A inflação em Tóquio supera as expectativas! Alarme de “ajuste excessivo” do Banco Central do Japão soa, aumento de juros em dezembro está garantido?

De acordo com o aplicativo financeiro inteligente, à medida que os efeitos de algumas medidas temporárias do governo japonês se dissipam, o principal indicador de inflação de Tóquio subiu acentuadamente, dando suporte à posição do Banco do Japão para continuar elevando as taxas de juros após as autoridades acelerarem o ritmo de normalização da política monetária.

Dados divulgados pelo Ministério de Assuntos Internos e Comunicações do Japão nesta sexta-feira mostram que o Índice de Preços ao Consumidor (CPI) de Tóquio, excluindo alimentos frescos, subiu 2,7% em setembro na comparação anual. Esse número superou a mediana das projeções dos economistas, de 2,3%, e também foi superior ao aumento de 1,8% registrado no mês passado. É a primeira vez desde janeiro que o índice atinge ou supera a marca de 2%.

O forte avanço do CPI confirma as preocupações do Banco do Japão quanto aos riscos de alta inflacionária — riscos esses que podem levar a tendência dos preços centrais a superar a meta de 2%. Após aumentar o ritmo de normalização da política com o segundo aumento de juros em três meses — o menor intervalo desde 1990 — o Banco do Japão estará atento ao melhor momento para o próximo ajuste.

O salto no custo de vida ocorreu mesmo com os subsídios de energia do primeiro-ministro Sanae Takaichi ainda reduzindo o dado geral em quase 0,4 ponto percentual. Excluindo energia e alimentos frescos, a taxa de inflação de Tóquio — um indicador-chave da inflação subjacente — subiu de 2% no mês anterior para 3%.

O economista Taro Kimura declarou: “Este relatório reforça a visão do Banco do Japão de que a inflação central está se estabilizando perto da meta de 2% — e aumenta a preocupação com uma possível ultrapassagem dessa meta. Prevemos que o próximo aumento de 25 pontos-base ocorra em dezembro.”

“Os dados são fortes. O impacto dos subsídios para criação de filhos e das reduções temporárias na conta de água são fatores importantes, mas, mesmo sem eles, a inflação segue robusta”, afirmou Yoshiki Shinke, economista sênior do Dai-ichi Life Research Institute. “O aumento dos custos resultante do conflito no Oriente Médio está pressionando o custo de vida, e ao contrário da era da deflação, as empresas estão repassando os custos mais altos para o consumidor.”

Shinke comentou ainda que espera que o Banco do Japão eleve os juros em dezembro, mantendo o ritmo atual de aumenta.

Anteriormente, a inflação em Tóquio havia sido contida pela ampliação do subsídio para criação de filhos e pela política de descontos nas contas de água durante o verão; assim, o mercado já previa uma retomada da alta da inflação. O principal fator de alta foi o aumento dos custos de alimentos processados, que avançaram 3,6% ano a ano. Segundo um relatório da Teikoku Databank, as principais empresas de alimentos e bebidas do Japão elevaram os preços de 4.965 produtos no mês passado — mais que o dobro do registrado um ano antes.

Entre os fatores que impulsionaram a inflação, a tarifa de água saltou aproximadamente 66% na comparação anual, enquanto os preços de hospedagem mudaram de uma queda de 1,4% no mês anterior para um aumento de 4,6%.

O preço dos serviços — um indicador chave da inflação impulsionada pela demanda — subiu 2,3% ano a ano, o maior aumento desde novembro de 2023.

O relatório trimestral Tankan, divulgado pelo Banco do Japão na quinta-feira, mostrou que o índice de confiança das grandes empresas melhorou pelo sexto trimestre consecutivo. Impulsionadas pela demanda global por IA e por mudanças no comportamento empresarial — com as empresas começando a repassar custos mais altos para o consumidor final — os lucros corporativos atingiram um recorde histórico no segundo trimestre, indicando também a consolidação das expectativas inflacionárias.

Além disso, os preços elevados do petróleo e a desvalorização persistente do iene podem manter as pressões inflacionárias em níveis elevados. Apesar das intervenções coordenadas no câmbio entre EUA e Japão em julho e dos alertas constantes, o iene continua próximo da marca crítica de 160 ienes por dólar. Após a divulgação dos dados, o iene teve leve valorização, negociado em torno de 158,19 ienes por dólar nesta sexta-feira.

Anteriormente, o iene chegou a enfraquecer nesta semana, motivado pelo sumário da reunião de política monetária do Banco do Japão de setembro, que indicou que não havia urgência em elevar os juros neste mês. O sumário também mostrou que o governo japonês permanece cauteloso com relação ao ritmo de aumentos do Banco Central. Após declarações de vários ministros de gabinete, o mercado chegou a especular que o governo poderia suavizar a postura, mas as minutas dissiparam essa suposição.

“A tendência de aumento dos preços pode se ampliar ainda mais a partir de outubro”, afirmou Shotaro Kugo, economista sênior do Institute for Monetary and Economic Studies. “O Banco do Japão prevê aumento dos preços no segundo semestre do ano fiscal, enquanto as tendências dos custos de aquisição das empresas apontam para um percurso de alta.”