Empresa de data centers de IA, Nscale, apresenta pedido público de IPO na bolsa dos EUA; Nvidia detém mais de 5% das ações
Nscale planeja arrecadar até 3 bilhões de dólares para expandir sua capacidade de IA, com uma avaliação de 14,6 bilhões de dólares na rodada C. Até agosto deste ano, a capacidade de energia controlada pela Nscale ultrapassou 10 gigawatts, com valor total de contratos de cerca de 103 bilhões de dólares, incluindo um compromisso de aluguel de 45 bilhões de dólares da Anthropic. A Nvidia detém mais de 5% das ações da Nscale, sendo ações sem direito a voto.
A operadora de data centers de Londres, Nscale, apresentou oficialmente seu pedido de abertura de capital à Securities and Exchange Commission dos EUA, buscando levantar até US$ 3 bilhões em Nova York para expandir a infraestrutura que atende à crescente demanda por capacidade computacional de IA.
A Nscale foi desmembrada, no início de 2024, de uma operação de mineração de criptomoedas e rapidamente se consolidou como um dos principais players no setor de infraestrutura para IA.
Segundo o prospecto, até agosto de 2026, a Nscale possuirá e controlará mais de 10 GW de capacidade energética em seus data centers, com valor total de contratos na ordem de US$ 103 bilhões. Entre os parceiros da empresa estão Nvidia e Microsoft.
Os dados financeiros mais recentes mostram que a receita da empresa está subindo rapidamente, mas as perdas também estão aumentando.
No período de seis meses encerrado em 30 de junho, a Nscale registrou receita de US$ 140,6 milhões, com prejuízo líquido de US$ 1,02 bilhão; no mesmo período do ano anterior, a receita foi de apenas US$ 10,4 milhões e o prejuízo líquido, de US$ 368,9 milhões. O rápido crescimento, acompanhado por um alto aporte de capital, revela as características típicas do setor de infraestrutura para IA e será o principal foco dos investidores ao avaliar este IPO.
Em 2024, o conceito de infraestrutura para IA tem impulsionado a recuperação das ofertas públicas iniciais em todo o mundo. Segundo dados da Bloomberg, o valor total de IPOs desde o início do ano já alcançou US$ 161,4 bilhões, o maior nível desde 2021. Caso Nscale conclua o IPO, marcará mais um caso emblemático desta onda.
De mineradora de cripto para centro de computação para IA
A Nscale foi desmembrada da atividade de mineração de criptomoedas no início de 2024, transformando-se imediatamente em uma operadora de "neocloud", alugando recursos computacionais para empresas desenvolvedoras de IA. Em pouco mais de um ano, tornou-se uma das forças emergentes mais notáveis no segmento de data centers para IA.
Em março deste ano, a Nscale concluiu uma rodada de financiamento Série C liderada pela Aker ASA e pela 8090 Industries, com participação de Nvidia e Nokia, alcançando uma avaliação de cerca de US$ 14,6 bilhões.
De acordo com o prospecto, Aker, Sandton Capital Partners e um fundo fiduciário vinculado a Payne possuem cada um mais de 5% das ações da companhia.
A composição do conselho de administração da Nscale também chama atenção: A ex-executiva da Meta, Sheryl Sandberg, e o ex-vice-primeiro-ministro do Reino Unido, Nick Clegg, fazem parte do conselho.
Recebe promessa de locação da Anthropic de US$ 45 bilhões
A Nscale posiciona suas principais instalações como "hubs de IA em escala hyperscale", localizados na Noruega, Portugal, nos estados do Texas e da Virgínia Ocidental (EUA), cada um com capacidade instalada superior a 200 MW.
Dentre eles, o principal projeto está localizado na Virgínia Ocidental — o campus computacional Monarch, que é o maior. O prospecto mostra que o campus ocupa cerca de 2.250 acres e, ao entrar em operação, no primeiro semestre de 2028, terá capacidade total de 2 GW, com planos de expansão para cerca de 8 GW até 2031.
Em agosto deste ano, a startup de IA Anthropic anunciou um acordo para investir US$ 45 bilhões no aluguel de recursos de computação em nuvem de IA no campus Monarch.
No Norte da Europa, em abril deste ano, a Nscale concordou em adicionar mais de 30.000 chips Nvidia ao contrato de locação existente da Microsoft em sua instalação de Narvik, na Noruega.
Nvidia detém mais de 5% das ações
A participação da Nvidia neste IPO é especialmente relevante, sendo ela acionista, fornecedora e potencial grande credora da Nscale.
De acordo com o prospecto, na rodada B, a Nscale emitiu warrants (opções de compra de ações) para a Nvidia, tornando-a acionista com mais de 5% de participação, porém sem direito a voto.
Além disso, em 15 de setembro, a Nscale assinou um acordo para emitir US$ 2,1 bilhões em notas conversíveis sem garantia para investidores e US$ 1 bilhão adicionais em notas conversíveis ou ações sem direito a voto para a Nvidia — sendo que esta última parte será liquidada até 16 de novembro.
No entanto, o prospecto admite, na seção de fatores de risco, que o fornecimento de GPUs da empresa depende fortemente da Nvidia, e esse alto grau de dependência representa um risco de concentração potencial.
Aquisição da startup de software Anyscale
Além da expansão de hardware, a Nscale busca avançar para a camada de software, visando melhorar a eficiência do uso da computação de IA por seus clientes.
Em julho deste ano, a Nscale anunciou a aquisição, por US$ 1,65 bilhão, da Anyscale — uma startup de software sediada em San Francisco — para ajudar clientes a utilizar recursos computacionais de IA de forma mais eficiente.
Essa aquisição marca a transição estratégica da empresa, de uma provedora puramente de infraestrutura, para uma fornecedora de serviços completos de capacidade computacional de IA.
Goldman Sachs, JPMorgan e Morgan Stanley são os principais coordenadores do IPO, com outras 19 instituições financeiras participando da oferta. As ações da Nscale devem ser listadas na New York Stock Exchange sob o código NSCL.
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