Membro do conselho do Banco Central do Japão: Continuaremos aumentando as taxas de juros para garantir que a tendência dos preços não ultrapasse 2%

De acordo com informações adquiridas pelo aplicativo de notícias financeiras Zhihui Finance, Kazuyuki Masu, membro do Conselho de Política do Banco do Japão, afirmou que o Banco Central continuará aumentando a taxa de juros de referência para garantir que a tendência dos preços não ultrapasse 2%. Esta declaração reforçou a ampla expectativa do mercado de que o Banco do Japão elevará as taxas de juros já na próxima semana.

Em discurso realizado na quinta-feira, Kazuyuki Masu disse: “Considerando que a tendência atual dos preços está muito próxima de 2% e que o ambiente financeiro segue acomodatício, o Banco do Japão seguirá elevando a taxa básica de política monetária.” Ele destacou: “De agora em diante, o mais importante é garantir que a taxa básica de inflação não supere significativamente os 2%.”

As declarações de Masu indicam que, mesmo que a taxa de política monetária esteja prestes a atingir pela primeira vez, neste ciclo de alta, o intervalo inferior da estimativa de taxa neutra, o Banco do Japão não interromperá o aperto da política monetária. O banco estima que a taxa de juros neutra esteja entre 1,1% e 2,5%.

Ele afirmou: “Para que ocorra a normalização da política monetária japonesa, acredito firmemente que o Banco do Japão precisa elevar ainda mais a taxa de política monetária. Apenas assim será possível garantir que ela se mantenha dentro do intervalo estimado de juros neutros, proporcionando flexibilidade suficiente para que seja ajustada rapidamente conforme as condições econômicas.”

Ainda durante o discurso, Masu destacou que os conflitos no Oriente Médio levaram ao aumento dos preços de combustíveis e produtos químicos, o que acabou impulsionando os preços de bens em geral. Por exemplo, o aumento nos custos de transporte de matérias-primas importadas e o encarecimento de fertilizantes importados são fatores que impulsionaram a alta nos preços dos alimentos. Ele afirmou: “Existe a preocupação de que esse aumento nos preços dos bens não seja apenas um choque temporário, mas sim o início de uma tendência mais duradoura, com potencial para elevar ainda mais o nível geral dos preços.” “Se a inflação ganhar força neste estágio, pode ser inevitável que o Banco do Japão seja obrigado a acelerar os aumentos nas taxas de juros, o que envolve certos riscos.”

Segundo fontes familiarizadas com o assunto, o Banco do Japão tende a elevar, ainda este mês, a taxa de referência em 25 pontos-base para 1,25%, como resposta aos riscos de alta nos preços, sem descartar a possibilidade de acelerar o ritmo de aperto no futuro. De acordo com as fontes, o risco inflacionário ainda se inclina para cima, sendo que o aumento dos preços dos serviços e a persistente desvalorização do iene reforçam a justificativa para ações adicionais.

Vale destacar que, antes do aumento dos juros em junho, Masu já havia sinalizado a necessidade desse movimento, aumentando as expectativas de que o Banco do Japão promoveria um novo aperto. Ele também foi o último membro do Banco do Japão a discursar, antes da reunião de política monetária programada para a próxima semana.

Os contratos de swap indicam que o mercado estima uma probabilidade de cerca de 97% de que o Banco do Japão opte por aumentar as taxas de juros na reunião da semana que vem. As repetidas declarações da Secretária do Tesouro dos Estados Unidos, Janet Yellen, de que o Banco do Japão precisa aumentar as taxas, também contribuíram significativamente para essa expectativa do mercado.

Enquanto isso, diversos dados divulgados recentemente reforçaram o argumento a favor de um novo aperto monetário. Segundo relatório divulgado na terça-feira pelo Ministério da Saúde, Trabalho e Bem-Estar do Japão, os salários nominais do país subiram 4,7% em julho em relação ao ano anterior, acelerando ainda mais em relação ao crescimento anualizado revisado de 4% registrado em junho. Esta foi a maior alta desde 1997, superando confortavelmente a expectativa dos economistas de 3,8%, e marcando o sexto mês consecutivo de crescimento acima de 3% — o mais longo período desde os últimos 34 anos.

Ao mesmo tempo, relatório divulgado na terça-feira pelo Gabinete do Japão mostrou que o Produto Interno Bruto (PIB) japonês cresceu 1,4% no segundo trimestre, em relação ao trimestre anterior, em termos anualizados, superando o valor preliminar de 1,1%, embora abaixo da mediana das projeções dos economistas de 1,8%. Com a inclusão de novos dados no período, o investimento fixo das empresas impulsionou a revisão do crescimento do PIB. O investimento fixo das empresas recuou 0,9% em relação ao trimestre anterior, menos do que o recuo preliminar de 1,2%.

Além disso, dados divulgados no final de agosto mostraram que, apesar das medidas do governo japonês para reduzir os custos de energia, o principal indicador de inflação de Tóquio acelerou pelo terceiro mês consecutivo. O índice de Preços ao Consumidor (CPI) de Tóquio, excluindo alimentos frescos, subiu 1,8% em agosto em relação ao ano anterior, uma ligeira aceleração em relação ao aumento de 1,7% em julho, em linha com a mediana das expectativas dos economistas. Os indicadores de inflação de Tóquio costumam ser considerados um importante termômetro das tendências de preços a nível nacional. Excluindo alimentos frescos e energia, o núcleo do CPI subiu 2% no ano, enquanto o CPI total teve alta de 1,9%. Os principais fatores de alta incluíram aumento dos custos de bens duráveis ligados à educação e lazer, além de despesas médicas; os aluguéis subiram consideravelmente e os custos em restaurantes também aumentaram.

Em julho, o índice de preços ao consumidor (CPI) do Japão, excluindo alimentos frescos, subiu 1,8% em relação ao ano anterior, acelerando em relação ao aumento de 1,6% do mês anterior e marcando o segundo mês consecutivo de aceleração; já o núcleo do CPI, que exclui alimentos frescos e energia, registrou alta de 1,9% ao ano, assim como o CPI total; enquanto o preço dos serviços, um indicador fundamental da persistência inflacionária, subiu 1,2%, uma leve aceleração em relação a junho.