність 10-річних облігацій наближається до 5%
60 мільярдів доларів для ринку державних облігаці й США загальним обсягом близько 32 трильйонів доларів усе ще незначна сума і не досягла того «шокового ефекту», на який деякі інвестори сподівалися раніше. Стратеги Deutsche Bank прямо заявили, що це схоже на те, як казначейство «створило монстра, якого тепер потрібно постійно годувати».
Американський фондовий ринок пропустив «хороші новини», що були очевидними? Прогнози прибутків незвично підвищено, стратеги: фундаментальні показники настільки сильні, що здаються «нереальними»
Seaport Research Partners вважає, що американський фондовий ринок стикається з явним розривом між корпоративними прибутками та динамікою цін на акції: прибутки у другому кварталі залишаються сильними, аналітики постійно покращують прогнози, але високі ставки та занепокоєння щодо стійкості прибутків стримують оцінки. В секторах промисловості та транспорту можуть спостерігатися можливості неправильного ціноутворення. Однак, якщо Федеральна резервна система знову подасть сигнал про підвищення ставок, це може короткостроково тиснути на фондовий ринок.
Вибори в США наближаються, Уолл-стріт робить ставку на поділений Конгрес, чи отримає ринок помірне полегшення?
Зі наближенням проміжних виборів у США, на Wall Street переважно роблять ставку на те, що демократи повернуть собі контроль над Палатою представників, а республіканці збережуть більшість у Сенаті, що призведе до "розділеного Конгресу". Вважається, що це обмежить радикальні політики та знизить рівень невизначеності. Історичні дані показують, що з 1950 року, коли при президенті-республіканці був розділений Конгрес, середній річний приріст американського фондового ринку становив 13,7%, що вище, ніж при контролі однієї партії (8,3% для республіканців або 4,9% для демократів). Якщо результати виборів відрізнятимуться від очікуваних, ринок все ще може зазнати значних коливань.
Ціни на криптовалюти
Більше
