Situational Awareness теряет 67% в июле, продаёт публичный портфель на $16 миллиардов Citadel из-за хаоса с маржин-коллом

Хедж-фонд, ставший синонимом торговли на теме искусственного интеллекта, только что усвоил жестокий урок о рисках использования заемного капитала. Управляемый 24-летним бывшим исследователем OpenAI Леопольдом Ашенбреннером фонд Situational Awareness в июле потерял примерно 67% своей стоимости, что вынудило его распродать большую часть публичных активов Citadel для выполнения маржинальных требований своих основных брокеров.

Портфель, проданный Citadel, оценивался примерно в 16 миллиардов долларов. Сообщается, что покупатель приобрел его со скидкой около 10%.

От доходности 439% к маржинальным требованиям

Situational Awareness получил доходность в 439% к июню 2026 года, делая ставку на сосредоточенные длинные позиции по акциям компаний из сегмента AI-оборудования и производителей микросхем, включая SK Hynix, Nebius и Micron.

Такой рост позволил увеличить активы фонда под управлением до пика примерно в 45 миллиардов долларов к началу июля. Для справки: команда из примерно 12 человек управляла капиталом, превышающим уровни, которых большинство многопрофильных фондов достигает за десятилетия работы.

Но затем наступил июль. Общий спад акций инфраструктуры AI привёл к тому, что заемные позиции фонда сработали против него с поразительной скоростью. Bank of America, Goldman Sachs и JPMorgan — основные брокеры фонда — предъявили требования по марже, поставив Ашенбреннера перед выбором: найти наличные или распродать все активы.

Процесс ликвидации был завершён к 30 июля.

Citadel разбирает проблемные активы

Citadel взял на себя 16 миллиардов долларов «проблемных» позиций по акциям сектора AI со скидкой примерно в 10%. К этому моменту сектор искусственного интеллекта уже потерял из рыночной капитализации примерно 3 триллиона долларов во время спада.

Несмотря на потери, Situational Awareness не закрылся. Оставшийся портфель фонда оценивается примерно в 10 миллиардов долларов, а годовая доходность сохраняется на уровне около 80%, в основном благодаря сохранённым частным активам, включая долю в Anthropic.

Проблема с плечом

Стратегия фонда Ашенбреннера заключалась в агрессивных длинных позициях по акциям производителей оборудования для AI в сочетании с короткими позициями по акциям компаний ПО. Когда весь сектор AI одновременно пошёл против длинных позиций, короткие, по-видимому, не смогли компенсировать убытки.