Чем более впечатляющими становятся AI-агенты, тем ценнее становится хранение данных! NAND-бизнес, принадлежащий SK Hynix, готовится к IPO на NASDAQ с возможной оценкой в сотни миллиардов долларов.

По информации приложения Zhituo Finance, ссылающейся на осведомлённые источники, Solidigm, дочерняя компания одного из крупнейших в мире производителей чипов памяти — SK Hynix Inc., рассматривает возможность проведения самостоятельного IPO на американском фондовом рынке уже в следующем году.

Развитие интеллектуальных приложений, представленных Muse и Astra, расширяет спрос на AI-инфраструктуру: от вычислительных мощностей моделей к выполнению задач, эффективному управлению контекстом и доступу к данным в массовых масштабах. В этом контексте корпоративные твердотельные накопители (SSD) становятся важным направлением для инвестиций в хранение данных. На этом фоне Solidigm, входящая в состав SK Hynix, рассматривает возможность проведения IPO в США не ранее 2027 года и ведёт переговоры с потенциальными консультантами по вопросам листинга.

Осведомленные лица отмечают, что второй по величине в мире производитель DRAM/NAND чипов памяти ведет переговоры с потенциальными консультантами по поводу выхода на американский рынок своей дочерней компании по производству NAND-флеш-памяти. Поскольку информация еще не является публичной, источники пожелали остаться анонимными.

По мнению некоторых осведомлённых лиц, оценка Solidigm при выходе на биржу может достичь впечатляющих 100 миллиардов долларов. Отмечается, что обсуждения продолжаются, детали по срокам и оценке размещения могут измениться.

Американские СМИ первыми раскрыли детали переговоров с банками и предполагаемое расписание IPO, ссылаясь на анонимные источники. Представитель Solidigm отказался давать комментарии.

Положение Solidigm на рынке напрямую связано с тенденцией, при которой инвестиции в AI смещаются от акцентированных ускорителей к полноценным системам дата-центров. Ключевая деятельность компании связана с производством NAND-флеш-памяти и корпоративных SSD, которые используются в облачных вычислениях, серверах и центрах обработки данных. 5 августа CoreWeave объявила о многолетнем стратегическом соглашении с Solidigm, получив приоритет на поставку корпоративных SSD, особо отметив, что хранение данных стало ключевым узким местом в планировании емкости AI-платформ. Это свидетельствует о том, что крупные AI-облачные провайдеры включают обеспечение хранения в долгосрочные планы по развитию инфраструктуры, чтобы синхронно наращивать вычислительные мощности, сетевые и хранилищные ресурсы. Для Solidigm такие соглашения повышают прогнозируемость спроса и предоставляют клиентскую базу для независимой оценки бизнеса корпоративного хранения; сумма сделки и объем закупки не сообщаются.

В эпоху AI-вычислений основная ценность корпоративных SSD заключается в полноценной координации NAND, контроллеров, прошивки и верификации систем — обеспечении стабильного доступа к данным для клиентов: когда дорогостоящие AI-ускорители должны непрерывно получать данные, значение хранилища проявляется в обеспечении ёмкости, эффективности использования вычислительных ресурсов и совокупных издержках функционирования всей системы.

В 2021 году SK Hynix приобрела у Intel бизнес по производству флеш-памяти и переименовала его в «Solidigm», после чего компания официально заявила о себе. Согласно данным сайта, компания производит продукты для массового хранения данных на основе NAND для дата-центров, причём некоторые устройства размером с колоду карт обладают ёмкостью до 122 ТБ.

В августе этого года компания объявила о соглашении с CoreWeave на поставку корпоративных SSD для поддержки AI-облачной платформы этой ведущей «новой облачной» компании. Согласно информации на сайте, среди клиентов также VAST Data, Dell Technologies и китайский интернет-гигант Tencent Holdings.

По имеющимся данным, штаб-квартира этой ведущей калифорнийской компании по производству чипов хранения данных расположена в Ранчо-Кордова, при этом компания насчитывает 13 подразделений по всему миру: в Мексике, Канаде, Китае и других странах, а количество сотрудников превышает 2 000 человек.

Компоненты чипов памяти для серверных кластеров AI-центров обработки данных по-прежнему остаются самым явным узким местом в цепочке поставок индустрии AI-вычислений. Согласно прогнозу исследовательской компании TrendForce, к 2026 году совокупная контрактная цена серверной DRAM вырастет примерно на 270%, а корпоративных SSD — на 235%; к 2027 году цена контрактов на HBM может вырасти ещё на 70–140%. Эти данные отражают одновременное влияние роста вычислительных мощностей AI и подорожания хранения данных. По последним оценкам TrendForce, совокупная доля инвестиций в DRAM и NAND среди основных капитальных затрат облачных провайдеров вырастет с 47% в 2026 году до 68% в 2027 году, что отражает увеличение как объёмов закупок, так и цен.

Что касается акций, то по состоянию на закрытие торгов в США 25 сентября 2026 года, если считать по курсу на конец 2025 года в своей валюте и без учёта дивидендов, акции американского лидера в производстве чипов для хранения данных Micron (MU.US) с начала года показали ошеломляющий рост примерно на 279,2%, а акции SK Hynix, торгующиеся на Корейской бирже, — на 186,0%.

Что представляет собой Solidigm, дочерняя компания SK Hynix?

