Iene japonês: Ralis de alívio são vistos como oportunidades de venda – BBH

Elias Haddad da Brown Brothers Harriman (BBH) relata que o USD/JPY recuperou totalmente sua queda anterior e está testando uma resistência chave na média móvel de 200 dias, próxima de 158,02. Haddad argumenta que os ralis de alívio devem ser limitados e apresentam oportunidades para vender o par, já que a intervenção coordenada entre Estados Unidos (EUA) e Japão no mercado de câmbio, junto com os alertas oficiais, impõem um teto mais firme ao USD/JPY e aumentam o custo de resistir a um iene japonês mais forte.

Intervenção limita a alta do USD/JPY

"O USD/JPY recuperou totalmente a queda de ontem e está testando uma resistência chave na média móvel de 200 dias (158,02). Os ralis de alívio do USD/JPY devem ser limitados e representam uma oportunidade para vender o par na força."

"A intervenção coordenada entre EUA e Japão – e o aviso das autoridades de que estão prontos para agir novamente – aumentam significativamente o custo de lutar contra um iene mais forte e estabelecem um teto muito mais firme para o USD/JPY."

"O Japão pode financiar a intervenção cambial (vendendo USD contra JPY) sem prejudicar materialmente o mercado de títulos do Tesouro dos EUA."

"Primeiro, o Japão pode acessar a Foreign and International Monetary Authorities Repo Facility (FIMA) do Fed para obter liquidez em dólares com seus títulos do Tesouro de longo prazo (US$ 1,05 trilhão em maio), em vez de vender esses papéis diretamente."

"Segundo, a participação do Japão em títulos de longo prazo do Tesouro dos EUA representa menos de 3,5% do mercado total de Treasuries. Assim, mesmo vendas significativas teriam impacto limitado nos rendimentos dos Treasuries."