Большинство криптовалютных казначейств «исчезнут» на фоне мрачных прогнозов на 2026 год: руководители

Компании, занимающиеся управлением цифровыми активами (DAT), сталкиваются с мрачным будущим к 2026 году: акции многих крупнейших игроков резко упали, утверждают представители отрасли.

«В следующем году, я считаю, перспективы для DAT выглядят довольно уныло», — сказал Altan Tutar, соучредитель и генеральный директор криптодоходной платформы MoreMarkets, в интервью Cointelegraph.

В 2025 году появилось множество компаний по управлению криптовалютными резервами, чтобы предоставить инвесторам с Уолл-стрит еще один способ получить доступ к криптовалютам. Курсы акций многих из них сначала резко выросли, поскольку крупные инвесторы вложили миллиарды на фоне роста Bitcoin до максимума в октябре, однако широкое падение рынка криптовалютс тех пор негативно сказалось на их оценке.

С учетом того, что рынок становится все более насыщенным, Тутар предполагает, что многие участники быстро уйдут с рынка.

«Большинство компаний, управляющих резервами Bitcoin, исчезнут вместе с остальными DAT», — прогнозирует он.

Тутар отметил, что компании, которые делают ставку на альткоины, «уйдут первыми», поскольку они не смогут поддерживать рыночную стоимость компании выше стоимости своих криптоактивов — ключевого показателя для инвесторов, называемого mNAV.

«Я подозреваю, что флагманские DAT для крупных активов, таких как Ethereum, Solana и XRP, также довольно быстро пойдут этим путем», — добавил он.

  Алтан Тутар (на фото) утверждает, что перспективы компаний, управляющих криптовалютными резервами, мрачные к 2026 году. Источник: YouTube

Тем не менее, Тутар отмечает, что наибольшие шансы на успех имеют те компании, которые помимо крупных резервов предлагают дополнительную ценность, например, продукты, «обеспечивающие стабильную и высокую доходность от их активов и передающие ее заинтересованным сторонам».

Доходные стратегии необходимы для выживания в период спада

Райан Чоу, соучредитель платформы Bitcoin Solv Protocol, рассказал Cointelegraph, что число компаний, покупающих и держащих Bitcoin, выросло с 70 в начале 2025 года до более 130 к середине года.

Чоу отметил, что резервы в Bitcoin «не являются универсальным решением для бесконечного долларового роста», и предположил, что многие «вряд ли переживут следующий спад».

«Выживут те, кто будет рассматривать свои резервы в Bitcoin как часть широкой доходной стратегии, а не как временное хранение стоимости», — добавил он.

  Райан Чоу Источник: YouTube

Чоу отметил, что наибольших успехов в 2025 году добились те компании, которые использовали «ончейн-инструменты для получения устойчивой доходности или залоговые активы для доступа к ликвидности во время падений рынка».

Те же типы компаний, что показали худшие результаты и были вынуждены продавать свои криптоактивы для покрытия операционных расходов, рассматривали накопление скорее как маркетинговый ход, чем как часть продуманной стратегии управления резервами, добавил он.

«Модель должна эволюционировать от спекулятивной к структурированному финансовому управлению», — сказал Чоу. — «Держателям резервов необходимо выйти за рамки простого хранения Bitcoin и задуматься об активном управлении им как цифровым капиталом в прозрачной, доходной системе».

Винсент Чок, генеральный директор эмитента стейблкоинов First Digital, заявил Cointelegraph, что успешные компании, управляющие резервами в Bitcoin, «используют продуманные стратегии распределения, обладают операционной ликвидностью и рассматривают Bitcoin лишь как одну из составляющих своего финансового плана».

Резервы должны интегрироваться с TradFi для конкуренции с ETF

Чок отметил, что инвесторы все чаще выбирают криптовалютные ETF как удобный способ получить «регулируемый доступ к ценам» на цифровые активы.

  Винсент Чок рассказал Cointelegraph, что компаниям, управляющим криптовалютными резервами, необходимо соответствовать ожиданиям традиционного финансового сектора. Источник: Vincent Chok

ETF стали серьезным конкурентом для компаний, управляющих криптовалютными резервами, поскольку управляющие активами запустили продукты с доходом от стейкинга после того, как регуляторы США смягчили правила, касающиеся предложения доходности.

Чок считает, что модель управления криптовалютными резервами должна развиваться, чтобы «соответствовать ожиданиям традиционного финансового мира» в части прозрачности, возможности аудита и соответствия требованиям — как и ETF.

«Модель должна быть интегрирована с профессиональной инфраструктурой традиционных финансов для обеспечения соответствия операций институциональным стандартам по проверке токенов и управлению активами», — добавил он.