Vagas de emprego JOLTS nos EUA em agosto caem para o menor nível em 5 meses, ficando abaixo das expectativas pelo terceiro mês consecutivo

O número de vagas de emprego nos Estados Unidos ficou abaixo das expectativas pelo terceiro mês consecutivo, juntamente com a confiança do consumidor caindo para o menor nível em mais de dez anos, o que torna o mercado ainda mais cauteloso em relação ao relatório de empregos não agrícolas que será divulgado nesta sexta-feira.

Dados divulgados pelo Bureau de Estatísticas Trabalhistas dos EUA na terça-feira mostram que, o número de vagas em agosto caiu para 7,079 milhões, ante 7,335 milhões em julho (dados revisados), ficando abaixo da mediana das previsões dos economistas da Bloomberg, que era de 7,228 milhões, e atingindo o menor nível desde março deste ano.

Este é o terceiro mês consecutivo em que os dados do JOLTS ficam aquém das expectativas, dando continuidade à tendência de desaquecimento do mercado de trabalho.

Ao mesmo tempo, outro relatório divulgado no mesmo dia mostrou que o índice de confiança do consumidor nos EUA em setembro despencou para o nível mais baixo desde 2014, indicando que os consumidores estão se tornando claramente mais pessimistas em relação ao mercado de trabalho.

Após a divulgação desses dados, as expectativas em relação ao relatório de empregos não agrícolas de sexta-feira caíram ainda mais. Economistas anteriormente previam a criação de cerca de 90 mil empregos em setembro, enquanto o número líquido de empregos sugerido pelo JOLTS de agosto ficou abaixo do número de empregos não agrícolas por três meses consecutivos, indicando que o número real pode novamente desapontar o mercado.

A queda no número de vagas em agosto foi relativamente ampla entre setores.

Serviços profissionais e empresariais, saúde e assistência social, governos estaduais e locais, manufatura e construção apresentaram diferentes graus de redução nas vagas. Embora os setores de comércio, informação, lazer e hotelaria tenham registrado alta nas vagas, tal avanço não foi suficiente para compensar as quedas dos demais setores.

Dentre eles, o setor imobiliário e de aluguel viu a maior queda nas vagas de trabalho — foram apenas 50 mil em agosto, praticamente uma redução pela metade em relação ao mês anterior, atingindo o nível mais baixo desde fevereiro de 2014. Esta queda anormal foi considerada por alguns analistas como o principal ponto de atenção do relatório JOLTS, podendo indicar uma retração real da demanda neste setor.

Quanto à tendência geral dos dados, a prática dos sucessivos ajustes para cima dos meses anteriores teve um ponto de virada neste relatório — os dados de julho foram revisados para cima, para 7,335 milhões, sendo o primeiro ajuste positivo após três meses de revisões negativas, mas esse reajuste deixou a queda de agosto ainda mais acentuada em comparação.

A principal característica atual do mercado de trabalho é a baixa atividade tanto de contratações quanto de demissões.

Em agosto, o número de desligamentos voluntários diminuiu em 23 mil em relação a julho, caindo para 3,066 milhões, com a taxa de demissão se mantendo em 1,9%, igual ao menor nível desde 2020. Este índice é geralmente visto como um termômetro da confiança dos trabalhadores em relação ao mercado de trabalho — quanto menor a taxa de demissão, menor a disposição dos empregados em buscar novas oportunidades.

Ao mesmo tempo, o número de novas contratações aumentou levemente em agosto, somando mais 46 mil, para um total de 5,192 milhões, uma alta insuficiente para compensar a queda nas vagas. O número de pedidos iniciais de seguro-desemprego permanece próximo dos níveis históricos mais baixos, indicando que grandes demissões ainda não estão ocorrendo.

De modo geral, o mercado de trabalho segue apresentando características estruturais de “baixa contratação, baixa demissão e baixa mobilidade”. Esse estado rígido pode conter o aumento do desemprego no curto prazo, mas também significa que muitos candidatos têm dificuldade de entrar no mercado e os já empregados encontram menos oportunidades de mudança.

O número de vagas por desempregado em agosto caiu de 1,1 para 1,0 vezes em relação a julho, enquanto o excedente de vagas (vagas menos desempregados) despencou para 48 mil, bem abaixo dos 419 mil de julho.

Essa mudança significa que, após nove meses consecutivos de excesso de oferta de trabalho que terminaram em março de 2025, a leve melhora dos quatro meses seguintes foi praticamente anulada, colocando o mercado de trabalho novamente no ponto de equilíbrio entre oferta e demanda.

Autoridades do Federal Reserve sempre acompanharam de perto essa relação como um indicador de equilíbrio entre oferta e demanda de mão de obra — no pico de 2022, essa relação chegou a 2 para 1.

No início deste mês, o Federal Reserve anunciou a primeira alta dos juros desde 2023, e destacou em comunicado que o crescimento do emprego está basicamente de acordo com o tamanho da força de trabalho e que a taxa de desemprego teve pouca variação, oferecendo base para que a política se concentre mais no combate à inflação.

Porém, o esfriamento contínuo apontado pelos dados do JOLTS pode, em certa medida, influenciar a avaliação dos formuladores de políticas sobre a resiliência do mercado de trabalho.

Atualmente, os dados do JOLTS apresentam certa capacidade de antecipação em relação ao relatório de empregos não agrícolas — a diferença entre o número de contratações e de desligamentos geralmente está fortemente relacionada ao incremento do emprego formal.

O saldo líquido implícito das contratações do JOLTS de agosto foi de 122 mil, enquanto o relatório de empregos não agrícolas de agosto apontou criação de 162 mil postos, mostrando uma clara divergência entre os números.

Analistas avaliam que, dada essa divergência já persistente por três meses, os dados de empregos não agrícolas de setembro, a serem publicados nesta sexta-feira, apresentam um risco de baixa significativo, podendo o número divulgado ficar bem abaixo dos 162 mil de agosto. O valor mediano das projeções dos economistas é de cerca de 90 mil.

De forma geral, este relatório do JOLTS mantém o ritmo de desaceleração iniciado após os fortes dados de trabalho do início de 2026, e o enfraquecimento simultâneo no número de vagas e de desligamentos aprofunda as dúvidas sobre a capacidade do mercado de trabalho manter sua resiliência.