Wall Street está otimista com o novo ciclo de crescimento da Apple (AAPL.US)! O aumento de preço do iPhone 18 impulsiona o ASP, e as telas dobráveis e IA devem abrir espaço para crescimento incremental.

De acordo com a Zhihui Financeira APP, na madrugada de quinta-feira, a Apple (AAPL.US) realizou seu evento de outono com o tema “Uma Nova Era, Para Brilhar”. Este foi o primeiro evento de lançamento de outono sob o comando do novo CEO, John Ternus. Durante o evento, a Apple lançou os aguardados dispositivos com tela dobrável iPhone Duo, iPhone 18 Pro/Pro Max, Apple Watch Series 12/Ultra 4 e AirPods 5.

Em resposta, Goldman Sachs e JPMorgan divulgaram relatórios de análise logo após o evento, afirmando que o lançamento ficou em linha com as expectativas, mantendo ambas as casas de análise sua recomendação de compra para as ações da Apple. Além disso, ambos os bancos acreditam que a Apple adotou estratégias sofisticadas de precificação e promoção para equilibrar “manter o volume de vendas” e “preservar a margem de lucro”, o que sustentará a demanda robusta por dispositivos.

Estrategia de precificação equilibrada, múltiplas ferramentas para mitigar o impacto do aumento dos preços sobre o consumidor

Segundo informado, o preço inicial do novo iPhone 18 Pro aumentou US$ 100, chegando a US$ 1199, enquanto o iPhone 18 Pro Max passou a custar US$ 1299. De acordo com o JPMorgan, diante do aumento nos custos dos componentes de memória, a Apple optou por um aumento uniforme de US$ 100 — abaixo do esperado por parte dos investidores — como um movimento equilibrado para absorver a pressão de custos da cadeia de suprimentos e manter o volume de vendas.

O aumento de preço não atingiu apenas os novos modelos Pro, a geração anterior, incluindo iPhone 17, Air, 17e, série 16, também sofreu ajustes de preço nas mesmas configurações. A diferença de preço entre as versões de armazenamento aumentou ainda mais, e as versões de 1TB e 2TB tiveram aumentos ainda maiores; o JPMorgan ressalta que, como usuários do Pro Max tendem a optar por versões com maior capacidade, isso elevará o preço médio de venda (ASP).

Além disso, para compensar o impacto do aumento de preço sobre a intenção de compra do consumidor final, a Apple ofereceu um pacote completo de opções de pagamento e programas de troca. O Apple Upgrade, programa de aluguel lançado em julho com o suporte da Klarna (KLAR.US), substituiu o antigo plano de atualização do iPhone, permitindo ao usuário alugar o iPhone 18 Pro por US$ 34,99 mensais durante 24 meses, ou US$ 49,99 mensais por 12 meses, podendo ao final trocar pelo novo modelo, comprar o aparelho ou simplesmente devolvê-lo. As operadoras americanas AT&T (T.US) e T‑Mobile (TMUS.US) oferecem bônus de troca de até US$ 1200 e o programa oficial da Apple pode chegar a US$ 885. Com essas múltiplas ferramentas, o gasto mensal dos usuários que trocam de aparelho praticamente não mudou em relação ao ano anterior.

A Goldman Sachs acrescenta que as promoções das operadoras chegam ao ponto de permitir que usuários qualificados obtenham um iPhone 18 Pro praticamente de graça, e o Pro Max por apenas US$ 99, diluindo efetivamente o impacto dos preços oficiais mais altos sobre a demanda.

Nos produtos que não são smartphones, a Apple manteve os preços estáveis ou até reduziu: o Apple Watch Series 12 permanece em US$ 399 e o Ultra 4 em US$ 799; a versão com cancelamento ativo de ruído do AirPods 5 custa US$ 129, abaixo do valor da geração anterior similar. O JPMorgan aponta que o modem proprietário C2 já está presente em todos os produtos lançados neste outono, e que a verticalização e o redesenho dos componentes podem ajudar a Apple a reduzir o custo de materiais e absorver o aumento dos custos na cadeia de suprimentos, sustentando a estratégia de preços dos relógios e fones de ouvido.

iPhone Duo, o novo dobrável, é o maior destaque; diferenciação de software constrói barreira competitiva

O primeiro smartphone dobrável da Apple, o iPhone Duo, foi o maior destaque do evento, com preço inicial de US$ 1999 para a versão de 256GB, concorrendo diretamente com o Samsung Z Fold8, cujo preço parte de US$ 1899.

O JPMorgan considera esse preço competitivo e acredita que pode atrair usuários de Android dobrável para o ecossistema Apple. Em termos de hardware, o aparelho conta com tela interna de 7,6 polegadas, tela externa de 5,4 polegadas, corpo de titânio e, aberto, é o iPhone mais fino já lançado pela Apple. O principal destaque é, no entanto, a adaptação do software: o sistema é capaz de identificar o ângulo de dobra, adaptando-se a diferentes formas de uso semidobrado, com aplicações como Zoom, Slack e Netflix já com API ajustada, e suporte ao Apple Pencil previsto para o final do ano.

Quanto ao cronograma de lançamento, a pré-venda do iPhone 18 Pro começa em 12 de setembro, com vendas iniciando em 18 de setembro; o iPhone Duo abre pré-venda em 16 de outubro e chega ao mercado em 23 de outubro. O JPMorgan observa que o mercado previa originalmente 10 milhões de unidades do Duo despachadas em 2026, mas, considerando o produto e o preço, as vendas podem superar essa estimativa.

A Goldman Sachs também está otimista com o crescimento trazido pelo novo dobrável e aponta que a Apple protelou o lançamento dos modelos de entrada — iPhone 18, Air2, e outros — para a primavera de 2027, lançando apenas os modelos topo de linha neste trimestre. Apesar da base de comparação elevada no curto prazo — o que pressiona as vendas momentaneamente —, a concentração nas vendas dos modelos premium deve elevar o preço médio de venda dos iPhones, impactando positivamente a receita.

No geral, o JPMorgan mantém a classificação “overweight” para a Apple e afirma que as capacidades do novo modelo de IA do Siri, em beta em meados de setembro, combinadas com a estratégia de preços razoável, impulsionarão o forte crescimento das receitas do iPhone. Os primeiros dados de vendas na cadeia de suprimentos nas semanas iniciais podem tornar-se catalisadores para valorização das ações.

A Goldman Sachs também mantém a recomendação de “compra” para a Apple, com preço-alvo de US$ 360 para 12 meses. O banco considera que a ampla base de usuários de dispositivos, o potencial de crescimento de longo prazo dos serviços, e a inovação de hardware como o dobrável, são os pilares do valor da Apple. O crescimento proporcionado pelo prêmio dos produtos pode em parte compensar o impacto da inflação de custos, sustentando a abordagem de “Apple-as-a-Service”.