Société Générale: доходность 10-летних облигаций США на уровне 5,5% станет критической точкой давления для фондового рынка

Руководитель по глобальному распределению активов Societe Generale Alain Bokobza заявил, что доходность 10-летних гособлигаций США на уровне 5,5% является критической точкой: дальнейший рост стоимости заимствований превысит рост прибыли и начнёт оказывать давление на оценку акций. Bokobza отметил, что в этом году глобальные ожидания по прибыли были значительно пересмотрены в сторону повышения, благодаря чему даже при росте доходности премия за риск по акциям не обвалилась. Он подчеркнул: «В данный момент акции не дороже, чем в начале года, однако уровень доходности в 5,5% станет той критической отметкой, при которой одних лишь повышения прибыли уже будет недостаточно для поддержки оценок — это порог, с которого начнётся давление на акции». По его мнению, ожидаемые повышения ставок ФРС и Европейским центральным банком будут умеренными и вряд ли окажутся настолько радикальными, чтобы прервать текущий экономический цикл или полностью устранить беспокойство по поводу инфляции.Grace Peters из JPMorgan на прошлой неделе отметила, что доходность 10-летних гособлигаций США на уровне 5% будет иметь значительное психологическое значение и может спровоцировать стрессовую реакцию рынка акций. Emmanuel Cau из Barclays также считает, что рост доходности до 5% усилит обеспокоенность инвесторов влиянием этого показателя на фондовый рынок.