Ліквідації на крипторинку наближаються до $2 мільярдів на тлі поглиблення падіння bitcoin

Крипторинки знову зазнали масштабного обвалу у п’ятницю: майже 2 мільярди доларів у позиціях з кредитним плечем були ліквідовані, коли Bitcoin впав до $82,000. Це падіння знизило загальну капіталізацію крипторинку приблизно до 2.9 трильйона доларів, що стало першим проривом нижче позначки у 3 трильйони з весни.

За даними CoinGlass, понад 396,000 трейдерів були ліквідовані, а найбільше окреме замовлення — позиція BTC-USD на $36.78 мільйона — було ліквідовано на децентралізованій біржі Hyperliquid.

Однак важливо зазначити, що дані про ліквідації залишаються недосконалими. Bybit публікує повні дані в реальному часі, але такі майданчики, як Binance та OKX, надають лише часткову або затриману звітність про ліквідації. Відтак, заголовкові цифри, ймовірно, занижують повний масштаб примусових розпродажів.

Відтік коштів з ETF поглиблюється на тлі зникнення ліквідності

Останній каскад ліквідацій стався після низки потрясінь цього місяця на тлі прискорення відтоку коштів з ETF та змішаних макроекономічних настроїв, що відправило BTC на нові багатомісячні мінімуми.

Як повідомляє The Block, у четвер біткоїн-ETF зазнали чистого відтоку у $903 мільйони — це другий за величиною показник з моменту їх запуску. Аналітики вважають, що саме викуп активів на Wall Street підштовхнув падіння.

Bitcoin впав більш ніж на 30% від свого історичного максимуму в жовтні і зараз прямує до найгіршого місячного результату з моменту краху у 2022 році. Також це найслабший четвертий квартал з 2018 року — незвичний розворот для кварталу, який історично приносив найвищі прибутки криптовалютам.

За словами керівника досліджень BRN Тимоті Місіра, падіння у п’ятницю знизило Індекс страху та жадібності до 11, що сигналізує про "екстремальний стрес". Місір зазначив, що ліквідність "висихає до повного вакууму", оскільки ширший крипторинок впав до мінімумів другого кварталу 2025 року.

Пробиття Bitcoin нижче середнього значення активних інвесторів зміщує фокус до істинного ринкового середнього на рівні $81.9K — давно відомого кластеру собівартості, який він описав як "наступну важливу межу перед остаточним підтвердженням ведмежого ринку".

"Bitcoin зараз у зоні капітуляції, і ринок торгується через примусові ліквідації, а не раціонально," — написав Місір. "Холдери втрачають позиції, що історично передує різким відскокам, але час залежить від того, чи повернуться інституційні потоки. До того часу захист залишається єдиною раціональною стратегією."

Змішані макроекономічні фактори додають тиску, а не полегшення

Дані щодо зайнятості у США на початку тижня показали несподіване зростання на 119,000 робочих місць, що послабило побоювання рецесії, але ускладнило очікування щодо зниження ставки у грудні.

Ринки також були розхитані новими заявами Кевіна Хассетта — кандидата Білого дому на посаду голови Федеральної резервної системи — який, за повідомленнями, сказав, що призупинення зниження ставок було б "дуже невдалим часом", посилаючись на охолодження інфляції та негативний вплив урядового шатдауну на зростання.

Стимулюючий пакет Японії на $135 мільярдів додав певної глобальної підтримки, але цього було недостатньо, щоб компенсувати хвилю розкредитування, яка вже триває на крипторинку.

"Макроекономічна ситуація конструктивна, але крипторинок майже повністю торгується на внутрішніх потоках і тиску ліквідацій," — зазначив Місір.

Ончейн-дані показують, що короткострокові власники фіксують збитки на "екстремальних рівнях, порівнянних з попередніми циклами". BRN відзначає, що ці сплески реалізованих збитків зараз віддзеркалюють ті, що спостерігалися під час найрізкіших корекцій 2021 та середини 2024 років.

"Або ми наближаємося до фінальної капітуляції перед різким відновленням, або це момент, коли бичачий режим повністю ламається," — сказав Місір. Він зазначив, що невдача повернутися до діапазону $88,000–$90,000 "відкриває прямий шлях" до зон високої ліквідності близько $78,000–$82,000.

Де може бути "максимальний біль" цього циклу

Ще один уважно відстежуваний зовнішній індикатор з’явився у п’ятницю, коли інституційні експерти намагалися дати контекст падінню.

Керівник досліджень Bitwise Europe Андре Драгосч заявив, що Bitcoin може наближатися до так званої "зони максимального болю" — областей, де зосереджені найбільші інституційні собівартості і де, як правило, примусові продавці вичерпують себе.

Драгосч вказав на два ключові рівні, які, на його думку, визначають діапазон, у якому може відбутися повне "перезавантаження максимального болю". Він зазначив, що зона близько $84,000 для Bitcoin приблизно відповідає середній собівартості BlackRock’s IBIT, найбільшого спотового біткоїн-ETF у США. Рішучий прорив нижче цієї зони означатиме, що найбільша група ETF опиниться у збитках. Це також історично точка, де примусові продавці, як правило, вичерпують себе, сказав він.

Драгосч додав, що нижня межа цього діапазону знаходиться ближче до $73,000, що приблизно відповідає загальній собівартості MicroStrategy. Згідно з його постом у X, тестування будь-якого з цих рівнів — або формування дна десь між ними — буде схоже на класичне очищення циклу і, ймовірно, стане моментом, коли капітуляція поступиться місцем структурному відновленню.

"Вважаю, що максимальний біль буде досягнутий у момент, коли ми торкнемося або собівартості IBIT на 84k, або собівартості MSTR на 73k," — сказав він. "Дуже ймовірно, що фінальне дно буде десь посередині. Але це будуть ціни розпродажу і, на мою думку, еквівалент повного перезавантаження циклу."

BTC торгувався близько $82,500, впавши майже на 10% за останні 24 години, згідно з ціновою сторінкою The Block. Основні альткоїни, включаючи ether, SOL та BNB, також зазнали двозначних втрат на тлі широкого падіння ринку.