Solidigm — американская компания, специализирующаяся на корпоративных системах хранения данных, входящая в состав SK Hynix, основной бизнес — производство твердотельных накопителей (SSD) на базе NAND и сопутствующих технологий хранения, обслуживающих преимущественно дата-центры, облачные вычисления и Edge AI. Компанией руководят независимо, её головной офис расположен в Ранчо-Кордова (Калифорния), а на сайте заявлено 13 офисов по всему миру и более 2 000 сотрудников.

База бизнеса компании — это активы бывшего подразделения Intel по NAND и SSD. В 2020 году SK Hynix объявила о покупке этих активов за около 9 миллиардов долларов, а в декабре 2021 года завершила первую фазу сделки, создав Solidigm, которая занялась разработкой, производством и продажей продуктов SSD Intel; оставшиеся активы по NAND-технологиям и производству перейдут во второй фазе сделки, завершение которой запланировано на 27 марта 2025 года. Таким образом, Solidigm унаследовала от Intel накопленные технологии корпоративных систем хранения, инженерную команду и клиентские отношения.

Конкретно компания поставляет клиентам законченные корпоративные SSD-продукты, чья ценность подчеркивается совместной работой флеш-носителя, контроллеров, прошивки и системной архитектуры. NAND обеспечивает хранение данных вне питания; контроллеры и прошивка отвечают за операции чтения/записи, коррекцию ошибок, износостойкость и управление производительностью; корпоративные решения должны обеспечивать непрерывную работу, целостность данных, долговечность записи и стабильное время отклика. Благодаря этому бизнес Solidigm охватывает области хранения аппаратного и программного обеспечения и оптимизирует продукты по рабочим нагрузкам клиентов.

Основной бизнес Solidigm и основной бизнес SK Hynix — HBM — нужно чётко различать. HBM — это высокоскоростная DRAM, используемая в первую очередь для доступа в режиме реального времени в ускорителях, таких как GPU; основной продукт Solidigm — это решения NAND-флеш-памяти, предназначенные для хранения больших объёмов данных и реализующих кэширование при подходящей программной архитектуре. SK Hynix охватывает DRAM, HBM, NAND и SSD, а Solidigm — это один из ключевых корпоративных платформ хранения на базе флеш-памяти, при этом не все операции по NAND консолидируются внутри Solidigm.

Чем выше производительность и автономность AI-агентов, тем масштабнее нужно расширять ёмкости чипов хранения

Основные перемены, которые приносят Muse и Astra, заключаются в том, что теперь одна пользовательская команда может запускать многоэтапные, устойчивые рабочие процессы. Meta сообщает, что Muse работает на защищённых виртуальных машинах и может выполнять задачи через разные приложения; Astra усилила возможности по автоматизации компьютерных операций, программированию и сложным профессиональным задачам. Одно исследовательское или инженерное задание может последовательно инициировать поиск информации, чтение файлов, выполнение кода, модельные вычисления и валидацию результатов — с последующим сохранением промежуточных данных.

С инженерной перспективы, GPU и специализированные AI-ускорители отвечают за расчетные задачи моделей, высокопроизводительные CPU — за браузеры, виртуальные машины, запуск инструментов и планирование; корпоративные базы знаний, системы Retrieval-Augmented Generation (RAG) и рабочие документы создают повышенный спрос на оперативную память и долговременное хранение. С проникновением интеллектуальных агентов возрастают одновременно требования к “вычислительным” и “данным” возможностям.

Второй компонент прироста требований к хранилищу связан с управлением кэшами из-за удлинения контекста и включения большего числа параллельных задач. В стандартной архитектуре Transformer предварительно обрабатываются входные данные, вывод генерируется поэтапно, а KV Cache (кэш ключ-значение) хранит промежуточные вычисления, которые могут быть переиспользованы. HBM хранит самый часто используемый “горячий” кэш, системная DRAM буферизует данные, а кэш с более низкой частотой обращений и меньшими требованиями к задержкам может быть размещён на SSD и общей флеш-памяти, а затем заранее подгружаться в память. Архитектура Nvidia CMX уже предусматривает флеш-уровень для хранения контекста между GPU и традиционными хранилищами. Экономический смысл заключается в увеличении объёма хранимого и переиспользуемого контекста, снижении количества повторных вычислений и простоев, что поддерживает большее количество одновременно выполняемых задач. Таким образом, корпоративные SSD получают новые области применения для работы с AI-инференсом.

Продукты высокой плотности от Solidigm напрямую удовлетворяют эти требования. D5-P5336 достигает максимальной ёмкости 122,88 ТБ, базируется на технологии QLC и предназначен для больших массивов хранения, объектов и других рабочих нагрузок, требующих интенсивного чтения. Для операторов дата-центров более высокая плотность дисков помогает сократить количество устройств, необходимых для реализации требуемой ёмкости, и оптимизировать затраты на стойки, питание и охлаждение; задачи, предъявляющие более высокие требования к скорости записи или задержкам, решаются с помощью других SSD и программных конфигураций.

С инвестиционной точки зрения драйверами роста Solidigm выступают расширение масштабов данных AI, совершенствование корпоративных систем хранения, а также стремление к снижению затрат на единицу ёмкости и общесистемную эффективность. Повышение эффективности моделей снижает стоимость выполнения задач и привлекает к AI-инференсу всё больше нагрузок; когда рост числа пользователей и задач превышает эффективность экономии на масштабах, тогда синхронно растут запросы к вычислениям, хранилищам, сетям и электропитанию.