JPMorgan заявляє, що поточна ціна bitcoin "занадто низька", прогнозує зростання до $126,000 до кінця року

Поточна ціна bitcoin є "занадто низькою" у порівнянні із золотом, оскільки його волатильність впала до рекордно низьких рівнів, згідно з аналітиками JPMorgan.

Волатильність bitcoin знизилася з майже 60% на початку року до приблизно 30% зараз — це історичний мінімум. У результаті аналітики на чолі з управляючим директором Nikolaos Panigirtzoglou заявили у четверговій записці, що справедлива вартість bitcoin знаходиться на рівні близько $126,000.

"Так, це той потенціал зростання, який ми відзначили у нашій записці, і ми очікуємо, що він буде досягнутий до кінця року," — сказав Panigirtzoglou The Block, поділившись конкретним часовим горизонтом.

Зростання корпоративних казначейських покупок, які зараз складають понад 6% від загальної пропозиції bitcoin, відіграло важливу роль у стримуванні волатильності. JPMorgan порівняв цю динаміку з кількісним пом’якшенням центральних банків після 2008 року, що зменшило коливання на ринку облігацій шляхом блокування активів у пасивних портфелях.

Пасивний приплив у bitcoin також стимулюється глобальним включенням у фондові індекси. Додавання Strategy’s (раніше MicroStrategy) до основних бенчмарків вже привернуло нові інвестиції, тоді як підвищення статусу Metaplanet до середньої капіталізації в індексах FTSE Russell призвело до його включення в FTSE All-World Index, зазначили аналітики.

Тим часом конкуренція серед корпоративних казначейств посилюється. Компанія KindlyMD, яка котирується на Nasdaq, подала заявку на залучення до $5 мільярдів після визначення bitcoin як основного резерву, тоді як BSTR під керівництвом Adam Back, як повідомляється, має намір стати конкурентом Marathon Digital як другого за величиною корпоративного власника після Strategy.

Аналітики зазначили, що поєднання накопичення корпоративними казначействами, індексних вливань та зниження волатильності підсилює інвестиційну привабливість bitcoin. Зниження волатильності, додали вони, полегшує інституціям розподіл капіталу, і зараз bitcoin та золото ближчі, ніж будь-коли, з точки зору скоригованого на ризик співвідношення.

Відношення волатильності bitcoin до золота впало до 2.0 — це найнижчий показник за всю історію — тобто наразі bitcoin споживає вдвічі більше ризикового капіталу, ніж золото, при розподілі портфеля, зазначили аналітики. Виходячи з цього, ринкова капіталізація bitcoin у $2.2 трильйона має зрости приблизно на 13%, що передбачає теоретичну ціну $126,000, щоб відповідати приблизно $5 трильйонам приватних інвестицій у золото. Аналітики також відзначили, що розрив змінився з того, що bitcoin торгувався на $36,000 вище цього рівня справедливої вартості наприкінці 2024 року, до приблизно $13,000 нижче сьогодні, що вказує на подальший потенціал зростання.