Южная Корея: DBS ожидает стабильного подхода Банка Кореи с приходом Шина
Анализ DBS: Прогноз южнокорейского рынка после назначения председателя Банка Кореи
Ма Тиейин, экономист DBS Group Research, рассматривает влияние на финансовые рынки Южной Кореи после того, как президент Юн выбрал Шин Хёнсона новым председателем Банка Кореи (BoK). Она отмечает, что хотя Шин уделяет приоритетное внимание финансовой стабильности, это не обязательно означает скорое ужесточение денежно-кредитной политики. DBS ожидает, что процентные ставки по южнокорейскому вону (KRW) могут пойти на снижение, и подчеркивает продолжающуюся уязвимость как KRW, так и фондового рынка к изменениям глобального аппетита к риску.
Смена руководства в BoK и последствия для KRW
22 марта президент Юн объявил, что Шин Хёнсон, который в настоящее время возглавляет Монетарный и экономический департамент Банка международных расчетов, станет следующим главой Банка Кореи, сменив Ри Чанёна после завершения его срока 20 апреля. Шин широко считается сторонником «ястребиной» позиции, учитывая его акцент на финансовой стабильности и озабоченность рисками, связанными с левереджем. Тем не менее, на фоне сохраняющейся геополитической напряженности и колебаний цен на нефть, DBS ожидает, что Шин будет проводить прагматичную и сбалансированную политику, а не прибегнет к резкому ужесточению.
Ожидания по ставкам KRW и динамика рынка
Текущие рынки ставок по KRW, похоже, уже заложили большее ужесточение, чем это оправдано. Рынки OIS и свопов прогнозируют повышение на 25 базисных пунктов (до 2,75%) в течение следующих шести месяцев и до 100 базисных пунктов суммарных повышений (до 3,50%) в течение следующего года — ожидания, которые кажутся чрезмерными с учетом общего экономического контекста и вероятного направления политики Шина.
Такая ситуация открывает возможность для корректировки ставок по KRW и доходностей корейских гособлигаций вниз, особенно после майского заседания по политике, когда BoK представит обновленные экономические прогнозы и свой «dot plot» прогноза ставок. Финансовые активы Южной Кореи продолжают остро реагировать на мировые настроения в отношении риска.
Волатильность KRW и акций на фоне внешнего давления
KRW за этот месяц ослаб примерно на 5%, опустившись ниже отметки 1500 за доллар США, в то время как индекс KOSPI снизился более чем на 10%. Иностранные инвесторы вывели из акций примерно 20,6 триллиона KRW за первые 20 дней марта. DBS прогнозирует дальнейшую волатильность и валютного, и фондового рынков, поскольку внешние факторы — такие как напряженность на Ближнем Востоке и колебания глобальных цен на энергоносители — останутся определяющими из-за существенной зависимости Южной Кореи от импорта энергии и циклической привязки к междунаро́дной торговле.
(Эта статья была подготовлена при помощи AI-инструмента и впоследствии рецензирована редактором.)
Дисклеймер: содержание этой статьи отражает исключительно мнение автора и не представляет платформу в каком-либо качестве. Данная статья не должна являться ориентиром при принятии инвестиционных решений.
Вам также может понравиться
Goldman Sachs: Не ждите промежуточных выборов — «Goldilocks» ралли может раньше разжечь конец года на американском рынке акций
По мнению Goldman Sachs, рынок уже чрезмерно оценил риски стагфляции и высоких доходностей; эффект тарифов ослабевает, энергетика может столкнуться с дефляцией, а массовое внедрение AI снижает издержки и будет способствовать снижению инфляции. Хотя темпы роста замедляются, ключевая прибыль остается высокой, а возможности для ужесточения политики со стороны центральных банков ограничены. В условиях "золотой середины" (Goldilocks) усиливается FOMO вокруг AI — нет необходимости ждать промежуточных выборов; ралли по сценарию "золотой середины" может разогреть рынок акций США к концу года раньше ожидаемого.
Перед публикацией отчетности за третий квартал Samsung Electronics и SK Hynix сталкиваются с "очень высокими ожиданиями", что станет испытанием для "глобальной AI-торговли".
Волна искусственного интеллекта стимулирует глобальный «суперцикл» полупроводников, объединённая операционная прибыль Samsung и SK Hynix в третьем квартале может приблизиться к историческому рекорду — 190 триллионам южнокорейских вон. Борьба за HBM4 становится всё более напряжённой, спрос на пропускную способность памяти со стороны агентов AI вырос в десять раз, память становится настоящей «кровью» AI-центров обработки данных. Два будущих финансовых отчёта определят, является ли этот расцвет всего лишь кратковременным явлением, или он приведёт к структурной трансформации технологической инфраструктуры.

Руководитель Meta AI Александр Ван: почему я создаю Muse
Muse за 12 дней после запуска собрал 2,8 миллиона скачиваний, превзойдя показатели ChatGPT за аналогичный период, и установил новый рекорд в США — 264 тысячи скачиваний за день. В результате рыночная капитализация Meta выросла на 234 миллиарда долларов. За этими успехами стоит открытое письмо главного AI-директора Alexandr Wang о "человеческих стремлениях" и легендарное приобретение, когда Марк Цукерберг был высмеян за "безумную" сделку на 14,3 миллиарда долларов: теперь это считается одной из самых выгодных покупок талантов в истории Кремниевой долины.
UBS: сохраняет нейтральный рейтинг Tesla (TSLA.US), целевая цена 385 долларов. Логика ценообразования акций опреде ляется AI-нарративом.
UBS прогнозирует, что глобальные поставки Tesla в третьем квартале 2026 года составят около 470 000 единиц, что на 5% меньше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и на 1% меньше по сравнению с предыдущим кварталом.
