Os próximos vencedores da IA estão surgindo? PIMCO evita gigantes das ações dos EUA e aposta pesado nos "vendedores de pás" asiáticos
O gestor de fundos da PIMCO, Sharef, acredita que o investimento em capital para IA continua direcionado para centros de dados e infraestrutura. Em comparação com as gigantes de tecnologia dos EUA, que apresentam avaliações elevadas e aumento do endividamento, as empresas asiáticas da cadeia de suprimentos possuem avaliações mais baixas, crescimento de lucros mais forte e podem se beneficiar de forma mais direta do ciclo de construção da IA. Por isso, ele tem uma participação reduzida nas principais gigantes americanas e, em vez disso, investe fortemente em empresas como Samsung Electronics, SK Hynix e TSMC, consideradas os "fornecedores de ferramentas" desse setor.
A onda de gastos de capital em IA continua em alta, mas a direção dos investimentos está mudando: em vez das gigantes americanas de tecnologia com avaliações elevadas, a cadeia de fornecimento de IA na Ásia — incluindo semicondutores e infraestrutura de data centers — está recebendo mais atenção.
De acordo com a Bloomberg, o gestor de fundos da Pimco, Emmanuel Sharef, está aumentando sua exposição ao mercado asiático. Na avaliação dele, em comparação com as ações de tecnologia dos EUA, os ativos asiáticos têm valuations mais baixos, maior crescimento nos lucros e exposição mais direta à construção de data centers.
Ao mesmo tempo, Sharef está subponderando a maioria dos grandes provedores de cloud computing e os membros do grupo “Big Tech Seven”. Na opinião dele, o aumento contínuo das despesas de capital em IA está elevando o endividamento dessas empresas, comprimindo o fluxo de caixa livre e trazendo riscos de crédito, o que coloca ainda mais pressão sobre suas elevadas avaliações.
Sharef afirmou: “Você não precisa necessariamente possuir as ações mais caras para capturar um tema ou tendência de mercado específicos.” O fundo tem aproximadamente 19 bilhões de dólares sob gestão e superou 97% dos produtos similares nos últimos três anos.
Alta em IA se expande das gigantes para os “vendedores de pás”, cadeia de fornecimento asiática vê oportunidades
Sharef valoriza mais a transmissão dos gastos de capital em IA ao restante da cadeia produtiva. Com a expansão contínua dos data centers, haverá nova demanda por componentes de semicondutores, equipamentos de refrigeração, cabos, equipamentos ópticos, fontes de energia, máquinas de construção e materiais metálicos.
Com base nessa perspectiva, o fundo fez grandes compras na Samsung Electronics, SK Hynix e TSMC no ano passado, com cerca de 60% da carteira de ações alocada nesses ativos. Essas empresas possuem avaliações relativamente baixas e podem se beneficiar diretamente do investimento em infraestrutura de IA.
Para Sharef, as transações em IA estão se expandindo das gigantes americanas de tecnologia para toda a cadeia de fornecimento. À medida que os gastos de capital em IA continuam voltados para data centers, chips e infraestrutura, quem pode realmente se beneficiar não são apenas as gigantes mais conhecidas da tecnologia — esses “vendedores de pás” asiáticos também podem sair vencedores na próxima onda de valorização da IA.
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