Probabilidade de aumento dos juros pelo Federal Reserve em dezembro é de 80%. Até onde pode chegar a recuperação do ouro?

Huitong Notícias 8 de outubro—— Weston, da Pepperstone, afirma que os argumentos para investimentos de curto prazo ainda enfrentam desafios e é necessário superar os 4275 dólares para uma visão mais construtiva. A ata do Fed de setembro mostrou apoio unânime ao aumento de juros, com o mercado precificando 80% de probabilidade de alta em dezembro. Se o rendimento de longo prazo passar a ser visto como risco fiscal, o ouro pode se desvincular do rendimento dos títulos.

O ouro à vista subiu levemente nesta quinta-feira (8 de outubro), impulsionado pela queda do dólar a partir do maior patamar em 18 meses, com o preço se recuperando do menor nível em dois meses tocado na sessão anterior, chegando ao máximo de 4143,28 dólares/onça e sendo negociado próximo de 4130 dólares/onça atualmente.

Ouro se recupera da mínima em dois meses, mas argumentos de curto prazo seguem desafiadores

O ouro à vista subiu levemente nesta quinta-feira devido à queda do dólar a partir do maior patamar em 18 meses, com o preço se recuperando da mínima de dois meses tocada na sessão anterior. Na quarta-feira, o ouro chegou a cair ao menor nível desde 5 de agosto, pressionado principalmente pela força do dólar e alta dos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA.

Weston, chefe de pesquisa da Pepperstone, afirmou: “Os argumentos para investimentos de curto prazo em ouro seguem desafiadores. Ainda é um mercado de vendedores; precisamos ver uma quebra acima de 4275 dólares para termos uma visão mais construtiva no curto prazo.”

Esse posicionamento indica que, apesar da recuperação do ouro a partir das mínimas, a tendência ainda não se reverteu; os 4275 dólares permanecem como nível-chave de confirmação para os traders.

Se o rendimento de longo prazo for visto como risco fiscal e de crédito, ouro pode se desvincular dos títulos

Weston também apontou um cenário em que a correlação entre ouro e o mercado de títulos pode mudar. Ele disse: “Se o mercado começar a enxergar a elevação do rendimento de longo prazo como reflexo de riscos soberanos de crédito e fiscais, e não como fortalecimento dos fundamentos econômicos, o ouro pode passar a se dissociar positivamente do rendimento dos títulos, e as operações vendidas podem retornar com maior força.”

Esse cenário seria o potencial gatilho para uma recuperação mais duradoura do ouro.

Atualmente, a alta dos rendimentos de longo prazo é interpretada como sinal de economia forte e expectativas de aumento de juros, pressionando o ouro; se a leitura mudar para pressões fiscais e de crédito, a demanda do ouro como ativo de proteção pode retornar.

Ata do Fed de setembro mostra apoio unânime a alta de juros, mas por razões distintas

As expectativas de política monetária seguem como vento contrário. A ata da reunião de setembro do Fed mostrou que todos os formuladores de políticas apoiaram a elevação de 25 pontos-base nos juros, mas por razões distintas.

Muitos consideraram o caminho de juros mais altos como um seguro prudente contra inflação persistente devido a choques de energia e outros preços, enquanto alguns acreditam que é necessário com base nas perspectivas essenciais da economia.

A maioria dos dirigentes avalia que pode ser adequado elevar os juros mais uma vez até o fim do ano. O mercado já ajustou essas expectativas. Segundo a ferramenta CME FedWatch, os traders veem apenas 18% de chance de alta de juros na reunião do Fed ainda este mês, mas precificam em 80% a probabilidade de alta em dezembro, acima dos cerca de 69% da manhã de quarta-feira antes da divulgação da ata.

FMI alerta para choque energético, alta dívida e riscos de IA ameaçando o crescimento global

O pano de fundo mais amplo segue sombrio. A chefe do Fundo Monetário Internacional alertou que choques energéticos, altos níveis de endividamento e riscos associados à inteligência artificial ameaçam o crescimento global.

Para o ouro, a questão é se essas preocupações começam a se materializar no mercado de títulos na forma de pressão fiscal – o gatilho para uma recuperação mais duradoura, segundo Weston.

A escalada das tensões no Oriente Médio vem até agora impactando o ouro por meio de preços mais altos do petróleo, inflação e expectativas de juros – portanto, relatos de possível novo ataque dos EUA ao Irã podem pressionar, e não sustentar, o preço do metal, a menos que desencadeiem uma aversão ao risco mais ampla. A reabertura do mercado após a Semana do Ouro em Xangai aumenta o teste para a demanda física chinesa.

Resumo

O ouro se recuperou da mínima de dois meses nesta quinta-feira devido à queda do dólar do maior patamar em 18 meses, mas Weston, da Pepperstone, alerta que os argumentos para investimentos de curto prazo seguem desafiadores, sendo necessário um rompimento dos 4275 dólares para uma visão mais construtiva. Se o mercado começar a ver a alta do rendimento de longo prazo como risco fiscal e de crédito, o ouro pode se dissociar do rendimento dos títulos e as operações vendidas podem retornar.

A ata do Fed de setembro mostrou apoio unânime ao aumento dos juros, mas por razões distintas; o mercado precifica 80% de probabilidade de alta em dezembro. O FMI alerta para riscos de choques energéticos, alto endividamento e IA ao crescimento global.

No futuro, é necessário monitorar o comportamento do dólar, os rendimentos dos títulos dos EUA, o caminho de alta de juros do Fed, os desdobramentos no Oriente Médio e a demanda física chinesa após a Semana do Ouro em Xangai. Se o ouro romper os 4275 dólares ou o mercado começar a ver os rendimentos de longo prazo como pressão fiscal, o preço pode encontrar suporte mais duradouro; se o dólar permanecer forte e as expectativas de alta de juros aumentarem, o ouro pode continuar pressionado.


(Gráfico diário do ouro à vista, fonte: Yihuitong)

GMT+8 11:06, ouro à vista cotado a 4132,30 dólares/onça.