ЕЦ Б: Каким образом неопределённость в торговой политике влияет на экономическую активность в еврозоне?
Значительный рост неопределенности в торговой политике
В последние годы неопределенность, связанная с торговой политикой, резко возросла, достигнув беспрецедентного уровня за прошедший год. Первый всплеск произошел в период торговых трений между США и Китаем в 2018-2019 годах при первой администрации Трампа, а затем неопределенность вновь усилилась в преддверии президентских выборов в США 2024 года и начала второго срока Трампа, когда торговая политика стала центральным элементом экономической стратегии США. В начале 2025 года была волна новых тарифных мер, что ознаменовало собой значительные изменения в политике и привело к росту неопределенности в торговой политике до новых максимумов, превысивших уровень периода прежнего торгового конфликта (см. Диаграмму A). Несмотря на незначительное снижение неопределенности впоследствии, она осталась на высоком уровне.
Дисклеймер: содержание этой статьи отражает исключительно мнение автора и не представляет платформу в каком-либо качестве. Данная статья не должна являться ориентиром при принятии инвестиционных решений.
Вам также может понравиться
Повышение ставок Европейским центральным банком сегодня вечером практически предрешено; рынок сосредоточен на будущей политике и возможном уходе Лагард.
Европейский центральный банк объявит решение по процентной ставке в четверг в 20:15 по пекинскому времени. Ожидается, что банк по высит ставку на 25 базисных пунктов.
Премия за риск на рынке акций США достигла минимального уровня с 2002 года, J.P. Morgan: удар от роста процентных ставок будет болезненнее, чем за последние двадцать лет
Запас прочности на американском фондовом рынке истощается. JPMorgan предупреждает, что премия за риск акций S&P 500 снизилась до 2,1%, что является самым низким показателем с 2002 года и более чем на 100 базисных пунктов ниже исторического среднего значения. Эпоха низкой премии таит в себе три основные угрозы: системное повышение чувствительности фондового рынка к шокам процентных ставок; давление на ревребалансировку из-за того, что глобальные инвесторы держат чрезмерно высокую долю акций — на максимуме за двадцать лет; усиление положительной корреляции между акциями и облигациями, что приводит к постоянной неэффективности стратегии риск-паритета. Если реальные процентные ставки продолжат расти, этот тихий процесс переоценки стоимости активов может проявиться резко и внезапно.
"Два гиганта хранения" выплатили крупные дивиденды, но "корейская скидка" остается — инвесторы сомневаются в достаточности реформ на корейском фондовом рынке.
Выплаты дивидендов от Samsung и SK Hynix являются испытанием для реформ Южной Кореи, поскольку инвесторы ожидают большей отдачи наличными.
Цены на крипто
Далее
