ФРС: Позднее снижение ставок из-за повторного роста инфляции – Wells Fargo

Экономисты Wells Fargo теперь ожидают, что Federal Reserve (ФРС) отложит смягчение политики в ответ на рост цен на нефть и более стойкую инфляцию. Они по‑прежнему прогнозируют снижение ставок на 50 б.п. в 2026 году, реализуемое двумя шагами по 25 б.п. в сентябре и декабре, при этом ставка по федеральным фондам останется на ограничительном уровне по сравнению с долгосрочными оценками.

Отложенное смягчение и осторожная позиция ФРС

«Политические компромиссы указывают на затяжное терпение Fed. Поскольку инфляция вновь ускоряется, а рынок труда всё ещё постепенно охлаждается, двойной мандат ФРС действует в противоположных направлениях. В результате ФРС проявит исключительную сдержанность, и мы передвинули начало смягчения, но по‑прежнему ожидаем общего снижения ставок на 50 б.п. в этом году, теперь заложенных по 25 б.п. на заседаниях FOMC в сентябре и декабре».

«Рынок труда по‑прежнему заметно не достигает полной занятости, а рост цен на энергоносители добавляет новый источник нисходящих рисков. Более того, денежно‑кредитная политика уже находится в ограничительной зоне при сравнении текущей ставки по федеральным фондам (~3,625%) с медианной долгосрочной оценкой в SEP (3,125%). Рост цен на энергию может сказаться на базовой инфляции, но этот эффект должны смягчить более медленные темпы инфляции на товары, чувствительные к тарифам. В целом, мы считаем, что следующее решение FOMC, скорее всего, будет в пользу снижения ставки, а не повышения, даже несмотря на то, что риски смещены в сторону более позднего и/или менее значительного смягчения».

(Эта статья была подготовлена с помощью инструмента искусственного интеллекта и проверена редактором.)