Инфляционное давление в США усиливается по всем направлениям: председатель Федерального резервного банка Чикаго предупреждает, что ажиотаж вокруг инвестиций в искусственный интеллект может привести к перегреву экономики.

Согласно данным от Zhihu Finance APP, председатель Федерального резервного банка Чикаго Гулсби в среду заявил, что сентябрьский индекс потребительских цен (CPI) в США указывает на широкое распространение инфляционного давления, что вызывает беспокойство. Он также предупредил, что строительный бум центров обработки данных для искусственного интеллекта (AI) и связанный с этим инвестиционный ажиотаж могут привести к перегреву экономики США, что дополнительно усложнит задачу Федеральной резервной системы по контролю над инфляцией.

В интервью в среду, комментируя опубликованные в тот день данные по CPI США за сентябрь, Гулсби прямо назвал этот отчет «разочаровывающим».

Согласно данным, опубликованным в среду Бюро трудовой статистики США, рост стоимости топлива привел к тому, что в сентябре потребительские цены в США выросли самыми быстрыми темпами за последние пять месяцев. Базовый CPI, не учитывающий цены на продукты питания и энергию, вырос на 0,3% по сравнению с предыдущим месяцем, что указывает на то, что инфляционное давление по-прежнему устойчиво.

Гулсби отметил, что продолжающаяся инфляция в сфере услуг свидетельствует о том, что рост цен в США не ограничивается только секторами, затронутыми шоками в поставках, такими как тарифы и товары, оказавшиеся под влиянием войны в Иране. Это означает, что инфляционное давление может распространяться на более широкий круг секторов экономики, а не только вызываться временными факторами, такими как рост цен на энергоносители.

На фоне инфляции, которая постоянно превышает целевой уровень, Федеральная резервная система в сентябре повысила базовую ставку, чтобы не допустить дальнейшего увеличения срока возвращения инфляции к целевым 2%.

Согласно опубликованному после сентябрьского заседания ФРС прогнозу процентных ставок, медианный прогноз политиков указывает на то, что в этом году может потребоваться еще одно повышение ставок. В то же время, ценообразование по фьючерсам на федеральные фонды показывает, что инвесторы ожидают, что ФРС, скорее всего, снова повысит ставку в декабре. Тем не менее, Гулсби отметил, что сейчас еще рано судить, достаточно ли нынешнего уровня ставок, чтобы вернуть инфляцию к целевым 2%.

Помимо традиционных факторов инфляции, сейчас Гулсби больше беспокоит потенциальное влияние инвестиционного бума в AI на экономику США.

По мере того как технологические компании продолжают вкладывать огромные средства в строительство центров обработки данных для AI и сопутствующей инфраструктуры, эта волна расширения инвестиций стимулирует экономический рост, но также может способствовать увеличению общего спроса и повышать риск перегрева экономики.

Гулсби предупреждает, что Федеральная резервная система должна предотвратить накопление давления, связанного с перегревом экономики. Он отметил, что если перегрев вызван спросом, то инфляция, возникающая из этого, обычно является более устойчивой и труднее поддается устранению. «Вы должны не допустить накопления перегрева экономики, потому что, как только спрос перегревается, такая ситуация часто затягивается на долгое время и ее очень трудно преодолеть».

Последние заявления Гулсби подчеркивают сложность текущей ситуации для Федеральной резервной системы: с одной стороны, рост цен на энергоносители, тарифы и геополитические конфликты продолжают подталкивать цены вверх; с другой стороны, стремительное расширение инвестиций в инфраструктуру для AI может дополнительно стимулировать экономический спрос и сделать инфляционное давление еще более устойчивым. В этом контексте будущие данные по инфляции и влияние инвестиций в AI на экономическую активность могут стать ключевыми факторами для определения необходимости дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы.