319 единиц Cybercab становятся новым полем битвы быков и медведей: Tesla (TSLA.US) меняет направление борьбы за оценку, а данные автопарка беспилотных автомобилей становятся новым стандартом для Уолл-стрит
Количество зарегистрированных Cybercab Tesla в Техасе за один день увеличилось на 150 единиц и достигло рекордных 319. Tigress сохраняет рейтинг «покупать» и устанавливает целевую цену на уровне 550 долларов США, выделяя пять основных драйверов роста.
Zhihu Finance APP обратил внимание, что согласно записям Департамента автотранспорта штата Техас (DMV), 8 октября Tesla (TSLA.US) зарегистрировала 150 новых Cybercab (беспилотных такси) за один день, увеличив их общее количество с 169 до 319, что стало крупнейшим однодневным приростом с момента внесения этой модели в реестр 31 августа; вместе с 420 модифицированными Model Y парк автопилотируемых автомобилей Tesla в штате Техас теперь составляет около 739 единиц.
После публикации новости акции Tesla за ночь выросли почти на 1%. Ранее квартальные показатели по поставкам превзошли ожидания, что спровоцировало однодневный рост акций почти на 5%, однако годовой объем поставок все же снизился примерно на 2%; к началу октября акции компании в течение года снизились примерно на 18%, оставаясь единственным представителем "семи технологических гигантов" с отрицательной доходностью за год.
На фоне давления на основной автомобильный бизнес, данные об экспансии Robotaxi заметно усиливают влияние на цену акций: на фоне резкого роста количества зарегистрированных автомобилей на Уолл-стрит ярко выражены расхождения между быками и медведями. Целевые цены колеблются от 24,86 до 600 долларов, разница между максимумом и минимумом превышает 23 раза, а такая дисперсия крайне редка для крупных компаний. Это отражает, что рынок до сих пор не пришел к единому мнению — "Tesla это автоконцерн или AI-платформа", и данные по парку Cybercab становятся предметом споров между быками и медведями.
Быки: масштаб парка — ключ к переоценке акций
Tigress Financial 8 октября снова подтвердили рейтинг "покупать" с целевой ценой 550 долларов, что предполагает примерно 47% роста по сравнению с текущей ценой акций и является одной из самых высоких целевых оценок за последние три месяца. Компания выделяет беспилотные такси Cybercab как один из пяти основных драйверов роста, считая их, а также подписку на FSD, робота Optimus, энергетический бизнес и сотрудничество с SpaceX "физическим AI-маховиком роста", поддерживающим "ускоренное развитие Tesla и долгосрочное создание акционерной стоимости".
Аналитик Wedbush Даниэль Айвз занимает еще более агрессивную позицию, установив целевую цену в 600 долларов, что является самой высокой оценкой на Уолл-стрит. По его мнению, стоимость бизнесов в области автопилота и AI составляет "как минимум" 1 трлн долларов, а рыночная капитализация Tesla может достичь 2-3 трлн долларов за год или два.
Кроме того, Том Нараян из RBC Capital Markets 2 октября подтвердил рекомендацию "покупать", целевая цена — 480 долларов; Stifel сохраняет рекомендацию "покупать" с целевой ценой 491 доллар; Piper Sandler и Cantor Fitzgerald также сохраняют "повышать/держать в портфеле"; Deutsche Bank оставляет "покупать" с целевой ценой 420 долларов. В целом быки считают, что Robotaxi — это основной инструмент для перехода Tesla от "оценки как автокомпании" к "оценке как платформы".
Сторона выжидания: одобряют направление, но требуют больших подтверждений
Аналитик Morgan Stanley Эндрю Перкохо сохраняет "нейтральный" рейтинг и целевую цену в 400 долларов. Модель банка показательна: последовательное расширение парка беспилотных автомобилей — это важнейший KPI при отслеживании бизнеса Tesla во второй половине года, и именно масштабная реализация, а не "пара-тройка машин" на дорогах, должна стать основанием для переоценки акций; в структуре оценки компании бизнес Robotaxi добавляет 120 долларов на акцию, что делает его вторым по важности после сетевых сервисов (144 доллара). Банк ожидает, что парк Robotaxi компании в конце 2026 года составит 1000 авто, а к 2035 году — 1 миллион. Согласно этой модели, регистрация 150 авто за один день — это та самая "масштабная улика", необходимая Morgan Stanley, но пока они сохраняют осторожность относительно реализации.
К числу других "нейтралов" относятся: Rajat Gupta из JPMorgan, который сохраняет рекомендацию "держать" и по состоянию на 28 сентября понизил целевую цену с 445 до 415 долларов; Joseph Spak из UBS удерживает "нейтральный" рейтинг и 7 октября повысил цель до 385 долларов; Dan Levy из Barclays сохраняет "держать" и целевую цену 370 долларов; Mark Delaney из Goldman Sachs также придерживается нейтральной оценки с целевой ценой 360 долларов, при этом в середине сентября банк предупреждал, что поставки за третий квартал могут не соответствовать консенсусу рынка.
Примечательно, что последнее время характер действий по рейтингам выглядит как "быки не двигаются, нейтральные институции немного корректируют цель", и ни одна компания не повысила рейтинг непосредственно из-за свежих данных по Cybercab с конца сентября.
Медведи: количество регистраций не равно реальной перевозочной мощности
Осторожную позицию занимает Gordon Johnson из GLJ Research, который сохраняет рейтинг "продавать" и целевую цену всего 24,86 доллара, что является самым низким уровнем на Уолл-стрит. У медведей три основных аргумента: во-первых, регистрация не означает эксплуатацию, в Техасе регистрируются автомобили, допущенные к коммерческому использованию, но Tesla никогда не раскрывала, сколько из них действительно ездят без оператора безопасности; во-вторых, огромный разрыв с Waymo: у Waymo уже больше 15 рынков, более 4000 автомобилей и свыше 500 тысяч платных поездок в неделю, а только в Техасе зарегистрировано 1154 машины — по сравнению с этим 319 Cybercab Tesla выглядят "каплей в море".
Регуляторная угроза висит над проектом
NHTSA уже повысило статус проверки безопасности Cybercab до особого приказа, требует от Tesla до 30 октября в присяжной форме ответить на 21 вопрос, в том числе объяснить, как конструкция без педалей соответствует стандартам торможения; сами пассажиры отмечают недостатки: ожидание авто более 45 минут, неточное место посадки, сбои дверей типа "крыло чайки" и т.д., жалобы часто появляются в соцсетях.
В фундаментальном плане операционная прибыль Tesla во втором квартале снизилась на 57% по сравнению с прошлым годом, а Robotaxi стал ключевой опорой нарратива для оценки компании — это значит, что любое замедление экспансии будет моментально отражено в реакции рынка.
Дисклеймер: содержание этой статьи отражает исключительно мнение автора и не представляет платформу в каком-либо качестве. Данная статья не должна являться ориентиром при принятии инвестиционных решений.
Вам также может понравиться
Morgan Stanley позитивно оценивает SpaceX: потенциал "Tera’Merica" недооценен, корпоративный искусственный интеллект и расширение вычислительных мощностей открывают возможности для роста
Morgan Stanley считает, что логика роста SpaceX сейчас выходит за рамки космических технологий и спутниковой связи и р аспространяется на корпоративный AI и инфраструктуру вычислительных мощностей. Восстановление передовой американской производственной отрасли также может открыть более широкие долгосрочные перспективы. Коммерциализация корпоративного AI и расширение вычислительных мощностей обеспечивают прямую поддержку роста, а производственные возможности, обозначаемые как “Tera’Merica”, предоставляют компании дополнительный долгосрочный потенциал развития.
Delta Airlines снизила прогноз прибыли из-за роста стоимости топлива, который превысил рост стоимости билетов
Delta Airlines снизила прогноз годовой прибыли почти на четверть из-за роста затрат на топливо, которые увеличились на 6 миллиардов долларов, несмотря на высокий спрос на авиаперелёты и повышение цен на билеты. Это подчёркивает проблемы авиакомпаний США: если стоимость топлива останется высокой, будут ли пассажиры готовы платить ещё больше за билеты? В этом году компании уже значительно подняли цены, и аналитики предупреждают, что дальнейший рост может ослабить желание пассажиров летать. Delta прогнозирует расходы на топливо в 2023 году примерно на 6 миллиардов долларов выше, чем в прошлом году. В третьем квартале затраты выросли на 62% и достигли 4,1 миллиарда долларов, что более чем на 500 миллионов долларов превышает июльские ожидания. Главный финансовый директор Delta Airlines Эрик Снелл заявил, что «всё дело в топливе», отмечая рост цен на сырье и авиационный керосин с лета. Теперь ожидается скорректированная годовая прибыль в диапазоне 5,10–5,60 долларов на акцию против июльского прогноза 6,50–7,50 долларов. По данным LSEG, новый медианный прогноз — 5,35 доллара против среднего ожидания аналитиков — 5,46 доллара. Компания планирует получить скорректированную прибыль до налогообложения в 2026 году — 4,5 миллиарда долларов. В третьем квартале скорректированная прибыль на акцию составила 1,72 доллара, немного меньше ожидаемых 1,76 доллара. Операционная маржа снизилась с 11,1% до 9,4%. Delta стала первой крупной американской авиакомпанией, опубликовавшей отчет за третий квартал. Её конкуренты — United Airlines, American Airlines и Southwest Airlines — отчитаются позже в этом месяце. Рост цен на билеты По данным Бюро транспортной статистики США, в первые восемь месяцев 2026 года расходы американских авиакомпаний на топливо для регулярных рейсов составили 42,9 миллиарда долларов, что почти на 13,2 миллиарда долларов больше, чем годом ранее, хотя объёмы потребления немного снизились. Сильный спрос и ограниченный рост количества мест позволили авиакомпаниям компенсировать рост затрат на топливо за счёт пассажиров. Согласно индексу потребительских цен Бюро трудовой статистики США, за пять месяцев до августа средняя цена авиабилета выросла примерно на 25% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Аналитики внимательно следят за тем, смогут ли авиакомпании, включая Delta, и дальше повышать цены, не снижая спрос, поскольку стоимость топлива остаётся высокой, а планы по увеличению провозных мощностей ускоряются в четвёртом квартале. Аналитики Deutsche Bank ожидают, что в четвёртом квартале доля компенсированных расходов на топливо снизится и полностью восстановится только к началу 2027 года. Delta Airlines заявляет, что спрос остаётся сильным. По словам Снелла, предзаказ билетов на четвёртый квартал достиг почти 60%, и компания ожидает рост выручки примерно на 20% по сравнению с прошлым годом. По прогнозу LSEG, скорректированная прибыль на акцию в четвёртом квартале составит 1,15–1,65 доллара, медианное значение — 1,40 доллара, что примерно соответствует ожиданиям аналитиков — 1,39 доллара. Преимущество работы в нефтепереработке Delta Airlines имеет преимущество перед другими крупными американскими авиакомпаниями: в её собственности находится нефтеперерабатывающий завод в пригороде Филадельфии, который, как ожидает Снелл, принесёт прибыль 700 миллионов долларов в этом году. «Наш завод даёт нам частичное хеджирование топливных цен — такого преимущества нет ни у одной другой авиакомпании», — отметил он. Monroe Energy Refinery был приобретён в 2012 году и перерабатывает нефть в авиационный керосин и другие продукты. Хотя Delta всё равно платит рыночную цену за топливо своему авиационному подразделению, прибыль от переработки остаётся внутри компании. Если разница между ценой сырой нефти и готового топлива увеличивается, это помогает снизить издержки на закупку топлива у внешних поставщиков. Однако такой эффект зависит от маржи переработки, и при её снижении завод может приносить убытки. Тем не менее, нефтеперерабатывающий завод способен лишь частично компенсировать снижение прибыли из-за роста цен на топливо. Даже если ожидается прибыль в 40 центов на галлон, Delta прогнозирует повышение стоимости топлива с 3,61 доллара за галлон в третьем квартале до 4,25 доллара в четвёртом квартале. Снелл отметил, что топливные затраты останутся высокими в ближайшее время. «В конечном итоге цены снизятся, но когда это произойдёт — неизвестно», — сказал он.
«Конец эпохи SaaS» оказался мифом? Autodesk (ADSK.US) и Intuit (INTU.US) демонстрируют рост вопреки тенденциям, Уолл-стрит переоценивает нарратив «ИИ поглощает софт».
На этой неделе Autodesk и Intuit, несмотря на общее давление в технологическом секторе, демонстрируют самые сильные недельные росты за последние несколько месяцев. Это свидетельствует о том, что рынок вновь оптимистично оценивает перспективы роста отрасли SaaS (программное обеспечение как услуга).
Starlink нацелился на рынок мобильной связи США, SpaceX (SPCX.US) открывает новые возможности для роста: Уолл-Стрит концентрируется на преобразовании структуры телекоммуникационной отрасли
Учитывая существующую спутниковую емкость, SpaceX усиливает свои возможности для перехода от "временного экстренного подключения" к "ежедневному использованию мобильных услуг". Спутниковая сеть обеспечивает широкое покрытие и дополняет наземные слепые зоны, а низкочастотные наземные сети улучшают связь внутри зданий и в условиях сложных препятствий, создавая взаимодополняющую систему.
Цены на крипто
Далее
