Block готовий скористатися зростаючим попитом на ліквідність на вимогу у фінтех-додатках: аналітики

Посилення позицій Block у сфері короткострокового, високошвидкісного споживчого кредитування стає ключовим драйвером довгострокових перспектив компанії, згідно з новою аналітичною запискою від William Blair, яка стверджує, що ця фінтех-компанія добре підготовлена до того, щоб інструменти ліквідності на вимогу стали центральними у цифрових фінансах.

Компанія підтвердила рейтинг Outperform і зазначила, що співвідношення ризику та винагороди для Block залишається привабливим, вказуючи на прискорення зростання валового прибутку, розширення маржі та зростання використання функцій позики в Cash App.

Аналітики Andrew W. Jeffrey та Adib Choudhury зазначають, що функція Borrow у Cash App, яка зросла на 134% порівняно з минулим роком, ймовірно, залишиться ключовим драйвером зростання, оскільки все більше споживачів шукають невеликі, короткострокові позики з миттєвим доступом — те, чого традиційні банки не пропонують.

Вони додали, що швидке вікно погашення продукту протягом чотирьох тижнів і моделі кредитування Block, засновані на даних, допомагають утримувати втрати на рівні менше 3%, при цьому забезпечуючи високий прибуток.

Square, бізнес Block з обробки платежів для торговців і точок продажу, починає відновлювати динаміку, додаючи більше партнерів з дистрибуції та впроваджуючи оновлені моделі кредитування для малого бізнесу.

Деякі інвестори були стурбовані тим, що обсяг коштів, які проходять через системи Square, зростає швидше, ніж прибуток, який вони генерують. William Blair очікує, що ця різниця скоротиться, коли нові кредитні моделі почнуть діяти.

Функції криптовалюти в Cash App також розширюються. Минулого тижня платформа додала підтримку платежів у bitcoin та стейблкоїнах, включаючи транзакції Lightning, які клієнти можуть здійснювати навіть без володіння BTC, сплачуючи безпосередньо зі свого USD-балансу.

Тепер користувачі можуть надсилати та отримувати стейблкоїни, а торговці Square можуть обирати приймати або розраховуватися як у доларах, так і у bitcoin, розширюючи зв’язок між споживчим додатком Block та його торговельною мережею.

Прогноз на 2026 рік

Аналітична записка з’явилася після того, як Block повідомила про виручку у третьому кварталі у розмірі $6.11 мільярда, включаючи майже $2 мільярди від сервісів bitcoin — приблизно третину загальної виручки.

Валовий прибуток зріс на 18% у річному обчисленні, хоча скоригований операційний прибуток та EBITDA не досягли консенсусу, що призвело до падіння акцій майже на 10% після закриття торгів. На кінець кварталу Block володіла 8,780 BTC і зафіксувала негативний збиток від знецінення активів у розмірі $59 мільйонів.

Незважаючи на нерівномірні показники за третій квартал, William Blair зазначає, що Block залишається недооціненою порівняно з конкурентами і очікує зростання більш ніж на 40% протягом наступного року.

Акції Block (тикер XYZ) продовжують тритижневе падіння, торгуючись сьогодні трохи вище $58 — це більш ніж на 27% менше, ніж минулого місяця, коли акції короткочасно торгувалися нижче $80, згідно з ціновою сторінкою The Block. Це падіння в основному відображає зниження ціни bitcoin з рекордного максимуму понад $126,000 до приблизно $93,000. Проте аналітики William Blair прогнозують, що XYZ може знову піднятися вище $90 протягом наступного року.