A receita da APLD aumenta em 322%: O momento de expansão dos data centers de IA chegou?

O dólar subiu 5% em relação ao euro, e alguns investidores esperam uma valorização ainda maior. O mercado de opções tornou-se fortemente pessimista em relação ao euro. Preocupações fiscais da França e incertezas políticas estão pressionando a zona do euro. Analistas afirmam que o dólar permanece sustentado por taxas de juros americanas elevadas — e possivelmente em ascensão —, crescimento econômico robusto e riscos persistentes de inflação. No entanto, pressões mais amplas centradas no enorme déficit fiscal da França, que podem se espalhar para a Itália e para toda a zona do euro, estão se tornando um importante motor do dólar nos próximos meses. Desde o início do ano, o dólar valorizou cerca de 5% em relação ao euro, impulsionando o índice de dólar .DXY, que mede a força do dólar em relação a seis outras moedas principais, incluindo o euro (sua maior participação). “O euro continua sob pressão, limitando uma das principais alternativas ao dólar”, disse Shinohara Udo, estrategista sênior de investimentos da Mesirow Currency Management. Na semana passada, o diferencial de rendimento entre os títulos de 10 anos da França e da Alemanha registrou o maior aumento semanal em décadas, enquanto o diferencial entre Itália e Alemanha teve o maior salto desde a pandemia. O euro EUR= foi cotado recentemente a 1,1183, queda de 0,67% em relação ao dólar. “O mercado está altamente atento àqueles países que, devido a paralisia política, não conseguem tornar sua trajetória fiscal sustentável”, declarou Karl Schamotta, estrategista-chefe de mercado da Corpay em Toronto. Uma das preocupações do mercado é que o euro não recebe mais tanto suporte dos sinais hawkish do Banco Central Europeu (BCE). Em setembro, o BCE elevou as taxas em 25 pontos-base, a segunda ação do banco este ano para conter a inflação impulsionada pela energia, mas o euro caiu após a decisão, devido ao receio de que futuras altas de juros impactem negativamente a economia. Normalmente, a alta nos rendimentos dos títulos europeus sustenta o euro, mas a reação foi discreta, mostrando que investidores estão cada vez mais focados no crescimento econômico e nos riscos fiscais. A alta dos preços de energia pode exercer pressão adicional. “Estruturalmente, a Europa é uma grande importadora de energia e depende mais da manufatura do que os Estados Unidos. O impacto é claro: preços elevados de energia irão prejudicar a região”, afirmou Benjamin Ford, pesquisador da Macro Hive. Ford prevê que o euro cairá para US$ 1,10 no próximo mês, cerca de 2% abaixo do nível atual. “A perspectiva de médio prazo dos EUA parece mais forte, enquanto a Europa é mais vulnerável”, disse Ford. Erros de política Investidores também avaliam se o BCE conseguirá combater a inflação sem prejudicar ainda mais uma economia já enfraquecida. A taxa de inflação da zona do euro (link) superou expectativas em setembro e, impulsionada pelos custos energéticos, pode subir nos próximos meses, aumentando a pressão para o BCE elevar as taxas. “A assimetria nos movimentos do euro está claramente inclinada para baixo neste momento”, disse Dan Tobon, chefe de estratégia FX G10 do Citi em Nova York. “E um dos principais fatores para isso seria o BCE apertar a política monetária excessivamente, por erro, quando o mercado já não suporta mais.” O indicador de reversão de risco de 1 mês para o euro — que mede se traders de opções pagam mais para se proteger contra perdas do que para ganhos — atingiu na sexta-feira o nível mais pessimista desde março; já o indicador de 3 meses chegou ao menor patamar desde junho de 2024. Os dirigentes do Federal Reserve sinalizaram que os riscos de inflação permanecem elevados, o que sustenta os rendimentos dos títulos americanos em máximas de vários anos. “Rendimentos continuam a subir, dando ao dólar uma vantagem absoluta de taxas em relação à maioria dos mercados desenvolvidos”, disse Shinohara. Os contratos futuros de Fed Funds mostram cerca de 84% de chance de um aumento adicional de 25 pontos-base até dezembro. Apesar de poucos estrategistas preverem um salto substancial do dólar em relação aos níveis atuais, eles explicam que a resiliência econômica dos EUA, os rendimentos elevados e os riscos específicos da Europa continuam inclinando a balança para o dólar. “Por enquanto, esse desequilíbrio parece muito desfavorável para a Europa”, afirmou Tobon do Citi. (Para a conveniência de falantes não nativos de inglês, a Reuters fornece traduções automáticas de suas matérias para várias línguas. Como traduções automáticas podem conter erros ou não captar o contexto desejado, a Reuters não garante a precisão e fornece as traduções apenas como conveniência. Não assume responsabilidade por danos decorrentes do uso das traduções automáticas.)

Uma onda de dívida em infraestrutura de IA está remodelando o cenário global de crédito em uma velocidade sem precedentes, com a dívida do setor de tecnologia alcançando 500 bilhões de dólares nos primeiros nove meses deste ano. No entanto, o mercado de CDS está emitindo alertas frequentes e o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA ultrapassou 5,3%, atingindo o maior nível em mais de vinte anos. Ray Dalio afirma que este é "um clássico bolha que será estourada pelas taxas de juros".

Savita Subramanian, chefe de Estratégia de Ações e Quantitativa dos EUA do Bank of America, declarou na quarta-feira, durante uma entrevista, que o mercado de títulos está voltando a ser atraente e, pela primeira vez em décadas, tornou-se um verdadeiro concorrente ao mercado de ações.